Another giant after Baidu! Alibaba is reportedly planning to spin off T-head for an independent listing, with its stock price surging over 7% during intraday trading

繼百度之後，又一國內互聯網巨頭準備讓旗下芯片公司獨立上市，這次阿里可能要讓雪藏多年的 “核武器” 正式走入公開市場。

美東時間 1 月 22 日週四，媒體報道稱，阿里巴巴集團正準備推進旗下 AI 芯片子公司平頭哥的獨立上市。受此消息提振，阿里巴巴美股週四高開 4.6%，早盤拉昇，股價一度觸及 181.1 美元，創 2025 年 10 月 28 日以來盤中新高，日內漲幅最高達 7.4%，市值增長近 297 億美元，此後漲幅收窄，到收盤漲幅略超 5%，創去年 10 月末以來收盤新高。

據科創板日報報道，記者就平頭哥上述消息詢問阿里巴巴，阿里對此消息未作評論。

這一潛在上市計劃正值 AI 芯片市場迎來密集上市潮。百度旗下崑崙芯已於今年 1 月以保密形式向香港聯交所提交上市申請，目標募資規模據稱最高可達 20 億美元。摩爾線程等芯片對手的上市吸引了強勁的投資者興趣，反映出，海外投資者押注中國將支持國內行業作為美國技術的替代方案。

據本週四的報道，阿里巴巴將首先對平頭哥的芯片業務進行內部重組，將其改造成一個部分由員工持股的業務實體，隨後再探索 IPO 的可能性。具體上市時間尚未確定，該行動仍處於準備階段。

由於上市行動仍處於早期和探索階段，平頭哥可能獲得的估值尚不明確。但投資者對中國芯片製造商的興趣一直保持強勁。

據證券時報，本週一胡潤研究院發佈的《2025 胡潤中國人工智能企業 50 強》顯示，位居 50 強榜首寒武紀市值約為 6300 億元人民幣，摩爾線程以 3100 億元的價值位居次席，沐曦股份以 2500 億元的價值排名第三。三甲中，寒武紀自 2016 年成立以來始終專注於 AI 核心處理器芯片的研發，2020 年成立的摩爾線程和沐曦股份分別專注全功能 GPU 研發和全棧式 GPU 研發。

本週四的報道認為，阿里希望藉此計劃利用投資者對 AI 加速器市場的強勁需求。

目前，全球試圖開發足以匹敵英偉達 AI 芯片的公司屈指可數。平頭哥獨立上市不僅對阿里意義重大，也將對中國半導體產業產生深遠影響。作為中國科技巨頭在芯片領域的重要佈局，它將增強中國 AI 芯片產業的整體競爭力，有助於減少對國外技術的依賴。

平頭哥是阿里巴巴於 2018 年 9 月成立的半導體芯片公司，由阿里集團從收購的中天微系統及阿里達摩院內部芯片團隊整合而來，重點聚焦 AI 芯片與 RISC-V 生態技術。據新浪科技報道，平頭哥在行業中一直非常低調，被視為阿里雪藏多年的 “核武器”。

平頭哥的實力在 2025 年 9 月獲得集中展示。央視新聞聯播當月報道中國聯通三江源綠電智算中心項目，披露了平頭哥最新研發的 AI 芯片 PPU。報道畫面顯示，這款名為 PPU 的 GPU 芯片顯存為 96GB 的 HBM2e，片間互聯帶寬達 700GB/s，接口為 PCIe 5.0×16，功耗僅為 400W，在這些關鍵參數上已完全超過英偉達 A800 和主流的國產 GPU，整體性能與英偉達 H20 相當。

新浪科技援引其他報道稱，平頭哥研發的第一代 PPU 性能可匹敵英偉達暢銷的 H20，而升級版的 PPU 性能則比英偉達 A100 更強。因性能優異穩定、性價比突出，平頭哥 PPU 芯片在業內口碑良好。

在產品佈局方面，平頭哥已陸續推出 “含光” 系列 AI 芯片、“倚天” 系列通用服務器 CPU 以及企業級 SSD 主控芯片鎮嶽 510 等。，自研 CPU 芯片倚天 710、AI 推理芯片含光 800 等均在阿里雲上實現了規模化部署。在端側芯片領域，平頭哥推出的羽陣 IoT 芯片已實現數億出貨。

