During the Christmas holiday, metals surged collectively, with gold, silver, and copper reaching new highs. Unexpected economic data dampened interest rate cut expectations, leading to a decline in global stock markets

平安夜縮短的交易日中，美股在清淡的交易量中穩步上行，成功開啓了歷史上勝率極高的 “聖誕行情”。恐慌指數 VIX 和債券市場波動率繼續下行，美元指數則終結兩連跌。

美股標普 500 指數五日連漲，刷新歷史新高逼近 7000 點，道指也收創新高。儘管整體成交清淡，但在低波動、低流動性的節日前夕，指數仍能穩步抬升，本身就傳遞出較強的風險偏好信號，也標誌着傳統意義上的 “聖誕行情” 正式開啓。

（美股基準股指日內走勢）

數據顯示，自 1950 年以來，標普 500 指數在每年的最後五個交易日以及次年的前兩個交易日平均上漲 1.1%，過去 75 年中有 54 年股價上漲。而全年其他時段 7 個連續交易日的平均漲幅僅為 0.3%。

據華爾街見聞，美國上週初請失業金人數達 21.4 萬人，較前值小幅回落。VIX 指數進一步下探至 2024 年 12 月初以來的最低點，顯示短期風險定價繼續被壓縮。與此同時，美股市場廣度正在改善，除能源板塊外，週三所有板塊均上漲，其中消費必需品板塊領漲。

（VIX 波動率）

需要注意的是，當前估值水平已處於歷史偏高區間，偏高的估值背景進入聖誕週期，本身就意味着後續行情對流動性與參與度的依賴更高。一旦假期後成交量恢復，市場對基本面的敏感度可能重新上升。

（美股市值佔比美國 GDP）

貴金屬市場經歷了驚心動魄的半天。受亞盤美元疲軟推動，現貨黃金在隔夜交易中一度強勢突破 4500 美元的整數關口，白銀也突破 72 美元。然而，隨着北美交易時段開啓，獲利了結盤湧出，金價未能守住漲幅，最終微跌收於 4500 美元下方。

分析認為這種衝高回落的走勢表明，儘管長期多頭趨勢未改，但在 4500 美元這一整數關口，市場分歧開始加大。白銀則高位震盪，最終現貨白銀微漲 0.5%，期銀漲 1.04%。倫銅六連漲，繼續創歷史新高。

週三聖誕夜美股提前閉市，標普和道指創收盤歷史新高。美股行業 ETF 普遍收漲。VIX 跌至 14，創 2024 年 12 月初以來的最低點。耐克漲 4.6%，蘋果 CEO 庫克購入該公司 300 萬美元的股票。

美股基準股指：

• 標普 500 指數收漲 22.26 點，漲幅 0.32%，報 6932.05 點，繼續創收盤歷史新高。

• 道瓊斯工業平均指數收漲 288.75 點，漲幅 0.60%，報 48731.16 點，突破 12 月 11 日所創收盤歷史最高位 48704.01 點。

• 納指收漲 51.463 點，漲幅 0.22%，報 23613.307 點。納斯達克 100 指數收漲 68.316 點，漲幅 0.27%，報 25656.146 點。

• 羅素 2000 指數收漲 0.27%，報 2548.08 點。

• 恐慌指數 VIX 收跌 0.57%，報 14。

美股行業 ETF：

• 日常消費品 ETF 收漲 0.79%，生物科技指數 ETF 漲 0.67%，可選消費 ETF 漲 0.34%，半導體 ETF 漲 0.28%。

（12 月 24 日 美股各行業板塊 ETF）

科技七巨頭：

• 美國科技股七巨頭（Magnificent 7）指數漲 0.10%，報 210.14 點。

• 蘋果收漲 0.53%，Meta 收漲 0.39%，微軟收漲 0.24%，亞馬遜收漲 0.10%，特斯拉則收跌 0.03%，谷歌 A 收跌 0.08%，英偉達收跌 0.32%。

