Risk aversion sentiment rises again, stock markets in the US, Europe, and Asia all decline, global bond market sell-off intensifies, and spot gold rises above 4700 to set new highs

特朗普關於格陵蘭島的關税威脅重燃全球貿易緊張局勢，，疊加日本國債市場因財政擔憂遭遇 “買家罷工” 引發的拋售潮，共同衝擊全球市場：MSCI 亞太指數下跌 0.69%，美股標普 500 指數期貨 1.7%，10 年期美債收益率攀升 3 個基點至 4.26%，現貨黃金則突破 4700 美元/盎司創歷史新高。儘管韓國股市等局部表現堅韌，但投資者正密切關注美歐潛在的對峙升級，並將資金轉向黃金以應對政策不確定性。

特朗普總統關於格陵蘭島控制權的關税威脅重新點燃了全球貿易緊張局勢，導致股市回落並引發國債遭到拋售，此前由人工智能投資熱潮支撐的市場信心正面臨嚴峻考驗。

MSCI 亞太指數下跌 0.69%，其 11 個子行業板塊中有 9 個出現下滑。韓國股市上演過山車行情，韓國首爾綜指收盤跌 0.4%，報 4885.75 點。日經 225 指數收跌 1.1%，報 52991.10 點。日本東證指數收跌 0.8%，報 3625.60 點。

美股基準指數期貨在假期後重新開盤時普遍走低，美股期貨走低，道瓊斯指數期貨跌 1.56%，標普 500 指數期貨跌 1.70%，納斯達克 100 指數期貨跌 2.00%。

個股方面，美國黃金股盤前普漲，哈莫尼黃金上漲 5.8%，黃金原野上漲 5%，巴里克礦業上漲 3.9%，紐蒙特股價上漲 3.4%，安格魯黃金阿散蒂上漲 2.6%，西巴涅斯蒂爾沃特上漲 3.3%，SPDR 黃金 ETF 上漲 3.2%。Applovin 美股盤前跌超 10%，現報 511.53 美元，做空機構 Capitalwatch 發佈針對美國納斯達克上市公司 AppLovin Corporation 的做空報告，指控該公司核心股東結構涉嫌系統性合規風險和重大金融犯罪。

歐洲股市期貨顯示跌勢仍將持續，此前該地區股市已創下自去年 11 月中旬以來的最差單日表現。歐股跌幅擴大，德國 DAX 指數、英國富時 100 指數、法國 CAC 40 指數均跌超 1%

歐股集體低開歐洲斯托克 50 指數開盤跌 0.6%，德國 DAX 指數跌 0.65%，英國富時 100 指數跌 0.7%，法國 CAC 40 指數跌 0.7%。

避險情緒推動全球債券收益率攀升，美國國債引領全球債券拋售潮。隨着財政壓力、關税威脅以及對美國資產需求的疑慮加劇，10 年期美國國債收益率上漲 3 個基點至 4.26%。亞洲市場方面，日本 40 年期國債收益率升至 4%，創下 2007 年上市以來的最高水平。

大宗商品方面，現貨黃金站上 4700 美元/盎司，繼續創紀錄新高。現貨白銀站上 95 美元/盎司，再創新高，日內漲 0.7%。WTI 原油日內跌幅達 1.0%，報 58.74 美元/桶。工業金屬方面，銅價隨大多數基本金屬下跌。LME 三個月期銅期貨跌向每噸 12900 美元，這是四天來的第三次下跌。截至發稿，銅價下跌 0.29% 至每噸 12949 美元，價格已從上週創下的 13,407 美元的歷史高點回落。

匯市方面，歐元兑美元匯率上漲 0.5% 至 1.1700，達到自 1 月 7 日以來的最高水平。日元下跌 0.2%，至 158.44 美元

全球市場的核心邏輯當前由日本債市崩盤引發的流動性衝擊主導。日本因由於財政擴張擔憂導致國債遭到大規模拋售，收益率飆升並外溢至美債市場，壓制了全球風險資產表現。新加坡 TD 證券策略師 Prashant Newnaha 形容此次拋售 “非常激烈”，並將其定性為 “徹底的買家罷工”。這一情緒迅速傳導至其他資產類別。投資者尤其警惕高市早苗在即將到來的選舉中提出的減税主張，擔憂其財政後果，這使得在 2 月 8 日預定的民調發布前，東京市場的交易可能持續處於動盪之中。

日本市場的動盪迅速蔓延至全球固定收益市場。在全球債券剛剛結束自 2020 年以來最大年度漲幅後，年初即遭遇逆風。投資者要求更高的收益率溢價，以補償持續的通脹風險及日益增加的政府借款規模。美國國債的拋售不僅是對日本市場的跟隨，更反映了資金對特朗普政府外交政策的擔憂。市場擔心美國對全球盟友採取的強硬立場將削弱海外投資者對美債的需求。彭博 MLIV 亞洲團隊負責人 Garfield Reynolds 指出，傳統避風港主權債券缺乏買盤支撐，凸顯了投資者難以量化格陵蘭衝突帶來的額外不確定性。

與此同時，中國市場呈現 “內部分化” 特徵：股市呈現高開低走態勢，資金從高位的科技成長板塊撤出，流向化工、貴金屬等順週期及避險板塊；中國債市則與海外背離，呈現走強態勢。

悉尼野村澳大利亞的高級利率策略師 Andrew Ticehurst 表示，全球主權債券曲線的長端顯得非常脆弱。他指出，圍繞美聯儲獨立性的不確定性、對 Rick Scott 可能成為下一任美聯儲主席的猜測，以及最高法院可能對特朗普部分關税做出的裁決，都加劇了市場對預算狀況的擔憂。此外，日本 20 年期政府債券發行的需求低於 12 個月平均水平，進一步印證了債市的疲軟。

市場目前的焦點集中在美歐對峙的進一步發展以及即將舉行的達沃斯世界經濟論壇。分析人士指出，隨着美聯儲獨立性受質疑及關税政策帶來的不確定性，投資者正轉向黃金等避險資產，並對未來的波動性保持警惕。

目前的市場走向部分取決於歐盟的應對措施。歐盟正考慮對價值 930 億歐元（1080 億美元）的美國商品徵收反制關税。法國總統埃馬紐埃爾·馬克龍打算請求啓動歐盟所謂的 “反強制工具”。然而，歐盟內部對此存在分歧，德國領導人 Friedrich Merz 週一表示，由於德國對出口的高度依賴，該國不太願意採取激進的反制措施。