Investors flock to Europe as bloc's stability contrasts with concerns over US

投資者在美國貿易戰不確定性中將焦點轉向歐洲

歐洲股票基金吸引了 1000 億美元的資金流入，美國的資金流出翻倍

KfW 的温特爾斯表示，歐洲必須迅速行動以維持投資者的興趣

作者：克里斯托夫·施泰茨

法蘭克福，6 月 30 日（路透社）——彼得·羅斯納正在感受唐納德·特朗普貿易戰的兩面性。

由於關税風險，位於盧森堡的氫氣公司 H2Apex（H2A.DE）首席執行官羅斯納無法再依賴美國供應商來支持其在德國盧布敏的超過 2 億歐元（約合 2.35 億美元）項目，但對歐洲項目的投資者興趣正在上升。

“氫氣行業的投資者現在更加關注歐洲市場，因為美國的絕對不確定性和規劃不安全性，” 他告訴路透社，並補充説這包括本地和美國的參與者。

“歐洲的框架條件並不理想，但它們是穩定的。” 羅斯納的評論表明，最近幾個月出現了一種趨勢：投資者和公司越來越轉向歐洲，受到基礎設施和國防支出的推動，這在特朗普不穩定的關税政策使美國市場變得不那麼安全的情況下提供了穩定。根據十多位高管和基金經理的採訪，這一轉變還受到特朗普傾向於發出廣泛的關税威脅和公告的推動，這些威脅和公告往往被延遲或更改，並且制定的行政命令測試了他總統權力的極限。

“美國曾經是一個非常友好的資本市場和穩定的環境。現在有政治干預，還有擴權的嘗試，” 德國最大的投資基金之一 Deka 的首席投資官克里斯托夫·維茨克説。

“這造成了不確定性，某種干預……可能隨時發生，” 他説，並補充説，歐洲在最近的投資者會議上成為了關注的中心。隨着 7 月 9 日貿易協議的截止日期不到兩週，特朗普表示如果沒有達成協議將對所有歐盟商品徵收 50% 的關税，投資者開始轉移資金。

LSEG 的 Lipper 基金數據顯示，今年迄今已有超過 1000 億美元流入歐洲股票基金，比去年同期增長了三倍，而美國的資金流出則翻倍，接近 870 億美元。

“所有這些都表明，至少市場力量、投資者，那些真正移動資金的人，實際上看到了價值並對歐洲充滿信心，” 歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德本月早些時候表示。這一焦點的轉變也通過霍爾西姆（HOLN.S）北美分拆公司 Amrize（AMRZ.N）（AMRZ.S）在 6 月底的疲軟市場首秀得以體現，該公司在 2024 年初宣佈時引起了很大的關注，而此時美國估值的吸引力也讓一些競爭對手感到興奮。

相比之下，霍爾西姆本身的股價現在專注於歐洲、拉丁美洲和北非，飆升了 15%。

情緒可能迅速轉變

西門子能源（ENR1n.DE）在美國的銷售額超過五分之一，財務總監瑪麗亞·費拉羅表示，基於最近的美國路演和集團股價年初至今上漲 84%，情緒發生了變化。

除了改善市場前景外，更多的投資對於恢復歐盟經濟和縮小與其他地區（尤其是中國和美國）的競爭差距也至關重要。

根據德國聯邦銀行最新數據顯示，流入德國（歐盟最大經濟體）的外商直接投資流量在 2025 年前四個月翻了一番，達到 460 億歐元，創下自 2022 年以來的最高水平。

這也表明，德國公司在今年前四個月的三個月裏甚至從美國撤回了資金，四月份的外商直接投資餘額為負 23.8 億歐元。

當公司在一個外國國家的撤資超過投資，或決定不向當地合作伙伴延長信貸額度時，就會出現負餘額。

但情況並非全然樂觀，幾位投資者指出，歐洲現在面臨着更快行動、創造更好監管和兑現支出承諾的壓力。

“這種情緒可能會迅速轉變。這應該既是一個警告，也是一個激勵，讓我們現在利用這一勢頭，並始終如一地實施計劃議程，” 德國國有銀行 KfW（KFW.UL）負責人斯特凡·温特爾斯説。

這與私募股權公司 Altor 的合夥人哈約·克羅舍的評論相呼應，他表示 “歐洲吸引資本的機會窗口不會永遠開放”。

德意志銀行首席執行官克里斯蒂安·蘇英上週表示，最近訪問卡塔爾、阿布扎比和沙特阿拉伯後，投資者對歐洲和德國的興趣巨大，但仍然警告稱，長期條件需要穩定。

“這些人不是在兩天內就投資的。但當然，他們看到現在世界上發生的事情。”

（1 美元 = 0.8520 歐元）

歐洲的股票增長