"AI monetization leader"! Morgan Stanley praises Meta: large user base, improved profitability methods

智通财经获悉，摩根士丹利美国互联网研究主管 Brian Nowak 在接受采访时解释了 Meta 平台公司 (META.US) 如何利用人工智能将其庞大的用户群货币化，并表示该公司在人工智能货币化方面走得 “最远”。

Nowak 称：“在如何将生成人工智能和支持 GPU 的机器学习货币化方面，Meta 仍然是最早期的公司。他们正在建立更好的模型，以便更有效地分析所有数据。随着他们分析的数据越来越多，每个用户花费的时间也在不断增长。每个用户每天在 Facebook、Instagram 和其他平台上的时间已经达到 30 到 40 分钟，而且还在增长。最重要的是，他们这次通过更相关的广告赚钱的方式也在改善，这些广告的点击率更高，实际上推动了更多的交易。因此，当我们考虑到这个早期的生成式人工智能周期时，Meta 仍然是在构建新模型方面走得最远的公司，以更好地分析其领先的第一方数据，推动更多的参与度，并更有效地将这种参与度货币化。”

尽管发布了强劲的季度业绩，但 Meta 的股价下跌，原因是人工智能相关支出的上升再次让投资者担心投资回报率。然而，看好 Meta 的人士认为，扎克伯格继续在人工智能领域投资的计划是完全合理的。

Meta 借助人工智能技术，通过改进算法和用户体验，推动了使用量和广告收入的增长。Meta 还报告称，其 Llama 人工智能模型得到了广泛采用，在其平台上吸引了超过 5 亿的月活跃用户。随着 Meta 扩展其人工智能基础设施，这一进展将使其在未来两年获得强劲的盈利能力。其次，Meta 在 Reels 和 WhatsApp 方面的进步有助于管理资本支出增长，因为该公司努力在人工智能领域保持竞争力。

Meta 为其生成式人工智能 (尤其是 Llama3) 制定了明确的盈利策略，使其成为 OpenAI 的 ChatGPT 等竞争对手的有力竞争者。Meta 拥有 33 亿庞大的用户基础，提供了数据和分销优势，可以占据 GenAI 市场的重要份额。虽然短期投资者可能会担心 Meta 增加的人工智能支出，但其 24 倍的预期市盈率 (基于 2025 财年每股收益 24.62 美元的预测) 使其成为同行 (苹果 (AAPL.US)、亚马逊 (AMZN.US)、微软 (MSFT.US)) 中仅次于谷歌 (GOOGL.US) 的第二大最实惠的大型科技股。

根据一些预测，Meta 有望在明年实现每股收益 25-26 美元，略高于共识预期。强劲的美国经济、较低的通胀、有利的在线广告定价和人工智能投资等因素可能会推动收益增长。如果 Meta 的估值与 26.6 倍的行业平均市盈率保持一致，股价可能会超过 600 美元。

Alger Spectra Fund 也在其 2024 年第三季度投资者信中指出：“Meta 运营着全球最大的社交网络，每月活跃用户超过 30 亿。该公司 95% 以上的收入来自广告，北美市场和国际市场平分秋羹。第二财季财报强劲，营收和盈利超过分析师预期，股价对业绩有所贡献。管理层还上调了 2024 财年的收入预期，理由是广告货币化有所改善。首席执行官马克·扎克伯格表示，人工智能在这些成功中发挥了关键作用，因为公司正在利用人工智能来增强目标定位、衡量、排名和广告投放。在视频排名、内容推荐和单视频观看量的推动下，更高的用户参与度也支持了增长。此外，视频广告位置的优化和广告活动的自动化也将进一步推动盈利。”