The situation in Iran has changed dramatically, gold has reached a new high, silver has risen nearly 3%, and oil prices continue to rise

1 月 12 日週一，全球金融市場被伊朗最新局勢及美聯儲的司法爭議同時衝擊，避險情緒顯著升温。鮑威爾被訴引發市場對美聯儲獨立性的擔憂，“賣出美國” 交易再起，美國股指期貨、美債、美元承壓。

其他股市方面，歐股指集體低開，亞股指上漲。大宗商品分化，金銀新高後漲幅擴大，原油小幅回調。

美股指期貨跌幅擴大，道瓊斯指數期貨跌 0.57%，標普 500 期貨跌 0.68%，納斯達克 100 指數期貨跌超 1%。鮑威爾在一份聲明中表示，美聯儲收到了司法部發出的大陪審團傳票，可能導致刑事起訴，聲明後投資者紛紛湧入避險資產。

景順資產管理公司（Invesco Asset Management）全球市場策略師大衞·趙（David Chao）表示：“美聯儲的傳票再次表明，美國資產的吸引力正在下降，”

美股盤前，明星科技股普跌，英偉達、甲骨文跌超 1%、英特爾跌 2%。

受益於科技股和芯片製造股的上漲，韓國股市表現領跑亞太地區，韓國首爾綜指收盤上漲 0.84%，報 4524.79 點，創歷史新高。

美國長期國債延續跌勢，30 年期收益率上行 5 個基點至 4.86%。

美元指數跌幅擴大至 0.3%，現報 98.84，美元跌幅創近三週以來最大。

現貨黃金漲 1.67% 現報 4584 美元/盎司，續創歷史新高。紐約期金首次突破 4600 美元/盎司大關，日內上漲 2.2%。現貨鈀金漲逾 3%，報每盎司 1,873.50 美元。

現貨白銀突破 84 美元/盎司，日內漲超 5%，現報 84.05 美元/盎司，續創歷史新高。

受供應擔憂和美元走軟的推動，銅價逼近歷史高位。倫敦期銅價格漲 1.6%，至每噸 13173.5 美元。倫敦三個月期期貨價格一度上漲 1.5%，至每噸 13195 美元。

原油市場企穩後小幅回落。早盤時布倫特原油和 WTI 原油雙雙漲超 1%。數據顯示，布倫特原油在經歷了上週四和週五近 6% 的跳漲後，目前正逼近每桶 64 美元關口，創下自 10 月以來的最大兩日漲幅；WTI 原油價格則維持在 60 美元附近。

市場焦慮的核心在於伊朗局勢週末突變。當地時間 1 月 11 日，據央視新聞記者獲悉，美國官員透露，美國總統特朗普正在考慮干涉伊朗的多種方案，包括宣佈向中東派遣航母戰鬥羣、發動網絡攻擊和信息戰等。另據新華社報道，特朗普將於 13 日與高級顧問會晤，專門討論伊朗問題選項。

這一地緣政治風險蓋過了此前市場對全球供應過剩的擔憂。作為 OPEC 第四大產油國，伊朗近 200 萬桶/日的原油出口面臨中斷風險，這直接改變了投資者的預期。目前，市場正密切關注華盛頓方面的下一步決策以及德黑蘭方面的應對措施。

油價漲勢背後的推手：空頭回補與 60 億資金入場

伊朗局勢的動盪直接刺激了資金湧入大宗商品市場。油價已連續多日上漲。而除了顯性的地緣政治衝突，隱性的資金流向正在放大市場的波動幅度。

分析認為，伊朗風險之所以被市場如此劇烈地定價，關鍵在於石油交易商此前一直持有大量看跌押注。

華爾街見聞寫道，如果地緣政治緊張局勢迫使這些空頭頭寸解除，市場將面臨急劇的逆轉。目前的資金流向數據表明，看漲勢頭正在快速積聚。Energy Aspects 量化服務主管 James Taylor 指出，趨勢跟蹤型商品交易顧問（CTA）週四一直在買入原油，如果價格企穩，未來幾天這類算法基金將繼續買入。