芯片股：

• 費城半導體指數收漲 0.28%，報 7204.368 點。

• 台積電收漲 0.62%，AMD 漲 0.07%。

中概股：

• 納斯達克金龍中國指數大致收平。

• 熱門中概股裏，再鼎醫藥收漲約 6.2%，阿特斯太陽能漲 2.1%，汽車之家漲 1.3%。

其他個股：

• 禮來漲 0.5%，伯克希爾哈撒韋 B 類股漲 0.17%。

• 甲骨文收漲 1.10%，Salesforce 漲 0.69%，博通漲 0.26%，Adobe 漲 0.16%，奈飛漲 0.15%，高通漲 0.01%。

歐洲股市大致收平。德國、意大利、希臘、丹麥股市休市。

泛歐股指：

• 歐洲 STOXX 600 指數收跌 0.01%，報 588.70 點。

• 歐元區 STOXX 50 指數（交易市場較以往縮短）收跌 0.05%，報 5746.24 點。

各國股指：

• 法國 CAC 40 指數收跌不到 0.01%，報 8103.58 點。

• 英國富時 100 指數收跌 0.19%，報 9870.68 點。

  （12 月 24 日 歐美主要股指表現）

美債收益率跌約 3 個基點，北美時段打破沉寂並逐步走低。歐元區德國、法國主權債無交易。

美債：

• 紐約尾盤，美國 10 年期國債收益率跌 2.93 個基點，報 4.1335%，北京時間 23:00 之前大體上維持微跌狀態、持穩於 4.16% 附近，之後加速下挫，02:25 刷新日低至 4.1276%。

• 兩年期美債收益率跌 3.06 個基點，報 3.5014%。

  （美國主要期限國債收益率）

英債：

• 歐市尾盤，英國 10 年期國債收益率跌 0.2 個基點，報 4.507%，日內交投於 4.529%-4.503%。

• 兩年期英債收益率跌 0.9 個基點，報 3.733%。

美元一度跌至近三個月低點，隨後震盪上漲，最終較日低漲 0.23%。人民幣三連漲、一度逼近 7.00 大關。日元漲約 0.2%，試探 156 日元。加密貨幣疲軟，比特幣曾跌 1.5%，隨後反彈走平。以太坊反彈後仍微跌。

美元：

• 紐約尾盤，ICE 美元指數漲 0.01%，報 97.949 點，日內交投區間為 97.749-98.012 點，整體呈現出三波 V 形走勢。

• 彭博美元指數跌 0.10%，報 1200.68 點，日內交投區間為 1201.41-1199.07 點。

  （彭博美元指數）

非美貨幣：

• 紐約尾盤，歐元兑美元跌 0.13%，英鎊兑美元跌 0.09%，美元兑瑞郎漲 0.05%。

• 商品貨幣對中，澳元兑美元漲 0.05%，紐元兑美元跌 0.11%，美元兑加元跌 0.10%。

日元：

• 紐約尾盤，美元兑日元跌 0.18%，報 155.96 日元，日內交投區間為 156.28-155.56 日元。

• 歐元兑日元跌 0.34%，報 183.61 日元；英鎊兑日元跌 0.32%，報 210.479 日元。

離岸人民幣：

• 紐約尾盤，美元兑離岸人民幣報 7.0074 元，較週二紐約尾盤跌 119 點，日內整體交投於 7.0195-7.0015 元區間。

加密貨幣：

• 紐約尾盤，CME 比特幣期貨 BTC 主力合約較週二紐約尾盤跌 0.33%，報 87400 美元。

• CME 以太幣期貨 DCR 主力合約跌 0.99%，報 2942.50 美元，22:38 也曾刷新日低至 2886.50 美元。

原油價格小幅下跌，WTI 原油震盪於 58.5 美元附近。

原油：

• WTI 2 月原油期貨收報 58.35 美元/桶。

（WTI 原油期貨）

• 布倫特 2 月原油期貨收報 62.24 美元/桶。

天然氣：

• NYMEX 1 月天然氣期貨收報 4.2420 美元/百萬英熱單位。

美元走軟推動金價隔夜上漲，首次突破 4500 美元，但隨後獲利了結壓力導致金價短線跳水，最終小幅微跌。白銀、紐約銅、鉑族貴金屬同樣衝高回落。

黃金：

• 紐約尾盤，現貨黃金跌 0.11%，報 4479.42 美元/盎司，北京時間 09:25 漲至 4525.77 美元創歷史新高，隨後逐步走低，23:48 刷新日低至 4448.66 美元。

（現貨黃金價格）

• COMEX 黃金期貨跌 0.01%，報 4505.40 美元/盎司，09:25 漲至 4555.10 美元創歷史新高之後回落，23:48 刷新日低至 4474.30 美元。

白銀：

• 紐約尾盤，現貨白銀漲 0.62%，報 71.87 美元/盎司。

• COMEX 白銀期貨漲 1.04%，報 71.875 美元/盎司，也在 09:52 刷新（盤中）歷史高位至 72.750 美元。

其他金屬：

• 紐約尾盤，COMEX 銅期貨漲 0.22%，報 5.5730 美元/磅，14:37 曾漲至 5.6645 美元。

• 現貨鉑金跌 1.45%，報 2256.73 美元/盎司。

• 現貨鈀金跌 7.03%，報 1726.84 美元/盎司。