Another luxury giant flashing red lights! Kering SA's net profit halved in the first half of the year, warning that profits in the second half may drop by 30% | Financial Report Insights

又一奢侈品巨头业绩不佳。开云集团今年上半年利润砍半，旗下王牌古驰（Gucci）表现令人失望，收入和利润均两位数锐减，主力奢侈品牌中仅葆蝶家收入未下降，在最大市场中国等亚太区的销售二季度加速下降。

当地时间 7 月 24 日周三，总部位于法国的开云公布今年上半年财务数据。

1）主要财务数据

营业收入：上半年营收 90.18 亿欧元，同比下降 11%，其中二季度营收 45.14 亿欧元，分析师预期 46.7 亿欧元。

营业利润：上半年经常性营业利润 15.82 亿欧元，同比下降 42%，经常性营业利润率为 17.5%，较一年前的 27% 下降 9.5 个百分点。

净利润：上半年净利润 8.78 亿欧元，同比下降 51%。

EPS：上半年每股收益（EPS）为 7.16 欧元，同比下降 51%。

2）细分业务营收

古驰（Gucci）：上半年古驰营收 40.85 亿欧元，同比下降 20%，其中二季度营收 20.06 亿欧元，同比下降 19%，分析师预期下降 15.9%；上半年营业利润同比下降 44%。

圣罗兰（Yves Saint Laurent）：上半年圣罗兰营收 14.41 亿欧元，同比下降 9%，其中二季度营收 7.01 亿欧元，同比下降 9%；上半年营业利润同比下降 34%。

葆蝶家（Bottega Veneta）：上半年葆蝶家营收 8.36 亿欧元，同比增长 3%，其中二季度营收 4.48 亿欧元，同比增长 4%；；上半年营业利润同比下降 28%。

3）细分市场营收

日本以外亚太地区：上半年亚太区营收 28.97 亿欧元，同比下降 22%。

西欧地区：上半年西欧营收 25.55 亿欧元，同比下降 7%。

北美地区：上半年北美营收 20.57 亿欧元，同比下降 9%。

日本：上半年日本营收 7.37 亿欧元，同比增长 8%。

4）业绩展望

预计下半年经常性营业利润可能同比下降约 30%。

财报公布后，开云美股加速下跌，从早盘跌幅不足 4% 后一度扩大至超 9%，最终收跌 8.37%。

今年前两季营收均降超 10% 亚太区销售环比加速下降 日元贬值带旺日本销售

开云财报显示，今年前两个季度，公司营收均两位数下滑，一季度和二季度分别同比下降 11.3% 和 10.8%。二季度同店销售下降 11%，降幅超过分析师预期的 8.8%。

开云称，二季度销售继续下降源于，门店客流量持续低迷，尤其是本地客户。当季各市场地区的趋势与第一季度大致相同，北美和日本的环比改善，包括中国在内的亚太地区加速下行。

开云称，作为开云的最大收入源市场，亚太区的所有主要市场上半年销售均下滑。亚太区消费者离开本地转向其他地区、主要是日本购物，但这种转变不足以抵消亚太区当地需求下降。

在西欧，亚洲地区游客的数量下降，他们的消费未能弥补来自欧洲本土顾客销售下滑的缺口。在北美的业绩继续受到当地需求明显下滑影响。在日本的销售保持强劲增长，得益于来自亚太区的游客增加，日元贬值令日本作为购物目的地的吸引力大增。

CFO 警告消费者信心脆弱影响奢侈品需求

今年 4 月开云曾预警，因各地、尤其中国地区的需求疲软，上半年营业利润可能下降 40% 到 45%。本周三的财报印证了这一利润预警。开云本周三公布的业绩再次体现了海外奢侈品牌受到在中国销售表现不佳打击。

上周瑞士时尚手表制造商 Swatch 公布上半年净利润锐减 70%，将其归咎于中国市场奢侈品需求下降；英国 Burberry 预计今年上半年将出现运营亏损，全年营业利润将低于指引，德国 Hugo Boss 因中国等全球各地的消费者需求疲软而下调今年的销售和盈利指引；瑞士历峰一季度销售小幅增长 1%，但在大中华区销售下降 27%。

本周二开云的劲敌LVMH 公布，二季度有机销售增长放缓至 1%，逊于预期，当季 LVMH 在欧美日有机销售均增长，但在中国等日本以外亚洲地区下降 14%，部分抵消了中国游客海外消费强劲的影响。

LVMH 在财报中暗示，上半年经济和地缘政治不确定环境影响业绩。本周三开云的董事长兼 CEO François-Henri Pinault 在发布财报时提到，面临的环境有挑战性，增加了公司营收和盈利的压力。开云的首席财务官 Armelle Poulou 在业绩电话会上说：

“奢侈品行业目前存在很多不确定性。我们注意到所有地区的消费者信心都脆弱，我们知道这可能会影响奢侈品的需求。”