Tonight, the heavyweight non-farm payrolls report is coming! Concerns arise over a significant slowdown in US job growth, signaling an economic red alert

智通财经 APP 获悉，有迹象表明美国劳动力市场正在放缓，甚至可能恶化，因此 6 月非农就业报告具有更重要的意义。6 月非农就业报告将于北京时间周五 20:30 公布，经济学家预期新增就业人口 20 万，低于 5 月的 27.2 万。到目前为止，2024 年新增就业人数总计为 124 万人，比去年同期每月减少约 5 万人。

从历史角度来看，就业增长速度仍然稳健。但有迹象表明，就业状况可能正在减弱，并可能预示着未来更广泛的经济疲软。

Indeed Hiring Lab 的经济研究主管 Nick Bunker 表示:“这份报告出炉之际，经济前景的不确定性比过去几个月有所增加。具体来说，我更多考虑的是失业率，失业率一直在缓慢上升。”

美国 5 月份的失业率小幅升至 4%，这是自 2022 年 1 月以来首次达到这一门槛，高于一年前的 3.7%。预测显示，失业率将维持在这一水平。

在正常情况下，4% 的失业率应该值得庆祝，而不是担忧。然而，一些经济学家关注的是，目前的失业率与去年相比如何。

5 月份的失业率比 2023 年 7 月创下的 12 个月低点 3.5% 高出 0.5 个百分点，这可能触发一项名为 “萨姆规则”(Sahm Rule) 的衰退指标。这一指标表明，当三个月平均失业率比 12 个月低点高出半个百分点时，经济就会陷入衰退。

虽然几乎没有数据表明衰退即将来临，但失业率的趋势正在引起关注。

Bunker 表示:“如果失业率像过去一段时间那样缓慢上升，我不认为这意味着我们很有可能触发萨姆规则，或者任何基于失业率的衰退指标。话虽如此，发生这种情况的可能性已经上升，即使这不是目前最有可能的结果。”

美国经济在 2024 年上半年放缓。美国第一季度国内生产总值 (GDP) 年化增长率为 1.4%，而亚特兰大联储预测第二季度的增长率仅为 1.5%。

此外，通胀担忧挥之不去，可能使美联储在更长时间内维持利率不变。

除了主要的就业和失业数据外，市场参与者和经济学家还将关注其他几个关键指标。

令人担忧的是，参与美国劳工统计局调查的机构提供的非农就业人数与报告有工作的家庭人数之间存在差异。

虽然机构调查显示，过去 12 个月就业人数增加了约 280 万人，但用于计算失业率的家庭人数仅增加了 37.6 万人。经济学家普遍认为机构调查更可靠，波动性更小，因为它涵盖了更大的样本量，但这种差异已经引起了一些关注。

此外，作为通胀的衡量指标，工作时间和平均时薪将受到一些关注。

经济学家预计美国 6 月时薪环比增长 0.3%，同比增长 3.9%。如果前景保持不变，这将标志着自 2021 年 6 月以来年增长率首次低于 4%。