The U.S. escalates threats against Iran, gold reaches a new high of $5,580, U.S. stock futures are under pressure, and the Indonesian stock market plummets 8%

大宗商品創紀錄漲勢獲得新動能，黃金、銅和白銀在美元走弱及地緣政治緊張局勢加劇中齊創歷史新高，避險交易重新主導市場。

29 日週四，黃金上漲 2.7% 至每盎司 5564 美元，本月漲幅擴大至約 29%。現貨白銀轉跌，失守 116 美元/盎司，此前一度升至 120.44 美元/盎司，銅價在倫敦金屬交易所最高跳漲 7.9%，布倫特原油攀升至 9 月以來最高水平。由於這些資產以美元計價，均受益於美元下跌。美元指數下跌 0.3%，九個交易日中第七次下滑，有望錄得 4 月以來最差月度表現。

據新華社，美國有線電視新聞網 28 日報道，美國總統特朗普 “正考慮對伊朗發動新的重大打擊”。 進一步加劇市場緊張情緒。美債收益率上升，投資者擔憂大宗商品價格上漲將加劇通脹。 布倫特原油攀升至去年 9 月以來最高水平。此前特斯拉和 Meta Platforms 等科技巨頭財報大多表現積極。

市場正以明顯缺乏信念的方式交易。Vantage Markets 分析師 Hebe Chen 表示，伊朗周邊地緣政治緊張局勢升温以及美元波動加劇了宏觀風險未解的感覺，令投資者保持謹慎觀望態度。

• 標普 500 指數期貨下跌 0.2%。
• 美股盤前，Meta 漲約 7%，公司四季度業績、一季度指引、全年資本支出超預期。微軟跌約 6%，公司雲業務增速放緩，資本支出創歷史新高引擔憂。特斯拉漲約 2%，公司 Q4 盈利高於預期，開始局部真正無人駕駛。IBM 漲約 8%，公司四季度財報好於預期。
• 歐洲斯托克 50 指數開盤漲 0.5%，德國 DAX 指數跌 0.3%，英國富時 100 指數漲 0.5%，法國 CAC 40 指數漲 0.5%。阿斯麥漲 3.1%，此前巴克萊銀行上調其評級。SAP 跌 11%，因雲業務積壓增長情況未達預期。
• 日經 225 指數早盤收跌 0.2%，報 53274.71 點。日本東證指數早盤收跌 0.3%。
• 印尼基準股指今日跌幅擴大至 8%，觸發市場暫停交易。
• 美元指數下跌 0.1%，回吐了貝森特重申強勢美元后的部分漲幅。
• 美元兑日元下跌 0.4% 至 152.83，美元兑韓元下跌 0.3% 至 1425.53。
• 美國 10 年期美國國債收益率上漲 2 個基點，至 4.27%。日本 10 年期收益率上漲 1 個基點，至 2.245%。
• 現貨黃金日內大漲逾 150 美元，最高漲至 5580 美元/盎司上方，創下歷史新高。

• 現貨白銀轉跌，失守 116 美元/盎司，此前一度升至 120.44 美元/盎司。

• 銅價大漲逾 6% 延續了強勁漲勢，LME 基準三個月期銅期貨最高漲至每噸 13907 美元。
• 油價連續第三個交易日上漲，WTI 原油期貨漲 1.28% 至 64.02 美元，布油漲 1.08% 至 68.1 美元。

美元創去年 4 月以來最差月份表現

美元指數下跌 0.3%，連續 9 個交易日中第 7 次下跌，有望創下自 4 月以來最差單月表現。這一跌勢部分回吐了此前因貝森特表態而錄得的漲幅。美元指數已跌至四年多來的最低水平，特朗普此前曾表示他對貨幣貶值並不擔憂。

美元走軟使大宗商品對許多買家更具吸引力。"在美國維持降息週期的情況下，銅價上漲的預期沒有改變，"上海科辛資本管理合夥企業首席投資官 Chi Kai 表示。"至於價格能漲到多高，只要美國繼續推動人工智能、芯片和電力建設，就沒有明確的預期。"

