The data center frenzy in the United States, the Middle East has made a lot of money

成立僅一年的阿聯酋基金 MGX 迅速在全球資本市場崛起，已悄然成為世界級的數據中心主要出資方之一。通過主導創紀錄的收購案以及對關鍵資產的戰略入股，這股來自中東的資本力量正在深度介入並支撐起美國龐大的人工智能基礎設施建設。

據媒體報道，在 Aligned Data Centers 高達 400 億美元的收購案中，MGX 將成為單一最大股東。這筆交易若在明年上半年順利完成，將成為有史以來規模最大的數據中心交易。在直接持股的同時，MGX 還通過投資其他合作關係進一步鞏固了其作為美國主要數據中心運營商最大金主的地位。

與此同時，MGX 已介入與 OpenAI 核心項目密切相關的 Vantage Data Centers，不僅持有股份，更有高管入駐董事會。這一系列動作表明，在硅谷對算力和電力需求激增的背景下，阿聯酋正通過雄厚的資本實力，試圖從單純的財務投資者轉變為全球 AI 發展的核心參與者。

在 MGX 主席 Sheikh Tahnoun bin Zayed Al Nahyan 在三月與美國當選總統特朗普會面後，阿聯酋方面承諾未來十年將在美投資 1.4 萬億美元。儘管貝萊德等華爾街巨頭在交易中頻頻現身，但資金結構的細節顯示，中東資本正在為這場昂貴的 AI 基建競賽提供關鍵的流動性支持。

主導創紀錄收購

在 Aligned Data Centers 的交易結構中，MGX 展現了其主要出資人的角色。據知情人士透露，Aligned 目前的擁有者麥格理資產管理公司此前曾考慮將該公司 IPO，但最終在 10 月達成了出售協議。買方財團包括貝萊德、MGX 以及名為 AI Infrastructure Partnership（AIP）的投資集團。

這筆交易給予 Aligned 約 400 億美元的企業估值（含債務），買方將支付約 210 億美元的股權對價。據瞭解交易細節的人士稱，MGX 將直接購買 Aligned35% 的股權，而貝萊德將購買 20%。AIP 將收購剩餘的 45% 股權。

值得注意的是，MGX 也是 AIP 最大的投資者，該合夥企業的其他投資者還包括英偉達、微軟和貝萊德。根據這一持股結構，MGX 將成為 Aligned 最大的投資者，貝萊德位居第二。目前該交易尚未交割，具體細節仍可能發生變化。

深度綁定 AI 產業鏈

除了 Aligned 的交易，MGX 在 Vantage Data Centers 的佈局進一步揭示了其在 AI 供應鏈中的戰略地位。MGX 於去年收購了 Vantage 的少數股權，而 Vantage 目前正在為甲骨文建設兩個數據中心園區，共計借款 380 億美元。Oracle 將利用這些設施作為 OpenAI“星際之門” 項目的一部分，為其提供計算資源。

隨之而來的是管理層的深度介入。MGX 的人工智能投資主管 Ali Osman 已於今年加入 Vantage 董事會。這一舉措使 MGX 得以在第一線觀察並參與今年以來最大規模的數據中心交易。

阿聯酋在支持科技公司方面由來已久，其主權財富基金穆巴達拉擁有 3300 億美元的規模。MGX 的成立及隨後的投資組合——包括入股阿聯酋本土的 Khazna Data Centers 以及在法國和意大利建設數據中心的協議——通過廣度和規模釋放了一個明確信號：該國意圖成為強大 AI 開發領域的主導者。

資本聯盟與未來增量

為了滿足 AI 數據中心建設未來幾年可能需要的數萬億美元資金，MGX 已與華爾街建立了緊密的輸血管道。貝萊德表示，其與 MGX 建立的合作伙伴關係可能在數據中心和電力資源方面投資高達 300 億美元，若算上債務融資，總額將增加 700 億美元。這意味着在完成 Aligned 收購後，雙方可能會達成更多交易。

銀行估算顯示，AI 數據中心的建設資金需求驚人，而 MGX 與貝萊德的聯盟顯然旨在填補這一巨大的資金缺口。儘管貝萊德和 MGX 均拒絕對 Aligned 交易的具體細節發表評論，但市場普遍認為，這種資本合作模式將成為未來 AI 基建融資的主流。

潛在的監管審查

儘管資金充裕，MGX 在美國的大舉投資並非沒有阻礙。這項投資可能會引發美國外國投資委員會的審查，該委員會通常負責審查涉及將美國關鍵基礎設施公司控制權移交給外國投資者的收購案。

目前尚不清楚 MGX 在 Aligned 的合計持股比例是否會構成 CFIUS 定義下的 “控制權”。據一位知情人士透露，MGX 與貝萊德共同享有對 AIP 的控制權，這表明 MGX 在 AIP 的投票決策中擁有發言權。這種控制權的界定將是未來交易能否順利落地的關鍵變量。