Investors flock to Europe as bloc's stability contrasts with concerns over US

投资者在美国贸易战不确定性中将焦点转向欧洲

欧洲股票基金吸引了 1000 亿美元的资金流入，美国的资金流出翻倍

KfW 的温特尔斯表示，欧洲必须迅速行动以维持投资者的兴趣

作者：克里斯托夫·施泰茨

法兰克福，6 月 30 日（路透社）——彼得·罗斯纳正在感受唐纳德·特朗普贸易战的两面性。

由于关税风险，位于卢森堡的氢气公司 H2Apex（H2A.DE）首席执行官罗斯纳无法再依赖美国供应商来支持其在德国卢布敏的超过 2 亿欧元（约合 2.35 亿美元）项目，但对欧洲项目的投资者兴趣正在上升。

“氢气行业的投资者现在更加关注欧洲市场，因为美国的绝对不确定性和规划不安全性，” 他告诉路透社，并补充说这包括本地和美国的参与者。

“欧洲的框架条件并不理想，但它们是稳定的。” 罗斯纳的评论表明，最近几个月出现了一种趋势：投资者和公司越来越转向欧洲，受到基础设施和国防支出的推动，这在特朗普不稳定的关税政策使美国市场变得不那么安全的情况下提供了稳定。根据十多位高管和基金经理的采访，这一转变还受到特朗普倾向于发出广泛的关税威胁和公告的推动，这些威胁和公告往往被延迟或更改，并且制定的行政命令测试了他总统权力的极限。

“美国曾经是一个非常友好的资本市场和稳定的环境。现在有政治干预，还有扩权的尝试，” 德国最大的投资基金之一 Deka 的首席投资官克里斯托夫·维茨克说。

“这造成了不确定性，某种干预……可能随时发生，” 他说，并补充说，欧洲在最近的投资者会议上成为了关注的中心。随着 7 月 9 日贸易协议的截止日期不到两周，特朗普表示如果没有达成协议将对所有欧盟商品征收 50% 的关税，投资者开始转移资金。

LSEG 的 Lipper 基金数据显示，今年迄今已有超过 1000 亿美元流入欧洲股票基金，比去年同期增长了三倍，而美国的资金流出则翻倍，接近 870 亿美元。

“所有这些都表明，至少市场力量、投资者，那些真正移动资金的人，实际上看到了价值并对欧洲充满信心，” 欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德本月早些时候表示。这一焦点的转变也通过霍尔西姆（HOLN.S）北美分拆公司 Amrize（AMRZ.N）（AMRZ.S）在 6 月底的疲软市场首秀得以体现，该公司在 2024 年初宣布时引起了很大的关注，而此时美国估值的吸引力也让一些竞争对手感到兴奋。

相比之下，霍尔西姆本身的股价现在专注于欧洲、拉丁美洲和北非，飙升了 15%。

情绪可能迅速转变

西门子能源（ENR1n.DE）在美国的销售额超过五分之一，财务总监玛丽亚·费拉罗表示，基于最近的美国路演和集团股价年初至今上涨 84%，情绪发生了变化。

除了改善市场前景外，更多的投资对于恢复欧盟经济和缩小与其他地区（尤其是中国和美国）的竞争差距也至关重要。

根据德国联邦银行最新数据显示，流入德国（欧盟最大经济体）的外商直接投资流量在 2025 年前四个月翻了一番，达到 460 亿欧元，创下自 2022 年以来的最高水平。

这也表明，德国公司在今年前四个月的三个月里甚至从美国撤回了资金，四月份的外商直接投资余额为负 23.8 亿欧元。

当公司在一个外国国家的撤资超过投资，或决定不向当地合作伙伴延长信贷额度时，就会出现负余额。

但情况并非全然乐观，几位投资者指出，欧洲现在面临着更快行动、创造更好监管和兑现支出承诺的压力。

“这种情绪可能会迅速转变。这应该既是一个警告，也是一个激励，让我们现在利用这一势头，并始终如一地实施计划议程，” 德国国有银行 KfW（KFW.UL）负责人斯特凡·温特尔斯说。

这与私募股权公司 Altor 的合伙人哈约·克罗舍的评论相呼应，他表示 “欧洲吸引资本的机会窗口不会永远开放”。

德意志银行首席执行官克里斯蒂安·苏英上周表示，最近访问卡塔尔、阿布扎比和沙特阿拉伯后，投资者对欧洲和德国的兴趣巨大，但仍然警告称，长期条件需要稳定。

“这些人不是在两天内就投资的。但当然，他们看到现在世界上发生的事情。”

（1 美元 = 0.8520 欧元）

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