"High City Trading" ignites the market, Kazuo Ueda maintains his stance: as long as inflation meets the target, interest rate hikes will continue

日本央行行長植田和男週三明確表示，儘管市場因提前選舉猜測出現劇烈波動，央行仍將在條件允許時繼續加息，貨幣政策路徑並未改變。

"如果我們的展望得以實現，我們將繼續提高利率，並根據經濟和通脹的改善情況調整貨幣寬鬆的程度，"植田和男在東京出席日本地區銀行協會主辦的新年會議上表示。這是他在首相高市早苗提前選舉猜測升温後的首次公開表態。

植田和男的講話與上週表態高度一致，顯示央行並未因金融市場波動而動搖。當前市場正經歷"高市交易"，日經 225 指數週三漲超 1%，一度突破 54000 點，日元兑美元則跌破 159 關口，觸及 2024 年 7 月以來最弱水平。

大多數經濟學家預計日本央行將在 1 月 23 日的政策會議上按兵不動，許多人預測下一次加息可能要到 6 月左右。日元貶值推高進口成本，可能使植田和男實現價格穩定增長的目標變得更加複雜。

央行堅守加息立場

植田和男週三的表態清晰傳遞了日本央行的政策意圖。他強調，"工資和通脹可能會繼續逐步上升"，並指出"適度調整貨幣寬鬆將有助於我們順利實現價格目標，並推動經濟長期增長"。

日本央行上月將基準利率上調至 0.75%，為 1995 年以來最高水平。儘管多數觀察人士預期加息步伐大約為每六個月一次，但部分分析師認為日元疲軟可能促使央行提前行動。

植田和男表示，2025 年日本經濟仍將温和復甦。在日本關鍵價格指標超過三年半位於或高於央行 2% 的目標後，持續的通脹壓力為進一步加息提供了支撐。

選舉預期引發市場波動

高市早苗預計將於下週解散眾議院，為提前大選鋪路。這將是她自去年 10 月出任首相以來首次主持全國選舉。

市場預期高市早苗可能借此推動更多擴張性財政措施，引發投資者押注自民黨選舉獲勝將為大規模財政刺激掃清道路。本週日本股市飆升，國債和日元走弱，"高市交易"全面席捲日本資產。

日元貶值至 2024 年 7 月以來最弱水平，當時日本財務當局曾進行貨幣干預以支撐日元。週三下午東京時段，日元兑美元匯率在 159.20 附近交易。

通脹壓力加劇政策挑戰

日元貶值會推高進口成本，加劇通脹壓力。這種動態可能使植田和男實現價格穩定增長的目標變得複雜。

日本關鍵價格指標已連續三年半位於或高於央行 2% 的目標水平，顯示通脹壓力持續存在。在此背景下，日元進一步走弱可能迫使央行重新評估加息時機。

儘管面臨市場波動和政治不確定性，植田和男的表態顯示日本央行仍致力於逐步退出超寬鬆貨幣政策，以實現可持續的價格穩定和經濟增長。

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