大摩:中芯第四季毛利率指引逊预期 维持减持评级

Zhitong
2023.11.10 03:40
摩根士丹利发表研究报告指,中芯国际受累于附属及合营公司表现,第三季每股盈利仅达到 1.18 美分,较该行预市场预期低 39% 及 46%,期内收入则大致符合预期,达到 16.21 亿美元。公司给予第四季经营指引,预测收入将按季增长 1% 至 3%,较大摩及市场预期低 8% 及 2%,而毛利率指引介乎 16% 至 18%,亦较大摩及市场预测的 19.7% 及 18.2% 逊色。该行重申对中芯的减持评级,认为利润率持续受压,第四季毛利率指引令人感到意外,反映公司短期内无法提高产品定价,考虑到更大幅度的折旧及资本支出增加,都将为公司利润率及自由现金流前景带来压力,给予目标价 16 港元。