Last year, Tesla's profits dropped for the first time in 7 years. The fourth-quarter performance fell short of expectations, and the company warned that growth would slow down this year. After the market closed, the stock price dropped by 5%.

来源：华尔街见闻

特斯拉在周三盘后发布的第四季度和全年财报显示，该公司去年出现自 2017 年以来的首次年度利润下降，第四季利润更是大降 40%，营收和每股收益均不及预期，同时警告今年的产量、交付量和发货量增长将放缓，而且并未公布今年的交付量目标，导致其股价盘后大跌 5%。特斯拉表示，目前正致力于研究下一代车型，马斯克说下一代车型将是 “低成本的”，预计将于 2025 年后期投产。

四季度业绩不及预期 利润大降

财报显示，特斯拉 2023 年每股收益为 3.12 美元，较 2022 年的创纪录的 4.07 美元下降了 23%；公司在调整后利息、税收、折旧和摊销前盈利（EBITDA）为 166 亿美元，较 2022 年的 192 亿美元调整后 EBITDA 下降了 13%。不过，尽管盈利疲软，但特斯拉的营收创下了历史新高，2023 年的 968 亿美元的营收较去年增长了 19%。

分业务看，全年汽车收入达到 824.2 亿美元，比 2022 年增长 15%。销售太阳能发电和储能系统的能源部门相比特斯拉的核心业务规模较小，其收入增长 54%，达到 60.4 亿美元，成为财报亮点。特斯拉的 “服务和其他” 收入较去年同期增长 37%，达到 83.2 亿美元。

对于第四季度，特斯拉报告营收为 251.7 亿美元，同比增 3%，每股收益为 0.71 美元，同比大降 40%，二者均低于 FactSet 的分析师预计的 256 亿美元和 0.73 美元。

特斯拉第四季度运营收入同比减少至 21 亿美元，特斯拉将下降的利润归咎于其车辆平均售价的降低，以及 “部分受到人工智能和其他研发项目推动的运营开支的增加”。该公司第四季度的毛利率仅为 17.6%，是自 2019 年以来的最低水平，较去年下降了超过 600 个基点，也不及分析师预期的 18.1%。此外，特斯拉四季度自由现金流为 20.6 亿美元，高于分析师预期的 14.5 亿美元。

同时，特斯拉 2023 年交付量为 180 万，其中第四季度创下了 48.45 万的交付记录，意味着过去五年的年化交付增幅达到 127%。然而，特斯拉是否具有将不断增长的交付转化为利润增长的能力，让一些投资者感到疑问。截至 2023 年底，特斯拉在全球 5952 个站点为驾驶员提供了 54892 个 Supercharger 连接器。

特斯拉的股价在财报发布后跌 5%，报 207.83 美元，该公司股价今年迄今已下滑 16%。

今年增速将显著放缓 未公布交付目标

该公司在周三表示：“我们公司目前正处于两个重大增长浪潮之间”，表示 2024 年产量、交付、发货量增速可能会显著地低于 2023 年。

特斯拉并未公布今年的交付目标，分析认为这很不寻常。长期以来，特斯拉一直将其多年平均年增长率定为 50%。分析师预计，特斯拉今年将售出 220 万辆汽车，比 2023 年增长约 20%，而若增长放缓到一定程度，降价的空间也将消失。

电动皮卡 Cybertruck 将在 2024 年增产和扩大交付。该公司表示，Cybertruck 的增产过程将比其他车型更加漫长，目前产能可以达到每年超过 12.5 万辆，但未透露已经售出多少皮卡。马斯克在去年 10 月警告称，Cybertruck 皮卡可能在一年到 18 个月内无法产生显著的现金流。他周三表示，电池并未限制 Cybertruck 的生产，生产力限制了 Cybertruck 的生产，而不是需求。

