Robotaxi enters a critical validation period, Tesla rises for three consecutive days to reach a new high

特斯拉股價隔夜創下 489.88 美元歷史新高，連續第三個交易日上漲，市值攀升至 1.63 萬億美元。這一漲勢主要受益於投資者對該公司 Robotaxi 業務前景的樂觀情緒，儘管其電動汽車銷量持續面臨挑戰。

最新推動因素是特斯拉在奧斯汀啓動完全無人駕駛 Robotaxi 測試，車內無安全監督員和乘客。這標誌着該公司自動駕駛商業化進入關鍵驗證期，距離其 6 月份推出帶安全員監督的服務僅半年時間。

摩根士丹利認為這一突破性進展將成為驗證特斯拉 Robotaxi 戰略的最重要催化劑。華爾街分析師預計，成功的無人駕駛運營將為個人車輛推出無監督 FSD 積累關鍵數據和監管依據。

股價創新高的同時，特斯拉傳統電動車業務仍面臨銷量下滑壓力。據 Cox Automotive 數據，該公司 11 月美國銷量降至四年低位，主要受聯邦税收抵免政策取消和品牌形象爭議影響。

無人駕駛測試邁出關鍵一步

特斯拉 CEO 馬斯克本週透露，公司已在奧斯汀測試完全無人駕駛車輛，車內無任何乘員。這距離該公司 6 月份推出帶安全員的 Robotaxi 試點項目僅過去約 6 個月時間。

據摩根士丹利分析，這一進展標誌着特斯拉自動駕駛商業化進入關鍵驗證階段。該投行預計，特斯拉 Robotaxi 車隊規模將從 2025 年的 200 輛快速擴張至 2035 年的 100 萬輛。

摩根士丹利指出，特斯拉憑藉每英里 0.59 美元的成本優勢在行業中處於領先地位。成功的無人駕駛運營將為個人車輛推出無監督 FSD 功能積累重要數據和監管依據，預計 2035 年 FSD 滲透率將達到 70%。

華爾街上調目標價格

Mizuho 將特斯拉目標價從 475 美元上調至 530 美元，維持買入評級。該機構分析師 Vijay Rakesh 表示，全自動駕駛技術的改進可能支持 Robotaxi 車隊在奧斯汀、舊金山的加速擴張，並可能更早取消安全監督員。

Rakesh 參考 Alphabet 旗下 Waymo 的業務數據進行對比分析。Waymo 目前每週完成約 45 萬次完全自動駕駛出租車服務，較 4 月份的 25 萬次大幅增長，目標是到 2026 年底達到每週 100 萬次。

不過，Barclays 分析師 Dan Levy 保持謹慎態度，維持持有評級和 350 美元目標價。他認為各州監管政策的差異可能影響特斯拉服務擴張速度，關鍵問題仍在於推廣時間和規模。

電動車銷量持續承壓

儘管 Robotaxi 前景看好，特斯拉傳統電動車業務仍面臨挑戰。今年前兩個季度，該公司汽車業務收入分別下降 20% 和 16%，交付量也出現 13% 的降幅。

據 Cox Automotive 數據，特斯拉 11 月美國銷量跌至四年低位。這主要受聯邦電動車税收抵免政策在 9 月底到期影響，以及消費者對馬斯克政治活動的持續反彈。

第三季度情況有所改善，特斯拉收入增長 12%，主要得益於美國買家在税收抵免到期前的搶購。不過，10 月推出的 Model Y 和 Model 3 入門版車型並未顯著提振銷量，反而可能分流了高端車型需求。

面對中國比亞迪、小米以及歐洲大眾等競爭對手的低成本或更具吸引力產品挑戰，特斯拉在全球市場的競爭壓力持續加大。FactSet 數據顯示，目前 40% 的分析師給予特斯拉買入評級，平均目標價約為 400 美元。