Metal market "the darkest hour": LME delayed opening due to malfunction, copper prices fell sharply by 4% after hitting a historic high

週五，倫敦金屬交易所因技術故障推遲開盤約一小時，令正經歷劇烈波動的全球金屬市場雪上加霜。這一全球最大金屬交易所的電子交易系統直至上午 10 點才姍姍啓動，較原定時間延遲整整一小時。

此次故障發生的時機極為敏感。就在前一天，LME 銅價單日暴漲 11%，創下 2008 年以來最大漲幅，並觸及每噸 14500 美元的歷史新高。多位交易員表示，在收到交易所延遲通知前，市場已在猜測誰可能面臨鉅額虧損。

交易恢復後，金屬價格迅速回落。銅價一度下跌 3.9%，其他金屬也全線走低。截至午後，LME 基準銅合約下跌 1.4%，鋁下跌 0.6%，鎳下跌 2.0%。此前上海期貨交易所在該時段內已出現下跌。

這是兩個月內第二起重大交易所故障事件。去年 11 月，芝商所因數據中心過熱導致交易中斷超過 10 小時。對於 LME 而言，系統可靠性自 2022 年鎳市場危機後一直是監管重點，當時大規模逼空導致部分交易被宣佈無效，並引發監管全面改革。

極端波動下的技術考驗

LME 的技術故障恰逢金屬市場經歷罕見的投機狂潮。2026 年開年以來，全球金屬市場表現異常活躍。據華爾街日報報道，上海期貨交易所六種基本金屬的 1 月交易量創下歷史新高，這股狂熱情緒已傳導至 LME 價格。

多位交易員指出，在市場神經高度緊繃之際，系統故障可能使希望平倉的交易者陷入困境。若停機時間延長，將進一步加劇市場混亂。

LME 倫敦辦公室在非工作時間未能接通電話，其母公司香港交易及結算所有限公司的發言人未就此事件立即置評。

多重因素引發市場狂熱

本週金屬市場的劇烈波動由多重因素疊加引發，美國對伊朗的軍事行動威脅、白宮對韓國和加拿大等盟友重啓關税威脅，以及美元走弱推動的實物資產需求，共同點燃了這輪買盤狂潮。

週四銅價的歷史性漲幅尤為引人注目。LME 三個月期銅合約盤中一度飆升 10%，最終收漲 11%，突破每噸 14500 美元大關，這一漲幅為 2008 年金融危機以來最大單日漲幅。

可靠性問題再受關注

雖然全球交易所偶有交易暫停或延遲，但此次事件仍令 LME 的系統可靠性問題重回聚光燈下。2022 年鎳市場危機後，LME 進行了全面監管改革，系統穩定性成為重點關注領域。

據華爾街日報報道，去年 11 月芝商所因數據中心故障導致股指期貨、國債、原油等多個品種停止交易超過 10 小時，成為近期另一起重大交易所技術事故。

對於正應對極端市場波動的交易者而言，交易所的技術穩定性顯得尤為重要。一小時的延遲雖未造成更嚴重後果，但已足以在高度緊張的市場環境中引發不安。