Goldman Sachs: Raises the target price for Xiaomi Corporation-W to HKD 69, consolidating its leadership position in the high-end automotive market in China through YU7

智通財經 APP 獲悉，高盛發佈研報稱，小米集團-W(01810) 正式發佈備受期待的 YU7，銷售開始後首 3 分鐘訂單量達到 20 萬 (其中超過 12.2 萬訂單已確認)，首小時內達到 28.9 萬。雖然 5,000 元人民幣 (下同) 的訂單定金在 7 天內可退 (與 SU7 發佈時一致)，且訂單中包含一小部分從 SU7 未完成訂單轉換而來，但仍認為消費者對小米 YU7 的需求遠超該行和市場的預期，應能鞏固小米在中國高端汽車市場的領導地位。目標價由 65 港元升至 69 港元，維持 “買入” 評級。

YU7 標準版、Pro 版和 Max 版的零售價分別為 25.35 萬、27.99 萬及 32.99 萬元，基本符合該行預期 YU7 平均售價為 28.5 萬元，相較於競爭對手仍具高度競爭力。由於小米 SU7 是今年迄今中國最暢銷的高端轎車型號，該行認為 YU7 以其在尺寸/內部空間、駕駛性能/動力系統和續航能力的突出表現，正強勢進入中國高端 SUV 市場，目前該市場的領先者包括特斯拉 Model Y 和理想 L6。

高盛上調小米 2025 至 2027 年電動車交付量及電動車收入預測 1% 至 6%，現時預期 2025 至 2027 年電動車交付量分別為 41.1 萬輛、80 萬輛及 117.4 萬輛，而不包括電動車的小米收入預測大致維持不變。同時將小米 2025 至 2027 年經調整淨利潤預測上調 1% 至 4%，但由於預期小米將維持較高的研發密集度，因此上調了研發開支假設，部分抵銷了上調後的經調整淨利潤預測。該行另預測小米 2024 至 2027 年收入和淨利潤年複合增長率分別為 27% 和 40%。