The earnings report night has arrived, Tesla has already "halved," and the market wants an "explanation" from Musk

今年以來，特斯拉股價已經下跌了 40%，投資者正努力應對諸多擔憂，包括汽車銷量放緩、特朗普汽車關税的影響，以及低成本特斯拉車型可能的延期。特斯拉市值已腰斬，複雜的政治與商業困境使股東前景更加模糊。

23 日美股盤後，特斯拉將公佈第一季度財報。馬斯克需要給出一個交代，而投資者們已經做好了最壞的準備。

華爾街的分析師們紛紛對特斯拉的未來表示擔憂。Barclays 警告稱，利潤率下降或特斯拉管理層前景黯淡，可能會給股價帶來 “一盆冷水”。Wells Fargo 的分析師表示，他們越來越看到特斯拉汽車在各個地區的需求疲軟跡象。

今年以來，特斯拉股價已經下跌了 40%，投資者正努力應對諸多擔憂，包括汽車銷量放緩、特朗普汽車關税的影響，以及低成本特斯拉車型可能的延期。

投資者面臨的現實是：特斯拉市值已腰斬，複雜的政治與商業困境使股東前景更加模糊。

銷量放緩：冰冷現實迎面襲來

特斯拉的交付數據已經敲響了警鐘。本月早些時候，特斯拉公佈的第一季度汽車交付量遠低於預期。公司表示，本季度交付了 336681 輛汽車，遠低於近 380000 輛的預期，同比下降 13%。

Barclays 警告稱，利潤率下降或特斯拉管理層前景黯淡，可能會給股價帶來 “一盆冷水”。Barclays 預計特斯拉 2025 年每股收益為 2.24 美元，低於普遍預期的 2.65 美元，也遠低於年初超過 3.20 美元的共識預期。

Wells Fargo 的分析師表示，他們越來越看到特斯拉汽車在各個地區的需求疲軟跡象。Wells Fargo 認為，基於第一季度的年化交付量，特斯拉 2025 年的汽車交付量將僅為 135 萬輛，比普遍預期低 27%。該行預計特斯拉今年將交付 166 萬輛汽車，這將同比下降 7%。

與眾多美國製造商一樣，特斯拉正陷入特朗普關税的泥潭。據央視新聞，當地時間 3 月 26 日，美國總統特朗普在白宮簽署行政令，宣佈對所有進口汽車徵收 25% 關税。

但不同於其他公司的是，特斯拉麪臨額外的困境——馬斯克因與總統的密切關係，被稱為"第一好友"。馬斯克去年成為特朗普最大的財政捐贈者，自就職以來一直是他最親密的顧問之一。

然而此時此刻，這位 CEO 陷入兩難：如果繼續與特朗普保持親密關係，公司可能疏遠國內外反對特朗普政策的潛在客户。而如果過度批評關税可能會損害他與特朗普的"兄弟情"，招致白宮不滿。

這是一個雙輸局面，而這正是馬斯克自己親手編織的陷阱。投資者急切想知道這將給特斯拉帶來影響，以及馬斯克對此的看法。

投資者們越來越擔憂馬斯克與特朗普政府的緊密關係，這可能會損害特斯拉的品牌形象，導致銷量下降。一些人開始發起抵制行動，並在特斯拉的設施上進行破壞活動。

因此，投資者們最關心的問題之一是：

“特斯拉第一季度的訂單流入量是否因 ‘品牌受損’ 的傳聞而出現任何明顯變化？”

Wedbush 分析師 Dan Ives 認為，Elon 馬斯克正面臨 “紅色警戒” 局面，需要與政府的 DOGE 委員會保持距離：

“馬斯克需要離開政府，在 DOGE 問題上退居二線，全身心投入到特斯拉 CEO 的工作中。”

Ives 認為，由於馬斯克在 DOGE 上造成的品牌損害，未來特斯拉買家可能會永久性地減少 15%-20%。

除了財務表現和政治風險，投資者們還密切關注特斯拉在自動駕駛汽車、Robotaxi 車隊、更便宜的新車型以及人形機器人方面的進展。

馬斯克曾雄心勃勃地承諾，這些項目將使特斯拉成為世界上最有價值的公司。他曾宣佈計劃於 6 月在德克薩斯州奧斯汀推出無人駕駛出租車服務，但至今未有進一步消息。

與此同時，Uber 和谷歌的 Waymo 公司已經在當地推出了合作的無人駕駛出租車服務。

Ives 認為，如果馬斯克延後 Robotaxi 計劃，將對股價產生 “巨大的負面影響”：

“我們需要聽到好消息，因為在盈利或今年剩餘時間的財務狀況方面，不會有好消息。”