Bank Of Communications earnings conference transcript: How was the net profit of 93.6 billion earned? Loan growth in the past two months exceeds the same period last year

2025 年 3 月 21 日，交通銀行於國有六大行內率先發布 2024 年年報。公告顯示，去年交行實現淨利潤 935.86 億元，同比增長 0.93%；實現淨經營收入 2602.69 億元，同比增長 0.87%。

營收和利潤雙雙正增長的結果，對於交行這樣 15 萬億的 “巨無霸” 銀行而言，相當不錯。

當天晚間，交通銀行旋即召開年度業績發佈會，副董事長、執行董事、行長張寶江，執行董事、副行長殷久勇，執行董事、副行長周萬阜，副行長、首席信息官錢斌，副行長顧斌，董事會秘書何兆斌等齊齊出席，交行總行相關部門子公司負責人也列席會議。

大型券商的分析師們也 “羣賢畢至”，齊刷刷聽取交行的高管班子，講述他們對業績、對經營、對下一部規劃的分析。

相關交流的主要觀點，資事堂予以實錄。

四個 “特點”

行長張寶江率先總結了交通銀行在 2024 年的業績表現和市場特點：在紛繁複雜的市場環境中前行，業務規模穩步提升，盈利能力保持韌性，資產質量持續夯實，全年 A 股和 H 股股價的漲幅超過了 40%。

他提醒關注交行業績的四方面特點：

一是紮根實體經濟，賦能新質生產力發展。過去一年，交行高效落實穩經濟一攬子增量政策，加大對國家重大戰略重點領域和薄弱環節的支持力度。全年製造業中長期戰略性新興產業，普惠、兩增等領域的貸款增速均高於整體貸款增速。京津冀、大灣區、長三角等重點區域貸款佔比持續提高。

二是優化資產負債管理，培育高質量發展的新動能。在資產端，大力優化區域佈局與期限結構，着力提升價值創造重點領域與低資本消耗、高收益資產的佔比；在負債端，大力拓展低成本負債，帶動計息負債成本下降了 19 個基點。此外深挖中收增長潛力，下半年以來，集團的淨營收和規模淨利潤逐季向好。

三是強化數字賦能，推動金融服務方式的轉變。堅定不移推進數字化新交行的建設，加快技術、業務、渠道、流程和產品服務的重塑，着力構建服務政務民生、產業運行與消費生活的各類生態場景。注重發揮數據要素的價值，賦能精準獲客、融資增信、風險計量、管理決策，探索設立數字化經營中心，開拓零售業務線上經營的新格局。

四是守牢風險底線，提升全面風險管理的水平。始終堅持將風險管理作為生命線，堅持底線思維、極限思維，持續提升早識別、早預警、早暴露、早處置的能力，有效應對外部環境變化和衝擊，持續提升網絡安全、數據安全、系統安全管理水平，守住不發生系統性風險的底線。

何以取得營利雙增？

副行長周萬阜在談到營收和利潤時表示，去年交通銀行的營收和利潤均保持了相對穩定的增長，這是來之不易。

能夠做到這一點，主要有兩個原因：

一是作為營收基礎的利息淨收入保持了平穩增長；

二是資產質量持續保持穩中向好的態勢。

展望 2025 年，包括一季度和全年的情況，既面臨壓力，也有有利因素。

當前的經營環境仍然面臨需求不足、息差收窄、風險隱患較多等不利因素的挑戰，這些因素預示着營收和利潤增長將面臨較大壓力，尤其是第一季度可能會更加困難。

然而，另一方面，有利的因素也在增加。主要是國家的一攬子增量政策陸續落地見效，經濟穩步向好，為銀行業務發展和收入增長提供了較好的政策環境和市場環境。

為了更好地穩定全年的營收和利潤，交行將採取以下四個方面的措施：

一是持續加強淨息差管理。在資產端，堅持擴大總量，優化結構。在負債端，將更好地統籌量價平衡，加大結構優化力度，積極拓展低成本負債，並強化存款成本的精細化管理，持續降低負債成本。

