Hitting TACO! U.S. retail investors set a record for bottom-fishing in panic, with a net purchase of nearly $13 billion in a single week

在當地時間週二市場因日本債市動盪及地緣不確定性而出現恐慌拋售時，散户投資者逢低大舉買入，創下年內第三大單日買入規模，推動本週散户淨買入達到驚人的 129 億美元，達到顯著峯值。這一操作精準押中了所謂 “TACO”（Trump Actually Cares about Optics）策略，即特朗普言論引發的市場波動將快速反轉。

回溯更長時間週期，據摩根大通數據，在過去 21 個交易日內，散户累計淨買入的總額首次超過了 450 億美元這一歷史關口。相比去年事件驅動的短期抄底，本輪買入更具持續性，顯示散户情緒已從避險轉向積極配置。

當地時間週三，特朗普在達沃斯的發言提振了風險情緒，市場如散户預期地發生反轉。特朗普出現了明顯的立場調整，不僅放棄此前對格陵蘭問題的關税威脅，也排除了使用武力的可能性。據新華社，美國總統特朗普 21 日在社交媒體發文稱，他已經同北約秘書長呂特就未來達成有關格陵蘭島的協議制定了框架，因此不會實施原定於 2 月 1 日生效、對歐洲 8 國加徵關税的措施。

值得注意的是，今年散户在 ETF 與個股上的買入規模基本持平，改變了過去以 ETF 為主的配置結構，顯示其投資策略更趨多元與主動。此次在特朗普相關表態後的市場反彈，再次印證了散户對政策敍事與市場情緒之間的節奏把握。

貴金屬重獲青睞

此前，隨着特朗普就格陵蘭問題向歐洲發出潛在關税威脅，市場避險情緒有所升温，貴金屬 ETF 重新成為散户買入熱點，躍居各類別第二位。與此同時，國際股票 ETF 也出現接近歷史百分位數上限的超大規模資金流入。

在整體 ETF 買入中，寬基股票 ETF 貢獻了約 40% 的份額，位居周度買入首位（處於第 98 百分位），主要由 QQQ（流入規模達 2.4 倍標準差）、SPY 和 VOO 的強勁資金流入所推動。

另一方面，受美國寒潮影響，天然氣期貨在兩天內暴漲約 50%，推動散户投資者加速從 BOIL 和 UNG 等相關 ETF 中獲利了結。與貴金屬的避險屬性不同，加密貨幣 ETF 在 2026 年初呈現 “反黃金” 交易特徵，同樣出現資金外流，貨幣類 ETF 昨日僅處於第 4 百分位的較低活躍度。

科技股主導個股買入

在個股買入方面（處於第 84 百分位），科技板塊仍是散户資金的主要流向，非必需消費品和通信類股緊隨其後。儘管 “七巨頭” 在 2025 年持續主導散户交易，但近期資金已呈現向更廣泛標的擴散的趨勢。

本週特斯拉與亞馬遜繼續位居散户淨買入前列，奈飛、美光、台積電及英特爾也獲得顯著關注。相比之下，蘋果仍然持續被淨賣出，成為散户調配資金的主要來源之一。

期權市場方面，散户參與度持續處於高位。交易活躍的合約主要集中在特斯拉、英偉達、Meta、AMD、谷歌、美光、微軟及蘋果等個股，以及 SLV 和 GLD 等貴金屬 ETF。

摩根大通指出，散户應對市場波動的策略已從去年以 ETF 為主，轉向個股與 ETF 並重的均衡配置，反映出其風險承受意願與投資策略的進一步成熟。