與此同時，期權市場湧現看漲資金流。本週布倫特原油看漲期權交易量超過 75 萬份，創下去年 10 月以來的最高水平。其中包括大量行權價為 80 美元的看漲期權，這表明市場參與者正在進行針對價格飆升的對沖交易（Gamma 對沖），這將進一步助推漲勢。目前美原油期貨的看漲期權偏斜度（skew toward bullish calls）已達到自 7 月以來的最高水平。

此外，被動資金的入場也不容忽視。加拿大皇家銀行（RBC）估計，未來幾天將有超過 60 億美元的資金因年度再平衡而流入市場，這些資金主要來自商品指數基金。James Taylor 強調，來自 CTA 的趨勢買盤、指數基金的再平衡資金流以及期權交易商的對沖操作，正在形成強大的金融層面的推動力，與地緣政治風險形成共振。

特朗普正在考慮干涉伊朗的多種方案

美國方面的干預計劃正在進入實質性討論階段。據央視新聞報道，當地時間 1 月 11 日，美國官員稱，特朗普正在考慮干涉伊朗的多種方案。近期美國政府內部已召開初步會議，“討論支持（伊朗）抗議活動的方式”，其中包括美軍對伊朗政府目標進行軍事打擊，不過 “特朗普政府內部許多人認為，現階段採取重大軍事行動將破壞抗議活動”。其他威脅伊朗政府的方案包括宣佈派遣一支航母戰鬥羣前往中東，網絡攻擊和信息戰也在考慮範圍之內。

消息稱，特朗普正在考慮所有選項，但尚未做出決定。 此前，特朗普被曝已聽取軍事打擊伊朗方案彙報。他尚未做出最終決定，但正在認真考慮授權美軍發動軍事打擊。而美國總統特朗普將於 13 日與高級顧問會晤，討論伊朗問題選項。

數百人在近期騷亂中喪生，伊朗指責美以陰謀 誓言報復

在面臨外部壓力的同時，伊朗國內局勢依然嚴峻。據新華社報道，伊朗政府 11 日宣佈為騷亂期間死難的 “烈士” 舉行為期三天的全國哀悼。伊朗塔斯尼姆通訊社援引官方信息報道，伊朗全國範圍已有 111 名安全部門人員在近期騷亂期間維持秩序過程中喪生。伊朗伊斯蘭革命衞隊發表聲明稱，暴力行為已導致數百名伊朗人民和安全人員死亡。

伊朗總統佩澤希齊揚在國家電視台的專訪中表示，伊朗政府決心解決好人民面臨的經濟困難，但絕不容許外部勢力製造動盪。佩澤希齊揚直言，伊朗近期出現的騷亂和打砸公共設施等行為是美國和以色列的陰謀，肇事者 “不是抗議者，而是暴亂者”。他呼籲所有同胞團結起來，堅決抵制破壞行為。

針對美國可能發動的軍事打擊，伊朗方面發出了明確的報復警告。據新華社報道，伊朗議長卡利巴夫 11 日説，如果美國對伊朗發動打擊，伊朗將把以色列以及美國在中東地區的軍事基地視為 “合法目標” 予以還擊。

鮑威爾遭刑事調查，美股期貨承壓

除了外部地緣危機，美國政壇的內部衝突也令市場不安。據《紐約時報》披露，美國司法部已對美聯儲主席鮑威爾啓動刑事調查，重點聚焦美聯儲總部 25 億美元翻修工程的超支問題，以及審查鮑威爾是否就項目細節對國會撒謊。

據悉，該調查由特朗普盟友 Jeanine Pirro 批准，恰逢鮑威爾主席任期即將於 5 月結束、特朗普已敲定繼任者之際。對此，鮑威爾強硬回應稱，調查只是藉口，“這是美聯儲堅持基於公眾利益設定利率，而非遵循總統偏好（降息）的後果。” 行政權力對央行獨立性的施壓令華爾街感到擔憂，美股期貨因此承壓走低。

華爾街見聞寫道，鮑威爾表示，將繼續履行參議院確認他擔任的職務。

此次調查的啓動恰逢鮑威爾美聯儲主席任期即將於今年 5 月結束之際，特朗普已透露確定了繼任人選，預計近期將正式宣佈。儘管起訴尚需大陪審團的證據支持，但調查本身即意味着行政權力對央行施壓的新高度。