二是重點發展中間業務，一步強化全品類財富管理產品的設計、組合和交付能力。圍繞客户的差異化需求，實施一户一策的產品配置策略，持續增強財富管理業務。

此外，發揮集團綜合化經營和全牌照優勢，加強離岸和在岸、境內外的母行與子行業務協同聯動，滿足客户綜合金融服務需求的同時，拓寬多元化手續費收入的來源。

三是夯實客户基礎，提升價值創造能力。將全力實施客户基礎提升工程，增強客户全鏈條經營能力，強化分層分類經營策略。持續推進對公 4+1 客户管理體系和零售 4 層客户經營體系的完善，紮實推進客羣精細化管理工作。利用數字化轉型和線上經營的機會，拓展客户服務範圍，在提供高效便捷的金融服務中創造價值。

四是進一步鞏固資產質量，強化全面風險管理。交行將加強重點領域的風險防範，實現風險的精準計量和足額撥備計提，以穩定的資產質量推動營收和利潤的增長。

近兩個月貸款高速增長

副行長周萬阜重點回應了貸款業務方面的問題，周萬阜表示，今年以來，交行積極加大了對實體經濟的支持力度，各項貸款保持了較快的增長速度。

近兩個月，交行貸款增長總量超過了去年同期，其中對公貸款和零售貸款的增量（規模）都高於去年。

對於今年全年的信貸增長目標，圍繞服務實體經濟主力軍的職責使命，以及自身高質量發展的要求，交行確定了 “總量增、結構優、節奏穩” 的信貸增長計劃和目標。

在 “總量增” 方面，全年的貸款增長總量預計將高於去年的增量。在 “結構優化” 方面，一是要提高五篇大文章相關領域貸款的佔比，二是要提升零售貸款在總貸款中的比重。在 “節奏穩” 方面，將遵循人民銀行關於貸款均衡投放的政策導向，計劃將上半年和下半年的貸款投放比例大致安排為 60% 和 40%。

周萬阜還在介紹零售貸款情況時表示，去年交通銀行的零售貸款業務取得了顯著成績，增幅達到 11.29%。在總貸款中的增量佔比為 40.96%，存量佔比為 32.17%，較上年末提升了 1.09 個百分點，這一成績在主要銀行中相當罕見。

對於今年，交行對於零售貸款也制定了積極的計劃，預計增量將高於去年，同時在整個貸款中的佔比也將進一步提升。

從個人貸款的四個類別來看，房貸方面，隨着促進房地產市場穩定發展的一系列政策實施，房地產市場正在復甦並向好發展，居民消費信心也在逐步恢復，因此個人住房貸款同比增長。

其次，消費貸款，特別是綜合消費貸款，從交行情況來看，仍然保持了較快的增長速度。

再次，經營貸款受到春節前個人經營業主資金回籠以及春節長假等因素的影響，一季度個人經營貸款的融資需求有所下降，導致貸款增長放緩。這一現象不僅存在於交行，也是整個市場的共同問題。

最後，信用卡業務方面，整體市場呈現下降趨勢，交行也不例外。但隨着提升消費政策的逐步生效，預計情況將逐漸好轉。

對公信貸平穩增長

副行長殷久勇則介紹，在 2024 年全年，交行人民幣對公實質性貸款增長了 4363 億元，增幅為 9.54%，這一增幅是比較高的。交行將持續加大服務實體經濟的支持力度，推動對公信貸投放的總量平穩增長。

在 2025 年，對公信貸投放的計劃是，全年安排的增量為 4800 億元，主要投放將繼續聚焦服務實體經濟，圍繞五篇大文章領域以及國家級省市級重大項目，包括製造業、鄉村振興、戰略新興產業等總體發展勢頭較好的重點領域，這是全年的計劃安排情況。

關於年初至今信貸投放和一季度二季度信貸需求項目儲備的情況，截至 2 月末，全行人民幣對公實質性貸款比年初增長了將近 2000 億，實現了同比多增。一季度對公信貸需求從交通銀行來講也是比較好的，預計總體將保持平穩增長的態勢。

交行將全力推動項目儲備擴容提質，項目儲備將重點錨定兩重兩新以及製造業普惠金融、綠色發展、科技創新、鄉村振興等重點領域。同時交行也將結合各地方產業經濟結構的特色和重點，支持各分支機構儲備了一批重點優質項目。

