"Buy nicotine, energy drinks, and candy stocks"! Goldman Sachs calls: Get ready for a frenzy in U.S. consumer stocks

高盛分析師 Bonnie Herzog 建議投資者在 2026 年即將到來之際，果斷買入尼古丁、能量飲料、糖果及美容類股票。她認為，隨着消費者基本面顯著改善，這些細分領域的增長將在未來跑贏大盤，現在正是這幾類消費股的入場良機。

12 月 16 日，高盛董事總經理兼資深消費分析師 Bonnie Herzog 在最新報告中發出強烈看漲信號，認為在經歷了 2025 年必需消費品板塊的普遍表現不佳後，市場邏輯正在發生轉變。

她預計，受實際收入增長回升、就業增長、減税以及關税相關通脹消退的推動，2026 年美國消費環境將更加具有建設性，尤其是對於中等收入羣體而言。這將支持一種 “非必需消費優於防禦性消費” 的投資策略。

Herzog 強調，儘管必需消費品板塊明年可能仍面臨壓力，但選股環境將令人鼓舞。高盛繼續鼓勵投資者將新資金投入到那些具有吸引力且盈利增長能跑贏大盤的類別，具體包括能量飲料、尼古丁、糖果和美容產品。

此外，該行還特別指出，受益於包括 FIFA 世界盃在內的 “三大利好事件”，2026 年極有可能成為 “啤酒股之年”。這一看漲呼籲正值美國經濟出現復甦跡象之際。儘管市場對 “K 型” 經濟復甦的擔憂猶存，但 10 月份核心零售銷售增長強勁，表明消費者整體狀況依然堅挺。

從防禦轉向進攻：宏觀背景的改善

Herzog 在報告中回顧了 2025 年的市場表現，將其描述為必需消費品表現不佳的一年。除尼古丁股票外，該板塊整體落後於市場。

這一現象主要歸因於對美國消費者健康狀況的擔憂，包括宏觀不確定性、地緣政治緊張局勢、關税以及裁員等因素，這些因素在這一年裏壓制了消費趨勢，並迫使消費者採取尋求價值的行為。

然而，展望 2026 年，高盛預計宏觀環境將發生逆轉。Herzog 指出，隨着實際收入增長的加速，疊加就業市場的支撐和潛在的政策利好，消費者信心將得到修復。

這種背景將不再利好傳統的防禦性板塊，而是為更具彈性的消費類別創造了機會。無論必需消費品板塊整體走勢如何，高盛認為 2026 年將是選股者的市場。

2026 年：“啤酒股之年” 與 “超級三連擊”

在具體的細分賽道中，高盛對啤酒行業給予了高度關注，甚至預測明年將是 “啤酒股之年”。

Herzog 認為，該行業面臨的逆風將逐漸減弱，並迎來一系列特定的利好因素。

這些利好包括去年的低基數效應、預期的更好天氣條件，以及最為關鍵的 “事件三連擊”：FIFA 世界盃、奧林匹克運動會以及美國建國 250 週年紀念活動。

高盛相信，這三大盛事將在明年顯著增加啤酒的消費場景，從而推動銷量的實質性增長。