This "Magnificent Seven" Stock Has Badly Underperformed Its Peers. Could It Be an Underrated Buy?

“七大巨頭” 是一些最大、最知名的科技公司。它們的表現可以作為整體行業狀況的一個衡量標準。如果它們表現良好並且支出較多，這可能會為整體經濟帶來顯著增長。

然而，這些股票中的一些表現遠遠好於其他股票。在過去幾年中，“七大巨頭” 中表現最弱的股票是 蘋果（AAPL -0.70%）。這家科技巨頭擁有巨大的影響力，因為其 iPhone 在全球範圍內常被視為地位的象徵。該公司仍然創造着鉅額利潤。

但蘋果股票最近的表現相對平平。情況會有所改變嗎？現在是否是一個被低估的買入時機？

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為什麼投資者對蘋果的股票不看好？

蘋果是全球最有價值的公司之一，市值約為 3.8 萬億美元。然而，近年來它的股票表現不佳。自 2023 年以來，其價值幾乎翻了一番，但考慮到科技行業的增長，投資者在這一時間段內選擇 “七大巨頭” 中的任何其他股票都會更好。

自 2023 年以來 “七大巨頭” 股票表現數據來源於 YCharts

在這段時間內，蘋果的表現好於 標準普爾 500 指數（上漲約 74%），但在科技股飆升的時期，該公司卻是落後者而非領頭羊。

但這並不令人驚訝，因為該公司並沒有開發自己的聊天機器人，並且推遲了其 iPhone 人工智能（AI）功能的推出。雖然它對安全和隱私的關注是務實的，但並沒有贏得增長型投資者的青睞。人們擔心蘋果在當今科技領域並不是一個創新者。考慮到其龐大的生態系統和全球約 14 億 iPhone 用户，它可能沒有太多動力去快速推出新產品和服務。

如果蘋果不再是頂尖科技股，它的估值是否應該調整？

蘋果的業務非常出色，盈利能力極高。在過去 12 個月中，其淨收入總計近 1000 億美元，利潤率達到令人印象深刻的 24%，而在此期間的總收入為 4090 億美元。

但如果公司增長速度不快，且其增長前景沒有發生重大變化，那麼就會質疑該股票的溢價是否合理。目前，蘋果股票的市盈率（P/E）為 37。然而，該公司在過去三個季度的銷售總額為 3137 億美元，同比增長僅略低於 6%。

在這樣的增長率下，我認為該股票的市盈率應該遠低於 30。雖然人工智能是該業務的一個重要變量，可能會觸發 iPhone 的升級週期並解鎖更多增長，但未來仍然是一個大問號。如果蘋果能夠證明其懷疑者是錯誤的，並在人工智能領域取得成功，那麼該股票可能會迎來反彈，但在這個階段幾乎沒有理由期待這種情況。

蘋果的業務非常出色，但投資者不應忽視其高估值

不可否認的是，蘋果在智能手機市場的主導地位。但考慮到其未來的諸多不確定性，以及其 iPhone 與其他人工智能手機的競爭力，股票理應以折扣而非目前的高溢價進行交易。雖然從 iPhone 切換到其他品牌的手機可能並不容易，但隨着時間的推移，消費者可能會因缺乏創新而感到沮喪。

多年來，蘋果並不是一家領先的創新公司，而人工智能的興起只是突顯了它在當今科技領域的落後。如果它無法迅速説服投資者相信自己走在正確的軌道上，該股票可能會繼續表現不佳，而更大的風險是它可能面臨大幅修正。

股票的高估值是一個問題，因為如果你今天決定投資蘋果，幾乎沒有安全邊際。因此，至少在目前，我不會購買該股票，而是採取觀望的態度。