用足政策、把握好窗口期

殷久勇還表示，近期中央和監管部門也陸續推出了一系列有力的政策措施。交行也將順勢而為，用足相關政策，把握好窗口期，全面提升金融的供給能力，實現貸款投放量的合理增長和質的有效提升。

關於全國各區域的信貸需求情況，截至 2 月末，交通銀行在長三角、粵港澳以及經濟大省等重點區域分行的對公貸款增長的情況都比較好，這些地區增幅高於全行的平均水平。

重點在上海地區，還是繼續發揮好主場優勢，進一步加大對上海地區經濟社會發展的支持力度，相信對公信貸的份額全年將持續提升。同時，也將關注目前對公信貸需求的區域格局，仍以經濟發達地區為主導，政策投向導向的科技、綠色、基建等領域，也是未來對貸款增長的核心增長點。

今年息差環境有望改善

2024 年報中，交行的息差非常突出，基本保持穩定，未來這個趨勢能保持麼？

周萬阜介紹説，近年來，各家銀行的息差承受了較大的壓力。在 2024 年，交通銀行通過不懈努力，保持了息差的基本穩定。

展望 2025 年，預計短期內息差仍將面臨一定的下行壓力。這主要是由於資產端受到 LPR 下調、存量房貸利率調整等政策性因素的持續影響，以及在有效需求偏弱、行業競爭加劇的背景下，資產收益率承受下行壓力。同時，負債端也受到外部環境變化和客户偏好等因素的共同影響，目前存款結構依然呈現定期化、長期化的趨勢，這在一定程度上抑制了整體存款平均成本率的下降。

但相較於前兩年，今年的情況預計將有所改善。存在一些支撐因素，可能對穩定或提升淨息差產生積極影響。

首先，在資產端，隨着一系列增量政策效果的逐步顯現，支持經濟回升向好的積極因素正在增多，這為銀行業的業務發展創造了有利條件。

此外，利率自律機制作用越來越強，對於規範存貸款市場競爭秩序、降低負債成本、穩定資產收益等方面提供了有利條件。

這些因素構成了今年息差情況相對樂觀的一面。

對於交通銀行而言，在當前的大環境下，將充分利用良好的政策機遇和市場機遇，通過優化資產負債結構，動態調整定價策略，持續提升淨息差管理水平。一方面，持續提高客户貸款、五篇大文章相關領域貸款以及零售貸款的佔比，並加強債券投資等多元化產品組合的管理。

另一方面，專注於結算資金的留存，大力拓展低成本存款，同時做好高成本存款管控，以此持續降低負債成本。

非息收入有提升空間

周萬阜提到，近兩年，銀行的非利息收入增長受到了多方面因素的影響，也承受了較大壓力。過去一年，交行的非利息收入也出現了一定程度的負增長。

今年的情況來看，隨着國家一攬子增量政策的實施，特別是穩股市、穩樓市和提振消費等政策措施的成效顯現，銀行業的相關手續費業務預計將獲得更大的發展空間。

此外，從同比角度來看，報行合一以及基金管理費率等政策對中收增長的影響將有所減小。

他預計，整體而言，銀行業的手續費收入增速有望實現邊際改善，表現將優於去年。對於交通銀行來説，將在服務實體經濟的過程中，通過為客户提供更優質、更專業的服務，推動手續費收入實現恢復性增長。

主要增長潛力點包括幾個方面。

首先，在財富管理業務方面，隨着市場利率增速的下降，尤其是存款利率的降低，理財和固定收益類低波動基金等穩健投資產品的吸引力增強，配置性價比也有所提升。

其次，在銀行卡業務方面，由於今年實施的提振消費專項行動，預計將促進消費增長，這對銀行的相關收入來説是一個積極因素。

交行將搶抓促進消費的政策機遇，加大促消費力度，通過開展以舊換新、文旅、家電家居、餐飲、購物、出行等場景的促銷活動，以及線上線下的營銷活動，滿足客户日益增長的消費需求，提升客户的綜合貢獻。在這方面，計劃推動信用卡業務的屬地融合轉型，以釋放改革紅利。

