Meet the Only S&P 500 Stock to Have Outperformed Nvidia Over the Past 5 Years

很難想象在過去五年中，有任何股票的表現能超過 Nvidia(NVDA -1.42%)。由於人工智能（AI）趨勢，該公司成為了巨大的贏家，因為其芯片提供了開發、訓練和運行 AI 模型所需的大部分處理能力。

如今，Nvidia 是全球最有價值的公司，市值約為 4.3 萬億美元。它走過了漫長的道路，但可能會讓你感到驚訝的是，自 2020 年 9 月以來，它僅是 標準普爾 500 指數 中表現第二好的股票。第一名的獎項歸屬於 超微電腦(SMCI -0.62%)，也被稱為 Supermicro。（這是基於截至 9 月 1 日的五年回報，不包括五年前未上市的股票。）

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超微電腦的股票在五年內上漲超過 1400%

截至 9 月 1 日，超微電腦的股票在過去五年中上漲超過 1400%。這些收益大大超過了 Nvidia 在同一時期內近 1200% 的回報。從美元的角度來看，1 萬美元投資於超微電腦今天的價值將超過 15.3 萬美元，而相似的投資於 Nvidia 的價值為 12.6 萬美元。

無論如何，你的收益仍然會很可觀，但與超微電腦相比，你的收益會高得多。值得注意的是，這些收益是在經歷了一次特別劇烈的下跌後獲得的。在 2024 年初，這家科技公司與其審計師發生了爭執，財務報告的可靠性受到質疑。股票暴跌，目前仍比峯值下跌約 60%。因此，如果沒有這些逆風，Nvidia 和超微電腦的回報差距可能會更大。

為什麼更好的回報並不意味着一家公司的表現優於另一家

在股市中，有無數例子表明公司的估值似乎沒有意義。炒作和興奮可以將公司的股票推高到不合理的水平。一個重要的考慮因素是市值。即使在五年前，Nvidia 也是一家成熟的巨型企業，市值超過 3400 億美元。而超微電腦在那時仍然是小型股，市值僅為 14 億美元。但其表現迅速將其提升出那個領域。它於 2022 年 12 月被納入中型股 標準普爾 400 指數，並於 2024 年 3 月再次晉升為大型股標準普爾 500 指數。現在，它的市值約為 270 億美元。

小型股比大型股或巨型股更容易出現大幅上漲。超微電腦在 2020 年仍然是一家相對不知名的公司，但由於對其服務器和相關技術產品的 AI 驅動需求激增，改變了其業務並使其聲名鵲起。AI 趨勢對 Nvidia 也有很大幫助，但由於其已經如此龐大且交易時的市盈率較高，其增長相對受到了一定限制。

儘管如此，Nvidia 在中期和長期內都取得了一些出色的回報。以 50 的市盈率（P/E）倍數計算，它仍然以較高的溢價交易，而超微電腦的市盈率為 27，可能看起來更合理。

Nvidia 仍然是更安全的成長股，遠勝於其他

超微電腦在過去五年中可能產生了比 Nvidia 更強的回報，但這並不意味着這種模式會持續下去。超微電腦今天的估值遠高於五年前，但其股票在過去 12 個月中僅上漲了 5%。投資者似乎對該股票持更謹慎的看法，這在超微電腦的低利潤率和有限盈利能力的背景下是可以理解的。

Nvidia 的業務更為穩健，在過去 12 個月中，其自由現金流總額達到了驚人的 720 億美元（相比之下，超微電腦為 15 億美元）。鑑於 Nvidia 在 AI 芯片領域仍然是明顯的領導者，並且財務狀況依然強勁，從這裏來看，Nvidia 顯然是比超微電腦更好、更安全的成長股。