2 月港股,市场有何期待?

Sina Finance
2024.02.05 02:14
portai
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1 月的港股再次全球垫底,那 2 月呢?2 月 5 日中国央行降准、月底 LPR 是否下调、以及 3 月初全国两会,均是需要关注的重要政策窗口!

中金公司发布研究报告称,港股市场上周又一次的疲弱表现,令 1 月的港股再次成为全球垫底的市场。前一周在央行意外降准后,市场一度洋溢着可能迎来拐点的乐观期待,但当前的催化剂并不足以扭转市场颓势。市场仍处于修复式反弹阶段,而要想促成趋势性的反转,强力且 “对症” 的财政支持必不可少。

与此前类似,当前港股所处的环境有三个特点:1)与历史水平相比,估值和投资情绪均处于低位,风险溢价偏高,为反弹提供了条件。2)增长动能仍较为疲弱,需要更多 “对症” 政策支持。3)近期政策力度仍显不足。中金多次强调,当前宏观环境下,及时且 “对症” 的政策,尤其是大幅财政刺激,对扭转信用周期仍然不可或缺,且力度也至关重要。中金测算显示,若 2024 年广义财政赤字脉冲相比 2023 年持平或转正,对应净增财政赤字 3 万亿人民币左右。

当前美国基本面并不支持过快过早降息,但也不意味着提前降息的路被完全堵死。对于资产而言,不论是在 3 月还是 5 月降息,可能并没有太大区别。对于中国而言,即便降息兑现,国内政策仍然是市场能持续反弹的前提条件。

往前看,2 月 5 日央行降准、月底 LPR 是否下调、以及 3 月初全国两会,均是需要关注的重要政策窗口。中金认为,当前市场和情绪的负向反馈会促使更多利好政策出台,这一点无需怀疑。但不管何种形式的政策,对症且力度足够强劲才能够产生效果。如果进一步降息或更多财政刺激政策无法兑现,该机构 2023 年以来一直推荐的关注高分红和 “哑铃” 配置策略仍将有效。