Hold steady! The Bank of Japan maintains interest rates, with one member supporting a rate hike

央行在最新的展望報告中，將 2026 財年核心 CPI 預測從 1.8% 上調至 1.9%，核心 - 核心 CPI 預測則從 2.0% 上調至 2.2%。央行同時預計，在預測期後半段，潛在核心通脹率可能處於與 2% 目標基本一致的水平。

該行以 8 比 1 的投票通過本次利率決議。審議委員高田創投出反對票，提議將利率從 0.75% 上調至 1.0%，認為價格穩定目標已基本實現。這是該行內部對加息步伐出現分歧的最新跡象。

央行行長植田和男將在晚些時候的新聞發佈會上闡述利率走向及通脹前景，其表態可能影響日元匯率走勢。

通脹預期温和上升

日本央行維持 2025 財年核心 CPI 預測在 2.7% 不變，但上調了未來兩個財年的預期。2026 財年核心 CPI 預測從 1.8% 上調至 1.9%，2027 財年預測維持在 2.0%。

更能反映基礎價格趨勢的核心 - 核心 CPI 預測出現更明顯上調。2025 財年預測從 2.8% 上調至 3.0%，2026 財年從 2.0% 上調至 2.2%，2027 財年從 2.0% 上調至 2.1%。

央行表示，通脹預期正在温和上升，中長期通脹預期可能持續温和上升。不過央行也指出，核心消費者通脹率在今年上半年可能放緩至 2% 以下。

經濟增長預期改善

央行同時上調了短期經濟增長預測。2025 財年實際 GDP 增長率預測從 0.7% 上調至 0.9%，2026 財年從 0.7% 上調至 1.0%。2027 財年預測則從 1.0% 下調至 0.8%。

央行判斷日本經濟可能持續温和復甦，產出缺口可望隨着趨勢改善而温和擴張。該行預計日本近期的潛在增長率在 0.5% 左右，並將維持薪資與通脹同步上升的機制。

央行表示，經濟前景面臨的風險大致平衡，通脹前景面臨的風險也大致平衡。

關注日元、貿易政策與輸入性通脹

央行在政策聲明中特別提到，應對日元匯率走勢更有可能影響通脹加以關注。全球經濟前景仍存在不確定性，例如貿易政策的影響，這可能導致供應側驅動的進口價格上漲。

央行指出，迄今為止宣佈的貿易政策可能會拖累全球經濟，甚至可能引發全球化趨勢的改變。關於美國經濟，需要關注的因素包括關税通過惡化企業利潤對就業和收入形成產生的影響。

央行警告，如果進口價格大幅上漲，家庭對支出的防禦性心態可能會進一步加強。不過該行認為，近期食品價格如米價的上漲，很大程度上反映了暫時的供應側因素。

央行表示，前景面臨的風險包括貿易政策對海外經濟的影響、國內企業的工資和價格設定行為，以及金融和外匯市場的發展。該行強調，將從可持續且穩步實現 2% 通脹目標的角度出發，進行適當的貨幣政策操作。央行同時表示，日本金融活動未出現重大失衡，日本金融體系整體穩定。