Tesla's Q4 deliveries are expected to drop by 15%, and Wall Street has significantly lowered its 2026 sales forecast to 1.8 million vehicles

特斯拉在投資者熱捧其自動駕駛願景的同時，正面臨實際汽車銷量的持續下滑。

週五特斯拉即將公佈第四季度交付量數據。據彭博社數據，預計特斯拉第四季度交付約 44.09 萬輛汽車，同比下降 11%，這意味着公司下半年銷量將低於去年同期水平。

華爾街見聞此前提及，特斯拉本週發佈了分析師預測匯總，該數據更為悲觀，預期特斯拉第四季度交付量為 422850 輛，同比下降 15%。

此外根據彭博彙編的數據，華爾街對特斯拉 2026 年的交付預期已從超 300 萬輛大幅下調至約 180 萬輛。

儘管該公司股價在 2025 年下半年大漲，但主要驅動力來自 CEO 馬斯克宣揚的人工智能和機器人技術進展，而非電動車的銷售業績。

分析師指出，投資者目前將焦點放在特斯拉未來 5 至 15 年的發展潛力上，而忽視了短期財務表現。但隨着美國聯邦電動車税收抵免取消、全球市場競爭加劇以及歐洲監管審批受阻等不利因素顯現，這一策略面臨考驗。

特斯拉預計第四季度交付量將顯著低於去年同期的 49.6 萬輛和第三季度創紀錄的 49.7 萬輛。

特斯拉週一在其網站上罕見發佈了分析師預測匯總，Future Fund Advisors 聯合創始人 Gary Black 在社媒平台表示：

這非常不尋常。顯然，特斯拉有人希望投資者關係部門得出的這一共識儘可能廣泛地傳播。

他推測特斯拉交付量可能在 42 萬輛左右。

UBS 分析師 Joseph Spak 已將其第四季度交付預期從 42.9 萬輛下調至 41.5 萬輛。

FactSet 的共識預期為約 44 萬輛，較早期約 46 萬輛的預期明顯下降。這將標誌着特斯拉連續第二年出現年度銷量下滑。

第四季度銷量疲軟主要歸因於去年 9 月美國聯邦電動車税收抵免到期，該政策此前可為購車者提供最高 7500 美元的優惠。抵免截止前的搶購潮推動第三季度銷量激增，但也透支了第四季度需求。

此外，特斯拉第三季度交付量遠超產量 44.745 萬輛，這種庫存消耗也對第四季度銷售構成壓力。

儘管汽車銷售業務疲軟，投資者依然對特斯拉的自動駕駛前景保持樂觀。

去年 6 月，特斯拉在德克薩斯州奧斯汀推出邀請制 Robotaxi 服務，使用配備安全員的 Model Y 接送乘客。儘管這些車輛在首日就違反了交通法規，引發聯邦監管機構的多項調查，但投資者對安全擔憂不以為意。

去年 9 月，特斯拉董事會向馬斯克提出新的薪酬方案，根據包括交付數百萬輛 robotaxi 在內的里程碑，潛在價值可達 1 萬億美元。

此後，特斯拉股價迅速反彈，並於去年 12 月 22 日創下歷史新高。

Deepwater 資管公司管理合夥人 Gene Munster 表示：

投資者已完全認同他的自動駕駛願景，這恰逢其時，因為特斯拉的電動車業務明年可能持平或增長 5%。

他強調馬斯克只需要汽車業務在未來一年內穩定下來，就能讓投資者滿意。

值得注意的是，特斯拉目前市盈率高達 300 倍，這對公司實現自動駕駛承諾的時間和規模提出了巨大壓力。

CFRA Research 股票分析師 Garrett Nelson 表示，特斯拉投資者關注的是公司未來 5 年、10 年、15 年的前景，而忽視了短期表現。他質疑道：

問題是，他們能否繼續保持這種關注度，尤其是在我們認為財務狀況將面臨更多不利因素的情況下？