Tesla conference call: Halting production of Model S/X to fully shift towards AI, releasing the third generation Optimus this quarter, and this year is a big capital expenditure year

特斯拉正在加速剝離傳統汽車製造商的身份，全力押注自動駕駛與人形機器人業務。

特斯拉週三盤後公佈的第四季度財報電話會議透露出激進的戰略轉型信號，馬斯克宣佈將永久停產旗艦車型 Model S 和 Model X，並確認了向人工智能（AI）公司 xAI 投資 20 億美元的計劃。

馬斯克表示，特斯拉最早推出的兩款高端車型將在下一季度結束生產，獲得 “光榮退役”。此舉意在騰出加州弗裏蒙特工廠的產能，轉而用於建立一條年產能達 100 萬台的人形機器人 Optimus 生產線。馬斯克直言，公司正在邁向一個 “基於自動駕駛的未來”，並強調現在是預訂這兩款絕版車型的最後時機。

除了產品線的重大調整，特斯拉進一步深化了與馬斯克旗下另一家公司 xAI 的綁定。除了確認 20 億美元的投資外，雙方還達成了一項 “框架協議”，旨在探索更深層次的合作。特斯拉表示，這一合作將有助於提升其自動駕駛技術、車載娛樂體驗以及製造機器人的研發能力。

與此同時，公司披露 2026 年將是 “巨大的投資年”，資本支出（Capex）預計將超過 200 億美元，主要用於算力基礎設施、電池供應鏈及 AI 芯片的建設。

儘管第四季度營收為 249 億美元，略低於市場預期的 251.1 億美元，但調整後每股收益（EPS）為 0.50 美元，優於預期的 0.45 美元。這一好壞參半的業績並未打壓投資者信心，受激進轉型計劃和 AI 願景的提振，特斯拉股價在盤後交易中一度上漲約 3%。

告別旗艦車型，全力押注 Optimus，中國是最大競爭對手

停產 Model S 和 Model X 是特斯拉歷史上最具象徵意義的時刻之一。這兩款車型曾確立了特斯拉在高端電動車市場的地位，但近年來隨着全球競爭加劇，其銷量貢獻已大幅萎縮。

數據顯示，去年這兩款車型僅佔特斯拉 159 萬輛總交付量的 3%。馬斯克表示，儘管這是一個 “令人悲傷” 的決定，但卻是為了給更具潛力的未來讓路。

填補這一產能空白的將是特斯拉的人形機器人 Optimus。

公司在財報中披露，計劃在本季度發佈第三代 Optimus，這是首個面向大規模生產設計的版本，擁有重新設計的手部結構。馬斯克透露，雖然 Optimus 目前尚未在工廠中承擔實質性工作，仍處於研發階段，但他預計將在幾個月內揭曉 Optimus 3，並計劃在 2026 年底前啓動生產，其供應鏈已準備就緒。

馬斯克視中國為人形機器人領域最大的競爭對手，他表示：“除了中國之外，我們沒有看到其他重要的競爭對手。”

深化 AI 佈局：投資 xAI 與自研芯片

為了支撐其向 “實體 AI 公司” 轉型的願景，特斯拉正在構建龐大的算力與數據生態。CFO Vaibhav Taneja 指出，與 xAI 的框架協議旨在尋找 “高效的方式讓各方互助”，馬斯克則強調 20 億美元的投資是順應股東的意願。這項投資是 xAI 近期完成的百億美元級融資的一部分，旨在加速追趕 OpenAI 等競爭對手。

在算力硬件方面，馬斯克再次強調了芯片供應的 “生存性” 意義。他表示，雖然未來三年的芯片供應相對充足，但長期來看，為了滿足 Optimus 和自動駕駛的需求，特斯拉必須未雨綢繆。

他透露自己每週投入大量時間研發特斯拉自研的 AI5 芯片，並稱該芯片設計已相當成熟，預計性能將大幅飛躍的 AI6 芯片也將在一年內跟進。此外，馬斯克重提了建設內部芯片製造工廠 “TeraFab” 的構想，以規避潛在的地緣政治風險和供應鏈瓶頸。

自動駕駛與 Robotaxi 時間表

在備受關注的自動駕駛出租車（Robotaxi）業務上，特斯拉給出了更為具體的時間表和部署計劃。公司透露，目前 Robotaxi 車隊規模已超過 500 輛，主要分佈在奧斯汀和舊金山灣區，並預計該數字將每月翻倍。

到 2026 年上半年，特斯拉計劃在達拉斯、休斯頓、鳳凰城、邁阿密、奧蘭多、坦帕和拉斯維加斯等城市推廣該服務。馬斯克預測，到今年年底，消費者將在美國數十個主要城市看到特斯拉的無人駕駛汽車。

關於專用的自動駕駛車型 Cybercab，馬斯克表示其初期生產將於今年 4 月在得州工廠啓動，但他警告稱起步階段的產量將 “極其緩慢”。同時，備受期待的新一代 Roadster 跑車預計將在 4 月進行演示，並計劃在今年上半年開始生產。

對於 Cybertruck，馬斯克暗示未來將把生產線完全轉變為自動化生產，並最終推出全自動駕駛版本的皮卡。

2026 年迎來資本支出大年

面對高昂的 AI 投入，特斯拉已做好大幅增加支出的準備。除了預計 2026 年資本支出超過 200 億美元外，公司 CFO 指出，能源存儲業務正成為新的現金牛。第四季度，能源業務營收達到 38 億美元，同比增長 25%，毛利潤達到創紀錄的 11 億美元。隨着 AI 數據中心對電網壓力的增加，特斯拉預計其 Megapack 儲能系統的需求將持續增長，並在 2026 年於休斯頓工廠啓動新一代 Megapack 生產。

儘管面臨銷量下滑和競爭加劇的挑戰，特斯拉在財報中明確表示，2025 年是其從 “以硬件為中心的業務” 向 “實體 AI 公司” 轉型的關鍵一年。

華爾街對此反應積極，Investing.com 分析師 Thomas Monteiro 指出，雖然每股收益的超出幅度不大，但這是一次 “高質量的超預期”，顯示出公司利潤率在價格戰壓力下已出現企穩跡象。