Fed's Key Inflation Gauge Stays Hot: Are Rate Cuts At Risk?

美聯儲首選的通脹指標在八月份沒有顯示出降温跡象，依然頑固地保持在高位，再次引發市場對激進降息預期是否真正合理的質疑。

根據美國經濟分析局週五發佈的數據，個人消費支出價格指數——美聯儲的主要通脹指標——在八月份同比上漲了 2.7%。

這一數據略高於七月份的 2.6%，並且是自 2025 年二月份以來的最高水平。月度 PCE 通脹從七月份的 0.2% 加速至 0.3%。

剔除波動較大的食品和能源價格的核心 PCE 年率保持在 2.9% 不變。按月計算，核心 PCE 保持在 0.2%。這兩個數據均符合分析師的預期。

消費支出激增，收入穩健

美國消費者在八月份繼續表現出強勁的消費能力。個人支出較上月激增 0.6%，超出預期的 0.5%，並創下自三月份以來的最大增幅。

然而，這種強勁的表現可能會使通脹保持高位。

個人收入增加了 957 億美元，或 0.4%，超出預期的 0.3%。這一增速與七月份相同，表明儘管利率較高，工資和收入仍在穩步增長。

美聯儲十月份還會降息嗎？

儘管通脹水平遠高於美聯儲 2% 的目標，市場對美聯儲將繼續降息的信心日益增強。

根據 CME 集團的 FedWatch 工具，報告發布後，美聯儲在 10 月 29 日會議上降息 25 個基點的概率躍升至 88%，高於前一天的 80%。市場還預計 12 月份有 64% 的機會再降息一次。

Clark Bellin，Bellwether Wealth 的總裁兼首席投資官表示，儘管通脹 “仍然遠高於” 美聯儲的目標，但看起來 “足夠穩定以應對較低的利率。” 他相信美聯儲將在十月份的會議上降息。

儘管通脹壓力依然存在，其他人也表示同意。金融通訊《Kobeissi Letter》指出，儘管 “PCE 通脹是自 2025 年 2 月以來的最高水平”，但美聯儲 “將繼續降息”。

但並非所有人都看到明確的路徑。Schaeffer’s Investment Research 的分析師指出，“強勁的需求使經濟保持穩定”，但警告稱 “勞動力市場的裂縫和關税” 可能會使美聯儲的下一步行動複雜化。

市場反應：股市上漲

投資者似乎對通脹數據反應平淡。

週五，標準普爾 500 指數期貨在盤前交易中上漲了 0.5%。道瓊斯工業平均指數上漲了 0.3%，而以科技股為主的納斯達克 100 指數上漲了 0.5%，因為符合預期的通脹數據支持了降息的敍述。

先鋒標準普爾 500 ETF（NYSE: VOO）本月迄今上漲了 2.4%。

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