美團當下的困境及破局之道

剛剛，美團發了財報，就説説最新的一些看法和理解吧。

相關業績不在贅述，尤其是隔壁家拼夕夕比較起來，簡直降維打擊。

當下市場對美團，已經形成強烈共識，主要涉及以下幾個困境：

天花板問題，尤其和拼多多擁有良好增長前景 Temu 比；

長期與抖音競爭，對利潤的損害，包括不限於快手本地生活業務展開；

無限戰爭的理念主張，尤其新業務（優選）等，可能不尊重股東權益。

最重要的是，以上三個問題，可能是長期化的。

針對這些問題，其實美團給出了應對策略，分別如下：

第一個給出的解法是「閃購」+ 低頻外賣用户分層運營

第二個解法是提拔李樹斌（高級副總裁），打直播、短視頻之戰，並模仿多多視頻

第三個問題，是目前做了一定調整，但不改變方向，也不願意縮減規模。

目前市場吐槽最多的是無限戰爭，希望砍掉優選業務。

上面這三個問題，基本是市場主流共識，構成當下美團的困境，管理層當局也給出了應對策略。

上述皆為客觀事實。

戰略其實就是權衡與取捨，以及主要矛盾、優先級的處理。

在我的認知裏，1、3 其實是一類問題，都是探索打破天花板，且我也認同管理層策略，不應該直接關掉優選。（不學字節全面放棄遊戲）

優選業務，值得去嘗試，但或許應該改變一下規模和策略，小範圍嘗試，季度虧損控制在 10 億以內。

比較遺憾的是，從公開公司動態來説，美團管理層可能認為核心矛盾是和抖音的競爭。

個人看法，傾向應該優先解決第三個問題，而且應該花最多精力。

主要邏輯是因為抖音，乃至快手進攻本地生活，確實對現金奶牛有影響，但不至於離譜。

以當年美團農村包圍城市，高頻打低頻，“欺負” 攜程為例，今天攜程依然 OTA 領頭羊。美團酒旅其實情況更樂觀，即便暴增下 S&M 支出，這塊業務淨利率依然高達 33%。

此外，進攻方是抖快，主動權不在自己手中，也解決不了戰爭。

相反，優先解決流血和天花板問題，是更值得的。

畢竟殺利潤是小問題，而殺「美團從成長股演變為價值股」的邏輯，則更加可怕。同時發展本身，能解決更多問題。

美團浪費了太多精力在抖音身上。

當然，美團有自己董事會，有強大的公司治理；同時，王老闆也不至於離譜，所以，被套牢的大資金們，等待糾偏機制吧。

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