在業務策略上，將繼續做全、做深、做好客户服務和經營，圍繞獲客促活、分期付款、風險控制等方面，在智能家居、文娛旅遊、體育賽事、國貨潮品等場景中提升支付份額。

第三方面，交行將發揮國際化、綜合化的優勢，拓展和維護跨境客户羣體，強化本外幣一體化的綜合金融服務。同時，致力於擴大國際結算業務，鞏固在結售匯、國際信用證、跨境匯款等業務領域的優勢地位。

投資及匯兑收益值得關注

在非利息收入的其他方面，去年交通銀行實現的投資估值及匯兑損益為 243.03 億元，同比增加 1.73 億元。具體來看，投資收益及公允價值變動淨收益合計為 295.78 億元，同比增加了 23.6 億元，增幅為 8.67%。匯兑及匯率產品淨損失為 52.75 億元，同比虧損增加了 21.88 億元，這主要是由於掉期業務規模增加，導致掉期成本同比上升。

總體而言，2024 年交行投資估值及匯兑損益在集團整體收入中的佔比為 9.34%，這一比例與 2023 年基本持平，是集團營收的重要組成部分。

下一步，交通銀行將進一步提升各類金融產品的交易能力，增加交易流量，加強投資敞口和投資標的的動態監控，以減少市場波動的影響，保持投資估值及匯兑損益在相對合理的區間。

實踐應用 AI 大模型

交行首席信息官錢斌在介紹數字化轉型時強調，交通銀行始終秉承一張藍圖繪到底的原則，將數字化新交行的建設作為集團戰略推進的重要突破口，以促進五篇大文章的協同發展。

兩個關鍵數據是，交行的科技投入佔營收的 5.41%，科技人員佔集團總人數的 9.44%，這兩個數據在同業中算很高的，體現了交行高管層對數字化建設的決心和信心。

在 2024 年，交行加強了業務連續性的基礎和資源保障。內蒙、貴州兩個異地數據中心的建設正在加速，災備體系得到進一步完善，容災能力有效提升。

同時，交行強化了數據治理和應用融合，積極對接全國信易貸平台和各地大數據機構，累計接入了 130 項全國性外部數據，與 300 多家數據平台建立了合作。運用區塊鏈和隱私計算技術，賦能獲客融資、徵信和風險計量的精準度。

2024 年，交行獲得了數據管理能力成熟度國內最高認證，並進一步發揮人工智能的引擎作用，建立了以國產 GPU 服務器為主的千卡異構算力集羣，這在金融行業中規模較大。構建了千億級的金融大模型算法矩陣，完成了超過 100 個大小模型場景建設，全年釋放勞動力超過 1000 人。

針對人工智能大模型，錢斌表示，交行一直高度關注人工智能技術的發展。近年來，交行主要圍繞降成本、控風險、創價值、優體驗四個方面推動人工智能的應用。考慮到人工智能在應用上存在的不確定性，交行的基本策略是先對內後對外，先局部後整體，優先考慮降成本和控風險。

在降成本方面，運用 RPA（機器人流程自動化）、OCR（光學字符識別）等技術，在信貸風控等領域顯著減少了人工在數據採集、錄入、複核對比等方面的工作量，取得了明顯的成效。

交行推進人機協同工作，通過大模型、小模型結合規則，實現了貸款盡職調查報告和普惠授信報告的一鍵生成，大幅減少了客户經理撰寫報告的時間，超過 50% 的時間得到節省。

在風控領域，開展了反洗錢和反電信詐騙的 AI 模型建設，這不僅提升了識別的精準率，而且在反洗錢領域的可疑事件核實任務量減少了 35%，反電信詐騙任務的處理時間壓降了 30%。

在價值創造方面，提升了零售客户的畫像能力，支持分行自主配置智慧的營銷策略，使得大額存單的銷售轉化率提升了 4 倍以上。

在優化體驗方面，將技術應用於渠道建設，運用數字人技術和搭建雲上交行在線服務新渠道。

總體而言，交通銀行將積極把握人工智能技術的發展趨勢，深化在核心業務領域的應用，進一步釋放智能的紅利。目前，已經正式發佈了交通銀行人工智能 + 行動方案，規劃在 2025 至 2026 年期間，將在更深層次、更廣範圍內推動人工智能的創新實踐。

