Goldman Sachs trading team 2026 three major U.S. stock trades: Focus on "AI trading" next steps

高盛交易部門將 2026 年美股投資聚焦於 AI 應用的深化階段，從基礎設施投資轉向實際生產力提升。這一轉變反映出市場在經歷三年 AI 狂熱後，開始更加審慎地評估哪些公司能夠真正將技術轉化為盈利能力。

據高盛衍生品策略師 Brian Garrett 總結的三大主題交易策略包括：做多采用 AI 提升生產率的公司、做空面向低收入羣體的可選消費品公司，以及做多優質 AI 股票同時做空脆弱 AI 股票的配對交易。

分析指出，這些策略旨在捕捉美國經濟"K 型復甦"和 AI 應用分化的市場機遇，也反映了 AI 技術從投資階段嚮應用階段的轉變，以及市場對 AI 相關投資日益嚴格的篩選標準。

高盛首席市場策略師 Tony Pasquariello 在年度首份報告中指出，宏觀背景在 2026 年仍有利於股市。高盛經濟學家預計 2026 年全球經濟將增長 2.8%，高於市場共識的 2.5%，所有地區將持續擴張，美聯儲將進一步温和降息。

高盛全球銀行市場聯席主管 Ashok Varadhan 在近期播客中明確表示，"美國是投資首選地"。這一判斷基於高盛經濟學家預測 2026 年美國經濟將增長 2.6%，顯著高於市場共識的 2.0%，增長動力來自關税拖累減少、減税政策以及寬鬆的金融環境。

AI 應用進入生產力提升階段

高盛推出的美國 AI 生產力受益者指數將投資焦點從半導體、數據中心等"基礎設施"轉向實際應用 AI 技術降低成本、提高利潤率的企業。

該指數成分股為非科技、非 AI 類公司，但均提出了將 AI 整合到工作流程的具體計劃。該指數自 2024 年第三季度以來盈利表現已開始跑贏標普 500 等權指數。

高盛預計這一趨勢將持續，因為通過 AI 應用提升勞動生產率對基準每股收益的潛在影響，高於標普 500 和羅素 1000 指數。

指數成分股涵蓋銀行/保險、零售/倉儲運營商、運輸/物流、醫療保健和餐飲等行業。高盛認為，這些企業通過 AI 技術提升運營效率的空間最大，且效果已開始在財報中顯現。

K 型經濟下做空低收入消費板塊

高盛交易團隊表示，儘管 2025 年 GDP 增長強勁，但勞動力市場表現疲弱，尤其是夏季月份出現負就業增長，失業率從 6 月的 4.1% 升至 11 月的 4.6%。K 型經濟特徵持續顯著，低收入羣體繼續承受高物價壓力，而高收入羣體資產財富大幅增長。

高盛推薦的低收入消費者非必需品公司指數在 2025 年表現落後於標普 500 和標普 493 指數。該行預計這一主題將在 2026 年延續，因為低收入消費者在負擔能力危機中繼續掙扎。

高盛美國宏觀團隊 12 月 1 日報告指出：

"低收入消費者面臨的壓力——包括借貸能力更為有限和收入增長更弱——以及移民放緩，可能反映在表現不佳中。我們的分配收入增長預測表明，2026 年低端消費將繼續表現不佳，疲弱的就業增長以及 OBBBA 削減 SNAP 和醫療補助福利將拖累低收入家庭的收入增長。"

據華爾街見聞此前文章，密歇根大學 12 月初調查顯示："消費者在幾個維度上看到較 11 月略有改善，但整體觀點基調依然低迷，消費者繼續提到高物價的負擔。同樣，勞動力市場預期略有改善，但仍相對黯淡。"

市場轉向優質 AI 股票篩選

經歷 AI 交易連續三年的飆漲後（高盛 AI 指數上漲約 284%，而標普 500 漲約 80%），市場開始更加審慎地評估 AI 股票的基本面。

近幾個月眾多負面消息打擊投資者信心，市場重新關注盈利能力、資產負債表實力、信用質量和自由現金流等傳統指標。

兩個月前，高盛將 AI 股票分為"高利潤 AI"指數和"脆弱 AI"指數，以資產負債表實力、信用質量和自由現金流韌性作為區分因素。

高盛推薦的配對交易指數做多高利潤 AI 股票、做空脆弱 AI 股票，旨在從市場日益嚴格的篩選中獲益。

該策略的關鍵區分指標包括淨利潤率、每股收益、債務水平、自由現金流以及信用評級。高盛認為，這一配對交易能夠隔離優質與脆弱股票，適應市場對 AI 投資標準日趨嚴格的趨勢。