Completely replace the Federal Reserve? After mortgage QE, Trump wants to set a "10% cap" on credit card interest rates

繼在房貸領域引發市場震動後，美國總統特朗普再次將矛頭指向消費信貸市場，呼籲對信用卡利率實施嚴厲管控。

特朗普於週五在社交媒體平台 Truth Social 上發文，呼籲從 2026 年 1 月 20 日起，將信用卡利率上限設定為 10%，為期一年。他宣稱此舉旨在防止美國公眾繼續被信用卡公司 “敲詐”。儘管這一提議與其 2024 年競選期間的承諾相呼應，但此次聲明並未提供任何關於如何落實該計劃或強制企業合規的具體細節。

這一消息立即在金融界引發了強烈反響。曾支持特朗普競選的億萬富翁對沖基金經理 Bill Ackman 公開表示反對，直言這是一個 “錯誤”。Ackman 警告稱，如果強行壓低利率，導致貸款機構無法覆蓋潛在損失並獲得合理的股本回報，銀行將不得不大規模取消消費者的信用卡服務。這將迫使數百萬消費者轉向不受監管的 “高利貸” 市場，面臨比現有體系更惡劣的借貸條款。

儘管白宮在社交媒體上確認了總統限制利率的意圖，但並未對媒體關於執行細節的置評請求做出回應。截至目前，包括摩根大通、美國銀行、花旗集團、美國運通及第一資本在內的主要髮卡機構均未對此事發表評論。市場分析人士普遍認為，若缺乏國會立法支持，單純的行政呼籲可能難以在法律層面強制生效。

華爾街警告：人為限價或引發信貸緊縮

對於特朗普的這一激進提議，金融市場的核心擔憂在於其可能引發的副作用。Bill Ackman 在社交媒體平台 X 上的評論代表了機構投資者的普遍觀點：人為壓低利率將破壞風險定價機制。

Ackman 指出：“如果無法收取足夠覆蓋損失、獲得股本回報的利率，信用卡貸款機構將取消消費者卡片。” 他進一步闡述了潛在的連鎖反應，即數百萬被正規金融體系拒之門外的消費者，最終可能不得不求助於非正規借貸渠道，承受更高的利率和更差的條款。

這種擔憂並非空穴來風。信用卡業務通常伴隨着較高的違約風險，銀行通過較高的利息收入來覆蓋壞賬損失。如果將利率強制限制在 10%——這一水平遠低於當前許多信用卡的平均年利率——銀行可能會為了規避風險而大幅收緊信貸標準，導致信貸市場流動性枯竭，直接衝擊依賴信貸消費的美國經濟。

普遍 20%—25%！美國信用卡的高息現狀

特朗普的提議之所以讓市場如此震驚，是因為目前美國信用卡市場正處於 “高息環境”，其實際利率與特朗普要求的 “10% 紅線” 之間存在着巨大的鴻溝。

根據權威機構的最新數據，市場利率普遍在 20% 至 25% 之間，這意味着 “10% 上限” 要求將現有費率直接 “腰斬”，甚至削減更多：

• 實際揹債者的負擔：約 22.8%

根據美聯儲（Federal Reserve）最新的 G.19 消費者信貸報告，對於那些未能全額還款、實際需要支付利息的 “揹債” 賬户（Accounts assessed interest），平均年利率已維持在約 22.8% 的高位。這是最能反映普通借貸者真實痛點的數據。

• 新辦卡門檻：約 24% - 25%

對於現在想要申請信用卡的人來説，利率則更高。據知名金融服務平台 LendingTree 的監測數據，截至 2025 年底至 2026 年初，新信用卡的平均優惠報價利率（APR）約為 24%，處於歷史最高水平區間。

• 全口徑平均：約 21%

即便是算上那些全額還款不產生利息的賬户，美聯儲數據顯示商業銀行信用卡計劃的平均掛牌利率也高達 21% 左右。

分析指出，銀行的資金成本疊加對經濟衰退和違約風險的考量，形成了目前的市場定價。將平均 23% 左右的利率強制壓降至 10%，在缺乏財政補貼的情況下，幾乎打破了髮卡機構的盈利邏輯。

政治博弈：缺乏立法支持的 “空頭支票”？

分析人士早在其競選期間就曾指出，設定全國性的利率上限通常需要國會的立法批准，而非總統的行政命令所能直接達成。

民主黨參議員、參議院銀行委員會成員 Elizabeth Warren 對特朗普的這一表態進行了尖鋭批評。

據報道，Warren 表示：“乞求信用卡公司 ‘行行好’ 是個笑話。我在一年前就説過，如果特朗普是認真的，我會致力於通過一項限制利率的法案。”她認為，在沒有國會通過正式法案的情況下，特朗普的呼籲毫無意義，並指責特朗普實際上還在試圖削弱負責保護消費者的美國消費者金融保護局（CFPB）。

目前，國會兩黨確實存在針對高利率問題的立法嘗試。例如，民主黨參議員 Bernie Sanders 和共和黨參議員 Josh Hawley 曾提出跨黨派法案，旨在將信用卡利率上限設定為 10%。在眾議院，民主黨眾議員 Alexandria Ocasio-Cortez 和共和黨眾議員 Anna Paulina Luna 也提出了類似的法案。然而，特朗普在最新的帖子中並未明確表示支持上述任何具體法案，這使得其政策落地的路徑更加撲朔迷離。