Towards "24/7" trading! NYSE applies for approval of "around-the-clock blockchain trading platform"

當地時間 1 月 19 日（週一），擁有 233 年曆史的紐交所宣佈，正在開發一個基於區塊鏈技術的 “代幣化證券” 交易平台，旨在實現股票的 “7*24 小時” 全天候交易。

紐交所表示，將向監管機構尋求批准，以允許企業發行以數字代幣形式呈現的證券。與紐交所目前僅在工作日開放且夜間休市的傳統模式不同，新平台將提供 “7*24 小時” 的全天候交易服務。此外，該平台將支持即時結算，並允許投資者使用與美元掛鈎的穩定幣為交易提供資金。

這一舉措意味着，長期以來作為加密貨幣市場特徵的 “全天候交易” 和 “即時結算”，有望被引入受監管的主流股票市場。不過，目前紐交所並未給出該平台的具體上線時間表，最終落地仍取決於監管機構的 “綠燈”。

告別 “T+1”：即時結算與全天候流動性

對於投資者而言，該平台最顯著的潛在變化在於交易機制的革新。紐交所明確表示，新平台旨在提供7*24 小時交易服務。這將徹底改變目前美股市場僅在工作日開放、並在夜間休市的傳統模式，解決了跨時區投資者面臨的時間壁壘問題。

除了交易時間，結算速度是此次改革的核心看點。

傳統的金融行業慣例採用 “T+1” 結算制度，即投資者的現金和股票在交易發生後的下一個工作日才會真正完成交割。這種延遲迫使經紀商必須持有額外的資本作為緩衝，以防範交易對手違約的風險。

紐交所指出，新平台將利用區塊鏈技術實現即時結算。這不僅能釋放被佔用的資金，還能顯著降低系統性風險。回顧 2021 年 1 月 “散户大戰華爾街” 的 GameStop 事件，當時 Robinhood 等券商因結算週期內的資本金要求激增而被迫暫停交易。區塊鏈的即時結算特性，理論上可以避免此類因流動性危機導致的市場中斷。

此外，紐交所表示，新平台的用户將能夠使用穩定幣（一種與美元掛鈎的加密貨幣）來進行交易資金的流轉，進一步打通了傳統法幣與數字資產的支付通道。

華爾街 “代幣化” 競逐：從納斯達克到大型銀行

紐交所的這一動作並非孤立事件，而是華爾街巨頭們加速佈局區塊鏈基礎設施的一個縮影。在特朗普政府轉向對加密行業更加友好的政策背景下，傳統金融機構（TradFi）正在積極吸納 DeFi（去中心化金融）的技術優勢。

作為紐交所的主要競爭對手，納斯達克（Nasdaq） 早在去年 9 月就已向美國證券交易委員會（SEC）提出申請，希望允許投資者交易代幣化版本的股票。而在更廣泛的資產管理領域，摩根大通、高盛、紐約梅隆銀行（BNY Mellon）和道富銀行均已推出了代幣化貨幣市場基金項目，允許客户持有代表基金份額的數字代幣。

針對此次新平台的開發，洲際交易所（ICE）戰略計劃副總裁 Michael Blaugrund 澄清道：“週一宣佈的新紐交所平台是內部開發的。” 他強調，儘管 ICE 此前向加密預測平台 Polymarket 投資了 20 億美元並計劃在未來進行合作，但此次紐交所的代幣化平台並未涉及 Polymarket。

據《巴倫週刊》報道，為了支持這一生態系統，ICE 正在與包括紐約梅隆銀行和花旗在內的銀行合作，以此支持其清算所的代幣化存款業務。

傳統銀行業也在跟進。摩根大通的資產管理部門於去年 12 月推出了首個代幣化貨幣市場基金。高盛、紐約梅隆銀行等也公佈了類似項目，旨在讓客户持有代表貨幣市場基金份額的數字代幣。

效率與監管的雙重博弈

儘管技術前景廣闊，但在合規性方面，市場仍需保持謹慎樂觀。

加密行業倡導者長期認為，區塊鏈技術可以簡化企業融資流程，並使市場運作更加透明高效。然而，監管機構和部分國會議員始終對潛在的欺詐風險保持警惕。此外，目前在美國境外已有一些加密公司推出了追蹤英偉達（Nvidia）或特斯拉（Tesla）等熱門股票的代幣，但這些產品因經常出現與基礎股票價格偏離（脱錨）的情況而飽受詬病。

如果紐交所的平台獲得批准，其最大的意義在於為藍籌股公司提供了一個受監管的、合規的代幣化發行渠道。這既回應了新一代投資者對全天候市場準入的需求，也試圖在受監管的框架內解決此前離岸代幣化股票存在的定價偏差和安全問題。

目前，紐交所已就該計劃與 SEC 工作人員保持接觸，但具體的審批結果將是決定該項目成敗的關鍵。