The performance recovery of the joint venture company SQM contributes to profit growth, and TIANQI LITHIUM's net profit is expected to turn from loss to profit year-on-year in 2025 | Financial Report Insights

1 月 29 日，鋰業巨頭天齊鋰業發佈了一份扭虧為盈的業績預告。

公告顯示，公司預計 2025 年度將實現歸屬於上市公司股東的淨利潤 36.9 億元至 55.3 億元，相比 2024 年高達 79 億元的鉅額虧損，業績實現了 “V” 型反轉。同期，扣除非經常性損益後的淨利潤也預計為 24 億元至 36 億元。

這一業績反轉主要得益於公司在產業鏈一體化、成本精細化管理及匯率波動應對等方面的系統優化。儘管鋰產品市場價仍面臨調整壓力，但公司通過調整與控股子公司的精礦定價機制、加快高價庫存週轉並降低採購成本，同時抓住 2025 年澳元走強帶來的匯兑收益，成功在行業築底階段鞏固了自身的盈利韌性。

此外，聯營企業 SQM 的業績回暖也為公司帶來顯著的投資收益增量。基於彭博預測數據，SQM 全年業績預計同比增長，顯著提升了天齊鋰業按權益法確認的投資收益。與此同時，資產減值計提規模較上年大幅收縮，也為利潤修復提供了支持。

定價機制優化顯著改善成本結構

天齊鋰業業績扭虧的關鍵，在於成功解決了產業鏈定價的長期錯配問題。公司通過縮短旗下泰利森（Talison）鋰精礦的定價週期，使其與下游鋰鹽產品的銷售定價節奏趨於同步，顯著減弱了過往因採購成本鎖定滯後於銷售價格變動所帶來的利潤侵蝕。

隨着新採購的低成本鋰精礦投入使用及歷史高價庫存逐步消化，公司各生產基地的實際原料成本已能更緊密地貼合當前市場價格。這一調整使公司在鋰價下行階段仍能維持相對穩定的加工利潤，有效提升了主業在週期波動中的抗風險能力與盈利確定性。

SQM 投資收益成為重要利潤來源

智利礦業化工公司（SQM）作為天齊鋰業重要的聯營公司，預計將在 2025 年貢獻顯著增長的投資收益。公司基於彭博預測數據估算，受益於 SQM 的業績同比增長，其在本報告期內確認的權益法投資收益較上年同期大幅增加，成為本次業績扭虧為盈的重要推力。

然而，此次投資收益的確認存在一定不確定性。由於 SQM 遵循智利及美國兩地上市公司的披露時間表，其正式季度報告發布時間晚於天齊鋰業本次業績預告。目前，SQM 與合營公司正在依據協議確定擬分配的股息並審查相關會計影響，該事項可能對其最終淨利潤產生影響。因此，天齊鋰業當前披露的投資收益是基於預測數據的初步測算，與實際數據可能存在差異，最終結果將以 SQM 正式公告及公司經審計的年度報告為準。

匯率波動帶來額外收益

2025 年澳元走強為天齊鋰業的業績貢獻了可觀的匯兑收益。由於公司在澳大利亞控股全球重要的鋰輝石礦山泰利森，並持有以美元計價的債務，澳元兑美元匯率的持續上行，直接提升了其以本幣計價的資產價值和美元負債的匯兑折算收益，該項非經營性收益較 2024 年度顯著增加。

這一財務表現凸顯了公司全球化資產佈局的戰略價值。在鋰產品價格經歷週期性調整的階段，跨區域的資產與負債結構不僅帶來了直接的匯兑增益，更在客觀上形成了自然的匯率風險對沖，增強了公司在行業下行期的財務韌性與整體盈利穩定性。