该公司表示，将继续研发下一代车型，多个团队正在美国得州研发，并将在得州超级工厂启动下一代平台产品。新车型将有助于更新特斯拉的产品线，并可能吸引新一批客户。马斯克表示，下一代新车型将是 “低成本的”，预计将于 2025 年后期投产。

特斯拉还确认推出了高级驾驶辅助软件的新版本，该软件被推广为其全自动驾驶测试版或 FSD 测试版选项。该软件并不能使特斯拉的汽车实现自主行驶，因为它们仍然需要一个专注的驾驶员坐在方向盘前。

马斯克表示，大量汽车公司 “应当” 要求获得（特斯拉）全自动驾驶（FSD）技术许可，该公司已经进行了一些紧密的接触，但尚未达成任何（授权许可的）协议。他说，“如果我是其他公司的 CEO，我绝对会打电话给特斯拉并要求获得 FSD 技术许可。”

需求减弱、竞争激烈 成本压力大

目前，特斯拉面临需求减弱、利润率下降以及来自对手的激烈竞争。此前，租车巨头赫兹（Hertz）披露正在出售其大约三分之一的电动汽车车队，因为电动车的维修费用过高，同时二手车价值较低；赫兹 2021 年曾承诺购买 10 万辆特斯拉，当时帮助特斯拉市值首次突破 1 万亿美元。同时，比亚迪在第四季度超越特斯拉，首次成为全球最畅销电动汽车制造商。

另外，特斯拉本月在中国和欧洲实施了新一轮降价，并表示计划由于红海地区的冲突引起的零部件短缺，从 1 月底开始暂停在德国的几乎所有生产，该公司在柏林郊区生产 Model Y 车型。

同时，特斯拉在美国的劳动力成本正在上升。为了使其工资在与通用汽车、福特和 Stellantis 等由美国汽车工人联合会代表的汽车制造商相比具有竞争力，特斯拉最近为其美国许多按小时工员工提高了工资。

周一，摩根士丹利将特斯拉的股价目标从 380 美元下调至 345 美元，原因就包括预期增长减缓和利润率收缩等因素。分析师表示，不断增加的证据表明，全球电动汽车市场正陷入供应增长与需求减缓的不利环境中。分析认为，目前消费者对电动车的热情减退，一方面因为价格较高，另一方面对充电方便性和续航上有顾虑，这些情况让电动车厂商对消费者需求的预期更加谨慎，一些厂商推迟了投资。

不过，马斯克周三重申，随着美联储启动降息，消费者承受特斯拉车辆成本的能力将增强。特斯拉 CFO 则表示，公司一直在设法削减成本。

马斯克：希望增加股权扩大影响力 支持双重股权结构

华尔街见闻此前报道，马斯克此前发贴称，如果特斯拉发展成人工智能和机器人领域的领军企业，而他没有约 25% 的投票控制权，他会觉得不安。除非如此，否则他宁愿在特斯拉以外开发产品。他说，特斯拉不是一家初创公司，而是十几家，并表示担忧被架空。

目前，马斯克拥有特斯拉约 13% 的股份，并且如果特拉华州法院允许他 2018 年的薪酬计划保持不变，在根据薪酬计划行使期权的情况下，他的持股比例提高到 20.6%。

对于此事，马斯克周三重申希望获得更多特斯拉股份，在人工智能和机器人技术方面增强影响力。马斯克表示：“我看到了将特斯拉打造成人工智能和机器人巨头的路径，这将真正充满力量。” 他说：“我不想控制它”，并补充说他不想被 “某种随机的股东咨询公司” 投票赶走。

马斯克在周三的电话会议上表示：“我不是在寻找额外的经济收益”，并提出了设立双重股权的可能性。他说：“我只是想有效掌控非常强大技术。” 他表示，25% 的控制权将使他能够掌控公司，但仍然允许投资者在 “我发疯时” 将他赶出去。

马斯克说：“这是我的目标...强大的影响力，但不是控制。”“如果有办法实现这一目标，那就太好了。”