資產質量保持穩中向好

交通銀行近年的資產質量一直在業內相對突出。副行長顧斌對此也有解讀。

他介紹，2024 年交行持續推進強化貸後管理的行動，資產質量保持了穩中向好的態勢。

截至 2024 年底，交行不良貸款率為 1.31%，較上年末下降了 0.02 個百分點；預期貸款率為 1.38%，與上年末持平；關注類貸款率為 1.57%，比上年末上升了 0.06 個百分點。

2025 年初以來，交行在重點領域的風險化解措施繼續有序推進，將發揮國有大行主力軍的作用，統籌業務發展和風險控制，有信心在 2025 年繼續保持資產質量的穩定。

當然在資產質量管控方面，交行仍面臨一些壓力：

首先，部分房地產企業的內生性現金流尚未完全恢復，項目銷售也未完全回暖，相關貸款仍面臨下遷不良的壓力。

其次，從去年開始，銀行業普遍反映出零售業務風險整體有所增加，預計今年這將對整體資產質量帶來一定壓力。

第三，國際形勢複雜，需要進一步防範外部衝擊對交行部分企業（客户）的影響，這也可能對資產質量管控構成壓力。

下一階段，交通銀行將繼續深化落實防範化解風險的重點工作，堅守不發生系統性風險的底線。

存款定期化趨勢明顯

在存款定期化方面，周萬阜介紹，人民銀行公佈的統計數據顯示，去年 M1 的全年增長下降了 1.4%，而 M2 增長了 7.3%。M1 和 M2 增長率的差異明顯反映了銀行業存款定期化的趨勢。

交行的情況與市場整體趨勢基本一致，繼續呈現出存款定期化的特點。去年全年，活期存款餘額較上年末下降了 240 億，而定期存款較上年末增加了 2537 億。定期存款的餘額佔比達到了 64.98%，比上年末上升了 1.08 個百分點。

對於 2025 年的存款增長和定價，適度寬鬆的貨幣政策為存款總量的增長提供了良好的環境。隨着經濟活躍度的穩步恢復，居民消費傾向和投資傾向的逐步回升，預計存款增長結構將有所改善，存款定期化的趨勢可能會得到一定程度的緩解。

此外，隨着掛牌利率的多次下調，以及對存款手工補息的整治，以及存款利率自律機制的加強，這些因素共同作用下，預計今年的存款利率將穩步下降。這些會對改善息差將產生積極的貢獻。

分紅率連續 13 年超 30%

董秘何兆斌提到，今天上午交通銀行董事會已經審議通過了 2024 年的利潤分配方案，其中每股將分配現金股利 0.197 元，總計分配現金股利達 146 億元。加上今年 1 月份已派發的 2024 年半年度股息，交通銀行 2024 年度全年的每股現金股利分配為 0.379 元，總計分配現金股利為 281.46 億元，佔歸屬母公司普通股股東淨利潤接近 33%。

算上這一次分紅，交通銀行的現金分紅率已連續 13 年保持在 30% 以上。

何兆斌表示，交通銀行高度重視股東回報，積極貫徹落實監管機構關於分紅的要求，保持了分紅政策的長期穩定。過去 13 年來，交行一直有明確的分紅預期和穩定的分紅比例，並且從去年開始增加了分紅次數，有效提升了股東的獲得感，並向投資者傳達了交通銀行長期發展的信心。

他給出了幾個數據，交通銀行 A 股的股息率，2022 年平均為 7.43%，2023 年為 6.77%，2024 年為 5.41%；H 股的股息率 2022 年平均為 8.58%，2023 年為 8.5%，2024 年為 7.35%。

何兆斌還表示，未來，交通銀行將繼續保持分紅政策的延續性、穩定性和可預期性。交行有信心維持穩中向好、穩中提質的經營態勢，不斷提升盈利能力，以良好的業績和穩定的分紅與股東持續分享交通銀行經營發展的成果。

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