What does NVIDIA want by acquiring Groq for $20 billion?

英偉達週三在硅谷引發震動，公司同意支付約 200 億美元獲得初創公司 Groq 的技術授權，並聘用其核心團隊。

這一鉅額交易不僅意在通過獲取 Groq 的專用技術來鞏固英偉達在人工智能推理計算領域的統治地位，同時也採取了特殊的交易結構，以此規避日益嚴格的反壟斷審查。

據一位參與交易的人士透露，這筆交易的具體形式為非獨家技術授權，英偉達將同時聘用 Groq 的創始人及高管。儘管交易細節尚未完全公開，但這筆約 200 億美元的資金規模，已達到 Groq 數月前融資時 69 億美元估值的約三倍。通過這一舉措，英偉達旨在獲得更具成本效益且速度更快的芯片設計能力，以應對日益增長的 AI 應用運行需求。

英偉達 CEO 黃仁勳在發給員工的內部郵件中明確了此次交易的戰略意圖。他表示，計劃將 Groq 的低延遲處理器整合進英偉達的 AI 工廠架構中，從而擴展平台能力，以服務更廣泛的 AI 推理和實時工作負載。這意味着英偉達正試圖在極其昂貴的高性能訓練芯片之外，補齊在推理芯片領域的高效能短板。

這筆交易的架構與微軟、亞馬遜和谷歌過去兩年採用的模式如出一轍，即通過 “許可技術 + 聘用人才” 的方式，在不正式收購公司的情況下通過監管雷達。

此舉不僅讓英偉達獲得了關鍵的知識產權和人才，也反映出這家全球市值最高的公司在面對谷歌 TPU 等競爭對手挑戰時，正利用其高達 600 億美元的現金儲備加速構建防禦壁壘。

補齊推理短板

本次交易的核心驅動力在於英偉達對 AI 推理市場的爭奪。

儘管英偉達的 GPU 及配套軟件在 AI 模型開發、訓練方面佔據絕對主導地位，但對於運行聊天機器人等實際應用（推理）而言，其現有芯片往往體積過大且成本高昂。市場一直在尋找更廉價、更高效的替代方案，而 Groq 的技術正是為此而生。

此次授權安排使英偉達獲得了 Groq 的知識產權。Groq 聲稱其芯片在涉及 AI 應用的特定任務中，數據處理速度優於英偉達。相比之下，英偉達的芯片雖然能在處理多種類型操作時保持靈活性，但在處理速度和延遲方面存在優化空間。

芯片諮詢公司 SemiAnalysis 的首席分析師 Dylan Patel 指出，雖然 Groq 的第一代芯片尚未能與英偉達形成有力競爭，但其後續兩代產品即將推出。他認為，英偉達可能在 Groq 的新一代技術中看到了威脅，因此選擇出手。

“許可 + 挖人” 的特殊架構

本次交易並非傳統的全資收購。Groq 創始人 Jonathan Ross、總裁 Sunny Madra 及其他員工將加入英偉達，以 “推進和擴展” 獲授權的技術。與此同時，Groq 原有的雲業務將保留在公司內部，由 9 月加入的首席財務官 Simon Edwards 出任新 CEO，繼續運營。

這種非獨家許可交易的結構，是近期科技巨頭規避監管審查的常用手段。

微軟、亞馬遜和谷歌均曾利用類似架構吸納 AI 初創公司的創始人及核心技術，而無需正式收購公司。儘管谷歌與 Character.ai 的類似交易曾引發美國司法部的審查，但並未採取實際行動。目前英偉達雖然未在美國面臨反壟斷審查，但對於自身在 AI 芯片市場的份額描述一直保持謹慎。

據知情人士向華爾街日報透露，作為許可協議的結果，Groq 的投資者（包括貝萊德和 Tiger Global Management）將獲得包括基於未來業績的分期付款在內的回報。這筆交易類似於英偉達三個月前與網絡初創公司 Enfabrica 達成的交易，當時英偉達斥資逾 9 億美元聘用了該公司 CEO 及工程團隊，並支付了技術許可費。

難以撼動的英偉達生態

儘管獲得了數十億美元的風險投資，包括 Groq 在內的挑戰者們一直難以打破英偉達對高端 AI 芯片市場的嚴密控制。英偉達的芯片在性能上由於其專有的 CUDA 編程語言生態，使得客户對其產生了極高的粘性。

Groq 近期的經營狀況也反映了挑戰巨頭的難度。公司最近將 2025 年的收入預期下調了約四分之三。Groq 發言人曾表示，這是由於計劃部署芯片的地區缺乏數據中心容量，導致部分收入預期推遲至明年。Groq 曾在 7 月預計其雲業務今年收入將超過 4000 萬美元，總銷售額超過 5 億美元。

與此同時，市場競爭格局正在加劇。谷歌的 TPU 正成為英偉達 GPU 的有力競爭者，蘋果和 Anthropic 等主要公司已使用 TPU 訓練大模型。此外，Meta 和 OpenAI 也在研發自己的專用推理芯片，以減少對英偉達的依賴。而在初創企業領域，整合趨勢明顯：英特爾正就收購 SambaNova 進行深入談判，Meta 收購了 Rivos，AMD 則吸納了 Untether AI 的團隊。

鉅額現金的護城河策略

英偉達正利用其龐大的現金儲備來鞏固業務。截至 10 月底，其現金儲備已達 600 億美元。除了資助數十家獨家購買或租賃其芯片的雲提供商和初創公司外，英偉達也開始進行更大規模的技術獲取。

此前，英偉達最大的一筆收購是 2019 年以 69 億美元收購 Mellanox，該業務目前已成為英偉達重要的網絡部門，上季度貢獻了約 200 億美元的收入。

雖然此次與 Groq 的 200 億美元交易並非全資收購，但其資金規模已遠超以往，顯示出英偉達在面對日益專業化的芯片需求時，願意付出高昂代價以消除潛在威脅並整合前沿技術。