亞洲貨幣週四普遍走強。星展唯高達市場（Vantage Markets）分析師 Hebe Chen 表示："全球市場明顯缺乏信心進行交易。圍繞伊朗的地緣政治緊張局勢升級以及美元波動加劇了宏觀風險尚未解決的感覺，促使投資者保持謹慎的觀望態勢。"

三菱日聯銀行高級貨幣分析師 Lloyd Chan 表示："我們認為美元可能在政策風險中保持脆弱。"美元兑日元下跌 0.4% 至 152.83，美元兑韓元下跌 0.3% 至 1,425.53。

現貨黃金日內大漲逾 150 美元，銅價大漲逾 6%

現貨黃金日內大漲逾 150 美元，最高漲至 5580 美元/盎司上方，創下歷史新高，白銀上漲 1.2% 同樣刷新紀錄。布倫特原油上漲 0.8% 至 9 月以來最高水平。

彭博策略師表示，黃金本月接近 30% 的漲勢和白銀超過 60% 的驚人飆升，使這兩種貴金屬接近有記錄以來最陡峭的漲勢。"持續的動能將使交易員擔心這些看似不可持續的飆升將以非常糟糕和持續的逆轉告終，"彭博 MLIV 團隊負責人 Garfield Reynolds 表示。

其他金屬方面，銅價大漲逾 6% 延續了強勁漲勢，LME 基準三個月期銅期貨最高漲至每噸 13907 美元，投資者因押注供應緊張且美元走弱而大舉湧入金屬市場。

銅價飆升反映了市場對美國經濟增長加快以及全球在數據中心、機器人和電力基礎設施方面支出增加的預期。投資者尤其湧向主要增長市場所需的金屬。特斯拉今年計劃投資 200 億美元將資源轉向機器人和人工智能，凸顯了投資前景。銅、鋁和錫都將從中受益。

盛寶銀行大宗商品策略主管 Ole Hansen 表示，日益不可預測的美國政治背景正在放大避險情緒。潛在的美國政府停擺一直是市場擔憂的源頭，因為國會議員通過資金方案的時間已所剩無幾。

原油受伊朗緊張局勢提振

週四油價連續第三個交易日上漲，WTI 原油期貨漲 1.28% 至 64.02 美元，布油漲 1.08% 至 68.1 美元。

"儘管美聯儲維持利率不變且美元指數温和反彈，但隨着美國與伊朗緊張局勢升級繼續支撐供應風險敍事，油價保持韌性，"Phillip Nova 高級市場分析師 Priyanka Sachdeva 表示。她補充説，美國部分地區因天氣導致的產量損失以及美國原油庫存意外下降也為價格提供了支撐。

花旗分析師在週三的報告中表示："伊朗遭到打擊的可能性使油價的地緣政治溢價提升了約 3 至 4 美元（每桶）。"他們補充説，地緣政治進一步升級可能將布倫特原油價格推高至每桶 72 美元。

印尼基準股指大跌 8%，觸發熔斷

亞太股市方面，繼昨日大跌後，印尼基準股指今日跌幅擴大至 8%，觸發市場暫停交易。此前消息，MSCI 將暫停指數調整並敦促監管解決股權集中問題。印尼股市暴跌之際，印尼盾兑美元下跌 0.5%，創 10 月份以來最大跌幅。

韓元創 13 年來最長連漲紀錄

韓國韓元有望創下 13 年來最長連漲紀錄，受人工智能熱潮和關鍵債券指數納入前資金流入提振。韓元兑美元最多升值 0.8% 至 1425.25，連續第七天上漲，為 2013 年 1 月以來最長連漲。這是當日表現最佳的亞洲貨幣，三星電子利潤飆升改善了該國出口前景。

外國投資者今年迄今已購買 28 億美元韓國股票和 35 億美元債券。韓國債券將從 4 月起被納入富時羅素世界政府債券指數，同時市場改革和圍繞人工智能相關公司的樂觀情緒正吸引資金流入股市。

"韓國的基本面表明 2026 年外匯將走強，"三菱日聯銀行高級貨幣分析師 Michael Wan 表示。他補充説，日元也是一個關鍵催化劑，這引發了韓元是否也可能面臨單邊或與美國當局協調的干預的問題。Wan 預測韓元到 2026 年底將升至 1 美元兑 1385 韓元。

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