Morgan Stanley's Heavyweight Robotics Yearbook (Part One): AI Moves Towards Physicalization, Robots Welcome a Cambrian Explosion, China's Leading Advantage is Obvious

人工智能正在發生一場根本性轉向——從數字世界走向物理世界，據大摩全球最新機器人模型顯示，這一轉變將催生一個規模高達 25 萬億美元的全球機器人硬件市場。隨着 AI 技術從處理"比特與字節"的知識經濟擴展至操控"原子與光子"的物理經濟，一場機器人領域的"寒武紀大爆發"正在到來。

據追風交易台消息，摩根士丹利全球具身 AI 團隊在最新發布的《機器人年鑑》中預測，基準情形下，全球機器人硬件銷售額將從 2025 年的約 1000 億美元激增至 2030 年的 5000 億美元，2040 年達到 9 萬億美元，並在 2050 年攀升至 25 萬億美元。這一預測僅涵蓋硬件銷售，若加上軟件服務、維護及供應鏈相關收入，市場規模可能成倍增長。

在這一變革中，中國展現出明顯的領先優勢，尤其體現在製造能力、稀土材料控制以及政策支持等多個維度。隨着中國企業加速機器人量產和應用落地，全球市場格局正發生深刻變化。摩根士丹利認為，中國的領先地位有望在未來十年持續擴大。

五大因素催化，全球機器人市場迎來指數級增長

大摩通過其全球機器人模型（GROM）預測，到 2050 年全球將銷售 14 億台機器人，運行中的機器人總數將達到 65 億台。

機器人形態將高度多樣化，包括工業機器人、服務機器人、無人機、自動駕駛車輛、類人機器人、家用機器人等，覆蓋從製造業到醫療、農業、交通、國防、空間探索等各類應用場景。

據大摩測算，2030 年全球將售出約 9000 萬台機器人，2040 年這一數字將增至 6 億台。其中，小型無人機和家用機器人在近期最具市場潛力，而人形機器人預計在 2029-2030 年開始規模化部署。

關鍵零部件需求激增

機器人產業的爆發式增長將對上游零部件供應商帶來巨大機遇。

大摩預計，到 2050 年支撐 14 億台機器人銷售將需要：57 億個攝像頭（較 2025 年增長 95 倍）、270 億個電機（增長 260 倍）、410 億個軸承（增長 200 倍）、1250 萬 ExaFLOPS 邊緣計算能力（增長 4 萬倍）、170 萬噸稀土磁鐵（增長 480 倍）以及 26 太瓦時電池容量（增長 1450 倍）。

這一需求激增將為電機、軸承、稀土、攝像頭、傳感器、AI 芯片、電池等供應商帶來重大商機。

摩根士丹利認為，小型無人機和低空機器人系統（LARS）是近期機會最大的投資領域。這主要基於三個因素：在三維空間導航的相對容易性、俄烏衝突教訓帶來的政府優先級提升，以及監管框架的逐步成熟。

中國製造優勢凸顯，主導機器人 “身體”

大摩報告特別指出，在具身智能競賽中，數據收集與製造能力密不可分。要製造出優秀的機器人，必須先製造出大量"不完美"的機器人進行數據收集和模型訓練。原型機相對容易，但規模化生產才是真正的挑戰。

在這方面，中國展現出明顯優勢。據大摩統計，2025 年機器人和無人機領域的風險投資有望超過 300 億美元，AI 相關企業融資總額將達到 2600 億美元，中國企業在其中佔據重要地位。在人形機器人開發商名單中，中國公司數量眾多，包括優必選、小鵬機器人、樂聚機器人等。

從細分市場看，中國在工業機器人、服務機器人、無人機、自動駕駛、醫療機器人等領域均實現量產和規模化應用。摩根士丹利預計，未來十年中國機器人銷量和產業規模將持續高於美歐等主要經濟體。稀土、關鍵零部件、算力等供應鏈環節的掌控，也為中國企業提供了長期競爭壁壘。

大摩預計，到 2050 年，中國將佔據全球機器人銷量的約 26%，其中在工業機器人和無人機領域的份額更高。

事實上，早在今年 2 月份，大摩就從 “大腦”、“身體” 和 “整合者” 三大核心環節，首次系統梳理了全球人形機器人產業鏈的 100 家核心上市公司，並指出中國在人形機器人供應鏈中佔據 63% 的份額，占主導地位，尤其在 “身體” 環節優勢顯著。

大摩認為，製造能力將成為具身智能時代的核心競爭力，這與此前專注軟件和算法的數字 AI 時代形成鮮明對比。數據、軟件、製造和硬件形成遞歸循環，彼此相互定義和促進。