AI 生猛,戴尔收入下滑股价却暴涨 19%

Finet HK
2024.03.01 07:47
portai
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戴尔 Q4 实现收入 223.2 亿美元,同比下降 11%,但高于预期 221.7 亿美元;得益于人工智能(AI)优化服务器的推动,戴尔的基础设施解决方案业务出现回暖。

继联想(00992.HK)、惠普(HPQ.US)之后,并列全球 PC 市场三巨头的戴尔(DELL.US)也发布了最新业绩报告。

截至 2024 年 2 月 2 日止三个月的第四财季业绩报告显示:

戴尔实现收入 223.2 亿美元,同比下降 11%,但高于华尔街估值 221.7 亿美元;

经调整稀释每股收益为 2.20 美元,同比增长 22%,好于市场预期的 1.73 美元。

分业务看,得益于人工智能(AI)优化服务器的推动,戴尔的基础设施解决方案组收入出现回暖势头;而受 PC 市场销售持续萎靡影响,戴尔的客户解决方案组收入依旧不乐观。

具体来看,基础设施解决方案组(ISG)当季收入为 93 亿美元,同比下降 6%,但环比第三财季增长了 10%。环比增长背后离不开服务器和网络业务、存储业务两部分收入共同推动。

其中,在人工智能优化服务器助力下,公司服务器和网络业务实现收入约 49 亿美元;全线产品组合需求强劲驱动,存储业务收入约 45 亿美元,环比增长 16%。

戴尔方面表示,公司第四财季人工智能优化服务器的出货量为 8 亿美元。与业内同僚一样,该业务正受到先进计算机芯片可用性的阻碍,需求继续超过供应。

此外,戴尔的客户解决方案组(CSG)当季营收为 117 亿美元,同比下降 12%,降幅超预期,充分折射出 PC 消费端的不景气。其中,企业电脑业务收入下降 11%,至 95.6 亿美元;消费者电脑业务收入下降 19%,至 21.5 亿美元。

表现在全年业绩上,戴尔 2024 财年全年营收为 884 亿美元,同比下降 14%;运营利润 52 亿美元,non-GAAP(非美国通用会计准则)运营利润为 77 亿美元,分别同比下降 10% 和 11%。

很显然,戴尔服务器以及存储业务的强劲增长减轻了 PC 业务带来的拖累,而面对该等业务的未来发展,戴尔管理层同样充满信心。

戴尔公司的首席运营官 Jeff Clarke 表示:“我们强劲的人工智能优化服务器势头仍在继续,订单增长近 40%,积压订单几乎翻倍。截至 2 月 2 日期末,人工智能服务器的积压订单为 29 亿美元。” 此外,他还表示,短期内个人电脑市场仍然疲软,企业和大客户对支出保持谨慎,预计下半年将出现复苏。

戴尔科技首席财务官 Yvonne McGill 亦表示,预计 2025 财年戴尔营收将达到 910 亿至 950 亿美元,而市场平均预期为 921 亿美元;将年度股息提高 20% 至每股 1.78 美元;不计部分项目,每股盈利将为 7.50 美元,上下浮动 25 美分,好于分析师的平均预期(7.11 美元)。

随同戴尔业绩发布以及其管理层所释放的乐观信号,直接刺激公司股价大幅上抬。绩后,戴尔于盘后交易中收涨 19.36%。

事实上,过去一年,在 AI 热潮之下,市场对戴尔的高性能服务器给予了高预期,导致其股价一路 “水涨船高”。

富途牛牛数据显示,仅在 2023 年,戴尔股价便实现近翻倍增长。来到 2024 年,公司股价持续上扬,迄今年内累涨已超 24%。

而从估值的角度分析,截至 3 月 1 日,戴尔市盈率(TTM)为 26.22,而惠普的市盈率(TTM)仅为 8.69。

在服务器市场方面,戴尔面对与强劲对手超微电脑的竞争,据悉后者在过去一年中的份额有所增加。而在 AI PC 方面,联想、惠普、华硕均在加速推进 AI PC 布局,行业竞争愈来愈激烈。

据悉,联想集团已率先迈入 “AI Ready” 阶段,并已发售了 ThinkPad X1 Carbon、小新 Pro 16 AI 酷睿版等相关新品。今年,其搭载个人大模型的 “AI On” 新品也有望率先推出。

近日,惠普亦推出旗下星 Book 家族的新品——星 Book Pro 14。它定位 “AI 轻薄战力本”,搭载了英特尔® 酷睿™ Ultra 7 处理器。

AI 浪潮下,戴尔基础设施解决方案组业绩增长可期,而个人电脑市场亦有望在 2024 年企稳。而如何在激烈竞争中保持并扩大市场份额,这是戴尔需面对的考验。

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