Amben: If the United States does not experience a recession, it is unlikely that the Japanese Yen will continue to appreciate

智通財經 APP 獲悉，安本多元資產投資總監周鈺添在日本央行議息後發表評論，指出日元在 7 月強勢，隨着日本財務省較早前可能在低於預期的 6 月美國 CPI 之後作出干預，美元兑日元從 162 水平回落。美聯儲可能提早在 9 月減息的市場預期，也令日元在美元匯率指數走弱中獲得支持。最近，隨着大型科技股的下跌，令擁擠的美元兑日元套利交易的平倉也獲得了動力。

展望未來，雖然在本週的美聯儲和日本央行會議之前，可能還有一些平倉的空間，但如果美國未有出現衰退或美聯儲未有擺出比市場預期更為鴿派的姿態，日元持續升值似乎不太可能。在之前飆升波動性趨穩後，日元強勢逐漸減弱，美元兑日元逐漸轉向 155 以上水平的可能性較大。在日本央行昨日做出決定之前，鑑於對沖基金自 5 月以來已經對超過 80% 的最大空倉作平倉，美元兑日元下跌至 152 以下水平的空間有限 (在支持位之上)。

此外，如果股票趨穩，對日元的避險需求應會轉淡。隨着日本央行將政策利率提高到 25 個基點，將為重新參與美元兑日元套利交易提供更好的切入點。依照過去往績，無論日本央行加息與否，如非央行對未來加息步伐的指導明確偏鷹派，美元兑日元通常都會上漲。