新增融券再啓動暫停鍵，有頭部券商融券池全部收回！融券餘額已較年初下降近四成

4 月 11 日，A 股市場觸底反彈。其中，有一則消息是觸發市場反彈的重要原因：據稱，多家券商暫停新增融券通券源，擬階段性臨停融券通券源每日新增投放。

《每日經濟新聞》記者向某華東頭部券商投顧人士瞭解，其表示此事屬實。4 月 11 日早間，公司已將融券池全部收回，目前只能償還不能新增融券，相當於新增業務已實質性暫停，且公司目前尚未通知融券池何時重新開放。

並非行業全部暫停融券

不過，據記者瞭解，在業務實際中，各大券商步調並不一致。

一家華北券商投顧表示，目前未收到相關通知，但是自從監管新規後，要滿足 “符合要求的股票如果有券源、又不是變相 T+0” 等條件，投資者才可能約到券。一家中型券商人士也對記者表示，公司本身融券規模較小，今日早間沒有收到窗口指導。

此外，今日早間還有網友稱 “融資也要暫停平倉”。對此，上述所在公司關閉券池的券商投顧表示，這個情況不實，融資業務一切照常。

今年以來融券餘額下降約四成

今年年初，A 股市場一度深度調整。融券業務被認定為是導致 A 股下跌的重要原因之一。

2 月 6 日，證監會提出，對融券業務提出三方面進一步加強監管的措施：一是暫停新增轉融券規模，以現轉融券餘額為上限，依法暫停新增證券公司轉融券規模，存量逐步了結；二是要求證券公司加強對客户交易行為的管理，嚴禁向利用融券實施日內迴轉交易（變相 T+0 交易）的投資者提供融券；三是持續加大監管執法力度，打擊利用融券交易實施不當套利等違法違規行為，確保融券業務平穩運行。

東方財富 Choice 金融終端數據顯示，截至 2024 年 4 月 10 日，滬深京三市融資融券餘額 15441 億元，其中融資餘額為 15011 億元，4 月 10 日當天，A 股發生 648.8 億元融資買入，680.7 億元融資償還。

融券餘額方面，4 月 10 日收盤為 430.2 億元；而在今年年初，這一數據為 716.0 億元。也就是説，今年以來融券餘額下降約 39.92%。

4 月以來隨着市場調整，融券交易日趨活躍

但值得一提的是，隨着 4 月 A 股短期進入調整，融券交易又日趨活躍。

根據東方財富 Choice 數據，自 3 月 21 日至 4 月 10 日，13 個交易日中，有 12 個交易日融券出現淨賣出，即融券賣出量大於融券償還量。4 月 8 日共發生 2.87 億股融券賣出，1.51 億股融券償還；4 月 9 日發生 2.95 億股融券賣出，1.75 億股融券償還；4 月 10 日發生 2.34 億股融券賣出，1.35 億股融券償還。三個交易日的融券淨賣出股數分別達到 1.36 億股、1.2 億股和 9920 萬股，是 3 月 20 日以來的高位水平。

對於後市，東莞證券認為，從資金面來看，説明短期資金交易的積極性相對較低。不過考慮到近期經濟刺激政策的不斷出台，如推進建築和市政基礎設施設備更新的工作實施方案等，後續隨着這些政策的逐步落地實施，市場將得到進一步的實質性的提振。同時當前進入年報和一季報密集披露期和業績兑現期，投資者需要警惕業績不及預期或業績利好兑現後的回調風險，市場短期或以震盪休整為主。