What changes are there in the full comparison of the Federal Reserve's January meeting statement?

當地時間 1 月 28 日週三，美聯儲如期按兵不動，暗示不急行動，但美聯儲主席人選沃勒支持再降息 25 個基點。本次聲明中，美聯儲對美國經濟前景的表述較去年 12 月會議有所調整：

• 美聯儲對經濟活動的表述從上個月的 “温和速度擴張”，改為以 “穩健的速度擴張”。
• 勞動力市場方面，美聯儲新增表述為 “就業增長仍然緩慢”，修改了此前 “就業增長放緩” 的表述。美聯儲最新表示，“失業率已顯現出一定的企穩跡象”，刪除了上個月 “失業率截至 9 月有所上升、更多的近期指標與這些變化一致” 的表述。
• 由於對勞動力市場的評價較上個月更樂觀，美聯儲最新刪除了 “判斷就業下行風險最近幾個月有所上升”、“考慮到風險平衡的變化” 表述。
• 美聯儲最新稱，“通脹依然略高”，上個月的表述為 “通脹較年初水平有所上升”。通脹表述變化不大。

值得注意的是，本次會議上，有兩張反對票：

• 美國總統特朗普去年 9 月任命的美聯儲理事斯蒂芬·米蘭，再度投下反對票，本次會議上他認為應降息 25 個基點。去年 9 月、10 月、12 月會議美聯儲均降息 25 個基點，米蘭那三次會議均投反對票，他認為應降息 50 個基點。
• 美聯儲理事沃勒在 1 月會議上對利率決議持異議，他認為應降息 25 個基點。沃勒的投票是本次會議的重要看點。分析稱，這意味着他的美聯儲主席候選人資格得以保留，因為特朗普希望選能支持降息的人作為下一任美聯儲主席。預測市場顯示，沃勒獲美聯儲主席提名的幾率略有上升。
  

聲明全文翻譯

聲明全文翻譯如下。黑色字體是與 2025 年 12 月 FOMC 會議聲明相同部分，紅色字體為 2026 年 1 月的新增部分，括號內藍色字體為刪除的去年 12 月聲明措辭（轉載請註明出處）：

可獲得的指標表明，經濟活動以穩健（温和）的速度擴張。（今年以來）就業增長仍然緩慢（放緩），失業率已顯現出一定的企穩跡象（截至 9 月有所上升；更多的近期指標與這些變化一致）。通脹（較年初水平有所上升，）依然略高。

委員會力求長期內實現最大化就業和 2% 的通脹率。經濟前景的不確定性仍處於較高水平。委員會密切關注可能影響其雙重使命的風險因素（，並判斷就業下行風險最近幾個月有所上升）。

為支持自身目標，（並考慮到風險平衡的變化，）委員會決定，將聯邦基金利率目標區間維持在（下調 0.25 個百分點，至）3.50% 至 3.75%。在考慮對聯邦基金利率目標範圍進一步調整的幅度和時機方面，委員會將仔細評估未來的數據、不斷變化的前景和風險平衡。委員會堅定承諾支持最大化就業，以及讓通脹回到其目標 2%。

在評估適當的貨幣政策立場時，委員會將繼續監測最新信息對經濟前景的影響。若出現可能阻礙實現目標的風險，委員會將準備好酌情調整貨幣政策立場。委員會的評估將參考廣泛信息，包括勞動力市場狀況、通脹壓力和通脹預期，以及金融和國際形勢變化的數據。

（委員會認為準備金餘額已降至充足水平，並將根據需要購買短期美國國債，以維持持續充足的準備金供應。）

贊成此次貨幣政策的投票者包括：FOMC 主席傑羅姆·鮑威爾（Jerome H. Powell）、委員會副主席威廉姆斯（John C. Williams）、巴爾（Michael S. Barr）、鮑曼（Michelle W. Bowman）、（柯林斯（Susan M. Collins）、）庫克（Lisa D. Cook）、哈馬克（Beth M. Hammack）、傑斐遜（Philip N. Jefferson）、卡什卡利（Neel Kashkari）、洛根（Lorie K. Logan）和保爾森（Anna Paulson）（穆薩萊姆（Alberto G. Musalem）和沃勒（Christopher J. Waller））。投票反對此舉的委員包括斯蒂芬·米蘭（Stephen I. Miran）和沃勒（Christopher J. Waller），他們傾向於在本次會議上將聯邦基金利率目標區間下調0.25（0.5）個百分點（，以及古爾斯比（Austan D. Goolsbee）和施密德（Jeffrey R. Schmid），他們傾向於此次會議維持聯邦基金利率目標區間不變）。