最近的報道顯示，有跡象表明平頭哥的業績正在取得進展。據科創板日報報道，有智算業內人士表示，平頭哥 AI 芯片的 “性能不錯。阿里自用的多”，另有智算產業鏈人士表示，“平頭哥 PPU 主要面向推理場景，才新推出沒多久，目前對外應用的消息不多。”

另有報道提到，阿里與中國第二大無線運營商聯通簽訂合同，部署平頭哥 AI 加速器。這些芯片將與 MetaX 和壁仞科技等競爭對手提供的加速器一起，進入中國聯通在西北地區的大型新數據中心。

據央視新聞聯播去年 9 月報道的畫面，沐曦股份、壁仞科技、中昊芯英、太初、燧原科技、摩爾線程等多個國產 AI 芯片企業已簽約項目共有 1747 台設備、22832 張算力卡，總算力達 3579P。其中，阿里雲總計 1024 台設備、16384 張平頭哥算力卡、1945P 總算力。

平頭哥的潛在上市是阿里巴巴 AI 戰略的重要一環。

媒體認為，阿里巴巴長期以來一直探索芯片設計，尋求確保支撐其數據中心和類似 AWS 的雲服務的關鍵組件供應。AI 芯片是其成為與 OpenAI 等競爭的領先 AI 公司的更廣泛戰略的一個方面。

據新浪科技，行業人士認為，阿里和谷歌將引領中美 AI 發展，因為兩者都擁有從 AI 芯片、雲計算、大模型到 AI 應用的全棧佈局。在谷歌的 AI 佈局中，自研芯片 TPU 是重要一環。隨着上市進程的開啓，平頭哥在底層芯片領域多年積累的實力終於顯現，阿里 AI 全棧佈局的最後一塊拼圖浮出水面。

2025 年 1 月 DeepSeek 發佈 R-1 成為中國 AI 發展的轉折點，在全球範圍內引發了開源模式的深刻變革，促使中國模型在下載量和影響力上全面崛起，此後，阿里巴巴一直是 AI 領域最積極的投資者和倡導者之一。

2025 年 2 月，阿里巴巴宣佈，計劃未來三年投入至少 3800 億元人民幣（超 530 億美元）用於雲計算和 AI 的基礎設施建設，金額超過此前十年阿里在雲和 AI 基礎設施上的投入總和。這些舉措幫助阿里的股價在過去一年中表現優於許多競爭對手，儘管其超 4000 億美元的市值仍低於以超 6900 億美元位居國內第一的騰訊控股。

平頭哥的上市計劃契合了當前 AI 芯片領域的上市熱潮。

在阿里之前，另一位互聯網巨頭百度已經公佈了崑崙芯的分拆計劃。據 1 月 7 日的媒體報道，崑崙芯已選定投行團隊籌備香港首次公開募股，目標募資規模最高可達 20 億美元。今年 1 月 2 日，百度官方證實崑崙芯已秘密遞交了 IPO 申請。

根據百度的公開表態，崑崙芯是中國少數幾家有能力設計高性能加速器的公司之一。據騰訊科技，有調研紀要此前稱崑崙芯 2025 年全年營收預計在 50 億元人民幣左右，較 2024 年的 20 億元大幅增長。IDC 數據顯示，2024 年崑崙芯的出貨量排行業第二名。

國產 GPU 企業沐曦股份和摩爾線程已在 2025 年 12 月登陸科創板。壁仞科技、天數智芯則與崑崙芯一樣選擇赴港上市，燧原科技的科創板 IPO 本週四獲得受理，瀚博半導體完成科創板上市輔導。

2026 年 1 月 2 日，AI 芯片設計公司上海壁仞科技在港股上市當天大漲 76%，而去年底在內地上市的相關企業首日漲幅甚至達到三位數，這些市場表現為後續企業的上市提供了積極的估值參照。這反映出投資者對人工智能板塊需求高漲，以及市場押注北京將持續支持被視為戰略性行業的 AI 相關企業發展。