Before the CPI announcement, the market was cautious, U.S. stock index futures fell across the board, Japanese stock indices hit new highs, bonds and currencies were both hit hard, gold and silver fluctuated at high levels, and the situation in Iran boosted oil prices

投資者將目光投向美國以外的地區，市場波動集中在日本，受高市早苗可能在 1 月底舉行大選的消息推動，日本股指大漲創新高，債匯承壓。

1 月 13 日，美股指期貨集體下挫，歐股指開盤漲跌不一，亞股指多數上漲。美債承壓，美元基本持平。金銀高位震盪，銅鋁錫等基本金屬走高，原油上漲，加密貨幣上揚。

市場焦點轉向對美國通脹數據與即將到來的企業盈利報告等基本面指標的關注。此前因美聯儲主席鮑威爾面臨司法調查引發的避險情緒已顯著緩和，市場主流觀點將其定性為短期 “政治噪音” 。與此同時，投資者也在靜待美國最高法院對特朗普關税政策的合法性裁決。

摩根士丹利旗下 E*Trade 的克里斯·拉金表示：

“在擺脱了上週地緣政治意外的影響後，美國市場將面臨國內政治新聞的關注。除非出現其他意外，否則市場可能會將注意力轉向企業盈利和通脹數據。”

核心市場走勢如下：

道指期貨跌 0.08%，標普 500 指數期貨跌 0.07%，納斯達克 100 指數期貨跌 0.16%

歐洲斯托克 50 指數高開 0.1%，英國富時 100 指數跌 0.1%，法國 CAC40 指數跌 0.2%，德國 DAX30 指數漲 0.1%。

日經 225 指數收漲 3.10%，報 53549.16 點，創紀錄新高；韓國首爾綜合指數收漲 1.47%，報 4692.63 點。

10 年期美國國債收益率上升 1 個基點至 4.19%；日本 10 年期國債收益率上漲 6 個基點至 2.150%。

美元指數基本持平；美元兑日元上漲 0.5% 報 158.94。

現貨黃金下跌 0.2%，至每盎司 4590.17 美元

比特幣上漲 0.9%，至 91774.31 美元；以太坊價格上漲 1.3%，至 3131.09 美元。

美股股指期貨普遍走低，市場正在關注今晚公佈的 12 月 CPI 數據。

隨着政府停擺導致的統計扭曲消退，經濟學家預計核心 CPI 同比增速將回升至 2.7%。由於住房通脹反彈及潛在的關税成本傳導，通脹率仍頑固高於 2% 目標，導致 1 月降息預期幾乎歸零。

與此同時，據彭博行業研究的邁克爾·卡斯珀和温迪·宋稱，美國第四季度財報將於本週晚些時候正式發佈，預計將呈現良好的業績表現。

“高市交易” 正在日本金融市場捲土重來。日經 225 指數週二大漲逾 3%，創下歷史新高。與此同時，日本國債全線下挫，10 年期國債收益率攀升至 1999 年 2 月以來的最高水平，20 年期國債收益率更是創下歷史新高。匯市方面，日元兑美元匯率跌至 158.98，創下自 2024 年 7 月以來的最低水平。

消息面上，據央視新聞報道，日本首相高市早苗向自民黨幹部傳達了將在 23 日解散眾議院，提前舉行大選的意向。

分析指出，若高市早苗在提前大選中獲得更強有力的授權，將進一步鞏固其擴張性的財政立場和對寬鬆貨幣政策的偏好。這一前景雖然提振了股市，但也引發了市場對日本債務可持續性的擔憂，從而加劇了債券和日元的拋售壓力。

MLIV 策略師表示：

亞洲股市延續了近期的強勁勢頭，投資者對鮑威爾與司法部之間緊張關係的擔憂也為股市帶來了額外的利好。對於尋求人工智能投資機會的投資者而言，亞洲市場提供了豐富的選擇，中國、韓國、日本的企業均處於該領域發展的前沿。

黃金白銀高位震盪。隔夜，受美聯儲主席鮑威爾面臨司法調查的消息刺激，市場避險情緒驟升，推動金銀價格大幅上漲並刷新歷史高點。隨着市場分析逐漸傾向於將此事件定性為 “政治噪音”，部分避險買盤消退，金銀進行盤整。

消息面上，根據芝商所 1 月 12 日發佈的通知，根據對市場波動性的正常審查，為確保充足的抵押品覆蓋，將改變黃金、白銀、鉑、鈀合約的保證金設定方式，由此前的按照固定金額收取保證金，改為按照合約名義價值的一定比例計算保證金。相關費率將從 1 月 13 日收盤後生效。

對交易者而言，這一機制轉變意味着風險暴露將直接隨市場起伏。高價或高波動期可能觸發頻繁的追加保證金要求，資金佔用不再穩定，高槓杆操作者面臨的壓力尤為顯著。短期內這可能加劇市場流動性緊張，迫使部分交易者快速調倉或平倉，從而放大波動效應。

鋁價一度逼近自 2022 年初以來的最高水平，錫價則連續第三個交易日上漲，年初至今累計漲幅已近 20%。基本金屬在 2026 年迎來強勁開局，延續了去年以來的上漲勢頭。

此輪行情主要由兩大基本面預期驅動：一方面，市場預期美聯儲持續的降息週期將支撐全球工業需求，而當前供應端難以迅速匹配潛在的增長；另一方面，人工智能的迅猛發展，顯著提升了對數據中心、電網升級及電子產品所需關鍵金屬，尤其是銅的結構性需求預期，進一步為金屬價格提供了長期支撐。

受伊朗局勢影響，原油走高。布倫特原油漲超 0.6% 至 64.26 美元/桶，觸及 11 月以來的最高水平。

風險提示及免責條款

市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。