ByteDance and KUAISHOU-W boost the rapid growth of comic dramas this year, leading AI monetization

一種由 AI 技術驅動的新內容形態——“漫劇”，正成為今年內容市場迅速崛起的賽道。在字節跳動和快手等科技巨頭的助推下，這一結合了動漫形式與短劇節奏的內容，正憑藉其低成本、高效率的生產優勢快速吸引資本和創作者，併為多模態 AI 模型找到了一個清晰且規模化的商業變現路徑。

據追風交易台消息，廣發證券 11 月 25 日發佈報告表示，今年以來，尤其是在夏季，漫劇市場迎來爆發式增長。真人短劇的付費投流模式增長見頂，促使大量製作方和投流方轉向成本更低的漫劇賽道。作為回應，字節跳動旗下平台迅速佈局，不僅紅果短劇 APP 內部設立了獨立的漫劇頻道，更在 11 月推出了 “紅果免費漫劇” 獨立應用。

這一轉變的核心驅動力在於 AI 技術對生產效率的顛覆性提升。AI 賦能下的漫劇生產，將製作週期從傳統方式的一到兩個月縮短至一個月內，並大幅降低了成本。對於字節跳動和快手等同時擁有大模型技術和內容分發平台的公司而言，這構成了一個從 AI 技術服務到內容消費變現的商業閉環，標誌着 AI 正從 “興趣” 工具轉變為剛性的生產力工具。

此輪內容迭代也吸引了版權方和更多專業機構的入場。閲文、番茄小説等 IP 持有方正開放大量網文版權用於漫劇改編，而平台方則通過流量扶持、收益補貼和投資等多種方式激勵創作，預示着漫劇市場在經歷了初期的 “野蠻生長” 後，正邁向更為工業化和精品化的競爭階段。廣發證券將行業評級上調至 “買入”，稱 AI 漫劇已從 “興趣級” 工具轉為 “剛性生產與變現工具”。

流量重新分配，漫劇借勢而起

漫劇的崛起，首先源於短劇市場內部的結構性變化和流量價值的再分配。廣發證券報告顯示，雖然微短劇市場規模預計在 2025 年將達到 634.3 億元，持續增長，但市場格局已發生分化。以廣告變現（IAA）為主的免費短劇賽道表現最為景氣，其中紅果短劇 APP 在 2025 年 10 月的月活躍用户（MAU）已達 2.45 億，成為行業頭部。

與此同時，以用户付費（IAP）為主的真人短劇投流模式增長放緩，成本不斷攀升。一部真人短劇的製作成本已從早期的二三十萬元上漲至七八十萬元。高昂的成本與日趨激烈的競爭，迫使大批製作和投流方尋找新的高回報窪地。漫劇以其極低的製作門檻和成本優勢，成為了承接這部分溢出產能和資本的最佳選擇。

報告數據指出，這一轉型路徑類似於早期網文平台轉型做短劇的歷程。從 2024 年中開始，漫劇領域的玩家數量迅速增加，並在今年暑期迎來投流高峰。據巨量引擎數據，商業化投流在 8 月達到 400 萬/天，流水規模翻了 12 倍，頭部作品累計收益近 800 萬元，成功跑通了商業模式。

AI 賦能核心：重塑成本與生產效率

漫劇的核心競爭力在於生產端的降本增效，而 AI 是實現這一目標的關鍵。目前主流的漫劇形式包括沙雕漫（表情包動畫）、動態漫和 AI 漫劇，其共同點是成本遠低於真人短劇。報告稱，一部沙雕漫的成本僅約 3 至 4 萬元，而 AI 的介入，正在進一步推動生產的工業化。

與早期應用於真人短劇特效製作不同，AI 技術在漫劇領域能夠賦能從劇本改編、分鏡設計、圖像生成、動態製作到配音的全流程。廣發證券報告分析認為，動漫題材線條簡潔、對錶情動態精度要求較低的特性，使其成為當前 AI 生成內容最合適的應用場景。

通過運用 AI 工具，創作者可將原本需要 50 至 60 天的製作週期壓縮至一個月內，製作效率提升超過 100%。例如，中文在線依託其自研 AI 漫劇平台製作的《仙尊歸來：隻手鎮人間》，上線後迅速登頂抖音動態漫熱榜。這種工業化的生產方式極大地降低了入行門檻，使得個人或小團隊也能啓動項目，從而催生了供給量的爆發。

平台生態閉環：從技術工具到變現通路

字節跳動和快手等平台在漫劇賽道的積極佈局，其背後是打造“AI 技術 + 內容生態”閉環的商業邏輯。這些公司不僅擁有如字節 Seed 系列、快手 “可靈” 等領先的多模態 AI 模型，也掌握着抖音、快手、紅果短劇等強勢內容分發渠道。

報告指出，平台通過為創作者提供 AI 生產工具、開放 IP 版權庫（如番茄小説）、並予以流量和現金補貼，極大地激勵了 AI 漫劇的產出。例如，抖音調整分成係數，對仿真人漫劇、2D/3D 漫劇等 AI 參與度高的品類給予遠高於沙雕漫的激勵。這套組合拳不僅能快速豐富平台內容庫，吸引更多流量，更能驅動其 AI 模型的調用和迭代，讓 AI 技術從面向 C 端用户的 “興趣工具”，轉變為面向 B 端創作者的、可直接產生商業回報的 “生產工具”。

這種模式為生成式 AI 的商業化落地提供了一個清晰的範本：以強大的內容生態為下游出口，用商業化收益反哺上游技術研發，形成正向循環。

市場前景：IP 開放與品類擴充

展望未來，漫劇市場有望在量級躍升的基礎上迎來進一步的提質和擴圈。報告分析認為，當前漫劇題材多集中於男頻內容，用户也以男性為主。然而，在整個短劇市場，男女用户比例基本持平，這意味着女頻內容將是漫劇下一階段擴充用户羣體的重點發力方向。

為了支持內容供給，閲文集團、知乎、七貓等各大網絡文學平台已於近期紛紛開放數以萬計的 IP 版權，並設立專項基金扶持漫劇改編，為市場提供了豐富的 “劇本庫”。

與此同時，監管政策也在逐步跟進，要求漫劇建立與真人短劇類似的備案審核機制，這在規範市場的同時，也增加了合規成本。但總體來看，在 IP 資源、AI 技術和平台策略的多重加持下，漫劇作為 AI 技術商業化應用的前沿陣地，其市場天花板可能比目前預期的更為樂觀。投資者可關注在 AI 漫劇製作、IP 版權和平台渠道等環節有深入佈局的公司。