Going Abroad 2.0! UBS: With advantages in the technology supply chain, Chinese car companies are expected to occupy one-third of the global market by 2030

瑞銀預計，憑藉電動車技術優勢、日益完善的分銷網絡和不斷提升的品牌知名度，中國車企有望在 2030 年佔據全球汽車市場 1/3 的份額，較今年的 1/4 顯著增長。比亞迪等領軍企業的海外毛利率已達 27.3%，遠超國內市場的 17.7%，顯示出海外市場的強勁盈利能力。

中國汽車製造商正在重塑全球汽車版圖。

據追風交易台，瑞銀的 Paul Gong 團隊週二發佈研報稱，在經歷五年海外銷量從 100 萬輛增長至 600 萬輛的爆發式擴張後，中國車企正進入全球化戰略的 2.0 階段。憑藉電動車技術優勢、日益完善的分銷網絡和不斷提升的品牌知名度，中國車企有望在 2030 年佔據全球汽車市場三分之一的份額。

這一雄心勃勃的目標建立在堅實的基礎之上。目前海外銷售已佔中國汽車行業總銷量的 20%，對部分中國車企而言更貢獻了 40%-50% 的收益。比亞迪等領軍企業的海外毛利率已達 27.3%，遠超國內市場的 17.7%，顯示出海外市場的強勁盈利能力。

瑞銀認為，隨着國內市場增長放緩和需求飽和，海外擴張對 2026 年的增長前景至關重要。中國車企正通過建立品牌信任、發展分銷渠道和加速本土化生產來應對市場波動、地方保護主義和日益激烈的競爭。

技術優勢驅動市場滲透

中國汽車製造商正利用在電動車和智能化功能方面的技術優勢快速獲得市場份額。得益於中國龐大、先進且高效的供應鏈，中國車企在電動車成本優勢和生產效率方面領先於西方同行。

激烈的國內競爭也為中國汽車製造商帶來了快速響應的靈活性，使其能夠比競爭對手更快地開發適應當地市場需求的新車型。中國車企通過提供從緊湊型到大型的各種尺寸車輛，以及轎車、掀背車、SUV、MPV 和皮卡等多種車身樣式來滿足多樣化市場需求。

這些產品搭配多種動力系統選擇，包括純電動、插電混動和增程式電動，使其能夠滿足不同預算、道路條件和充電基礎設施水平的需求。

隨着中國出口車輛日益從經濟型燃油車轉向中端電動車，品牌認知度也在不斷提升。

瑞銀年度全球電動車調研發現，比亞迪在 2025 年成為歐洲中國電動車製造商中品牌認知度增長最快的企業，其品牌接受度現已與典型西方品牌相當。

中國電動車在海外市場的典型零售價格目前約為 3 萬美元，符合中端品牌而非經濟品牌的定位。

數字化體驗往往成為中國電動車的賣點，大屏幕和語音控制功能由電子供應鏈和軟件團隊支撐，為精通技術的新一代消費者提供了額外的競爭力。

海外本土化生產已成為中國汽車製造商的發展趨勢。

泰國已經擁有上汽、長城汽車和比亞迪的全生產工廠，以及廣汽、長安和奇瑞的組裝工廠。在巴西，長城汽車計劃將產能擴大 5 萬輛，而比亞迪將在 2025 年新增 15 萬輛產能。此外，比亞迪計劃在 2026 年在匈牙利建立 15 萬輛產能的工廠，標誌着其在歐盟內部的佈局。

瑞銀測算顯示，通過本土化生產，比亞迪可以免除關税並減少運輸費用。儘管考慮到歐盟當地採購和製造成本高出 10%-20%，關税和物流節省的費用可能超過成本增加，從而改善利潤率或提供定價靈活性。

在中國各汽車製造商中，瑞銀觀察到不同的海外擴張策略：

瑞銀將全球汽車市場分為五個類別：中國作為主場市場、美國為基本無法進入的市場、西歐為半保護半開放市場、日韓印為具有強勢本土品牌的困難競爭環境，以及其他地區在本土化生產情況下對中國品牌限制較少。

在國內，瑞銀預計，中國自主汽車製造商的市場份額將從 2022 年的約 50%、2025 年預計的 70%，進一步上升至 2030 年的 85%。

對於西歐市場，瑞銀預期中國汽車製造商將從目前約 5% 的市場份額增長至 15%。對於其他世界市場，瑞銀認為中國汽車製造商達到 25% 的市場份額並非難事。

總體而言，瑞銀預計中國汽車製造商的全球市場份額將從 2022 年的不到 20% 和今年的四分之一，增長至 2030 年的超過三分之一。