Overseas tourists surged by 40%! "China's inbound tourism" is booming, which may drive the RMB to continue strengthening

中國入境旅遊的強勁復甦正在為人民幣匯率帶來新的上行壓力。

2 月 2 日，據媒體報道，北京、江蘇和廣東等主要旅遊目的地去年接待的海外遊客均激增約 40%，帶來旅遊相關資金流入的雙位數增長。隨着政策層承諾吸引更多遊客，這一趨勢有望推動人民幣進一步走強。

入境遊客通過將外匯兑換成人民幣支付酒店、餐飲和購物等費用，直接推高了對人民幣的需求。據國家外匯管理局數據，2025 年前三季度入境旅遊為中國帶來了創紀錄的 382 億美元資本流入。

在美元走弱、中國貿易順差創紀錄以及國內股市重獲關注等多重利好推動下，人民幣已升至兩年多來最強水平。

市場人士指出，入境旅遊未來可能會更加火爆，這可能導致人民幣進一步走強。中國人民銀行已採取行動放緩升值步伐。自去年 11 月下旬以來，央行一直將每日中間價設定得弱於市場預期，以管理市場預期並避免過度波動。

主要旅遊城市收入大幅躍升

入境旅遊的火爆在主要目的地表現得尤為明顯。

數據顯示，北京市 2025 年接待外國遊客消費達到創紀錄的 506 億元人民幣（73 億美元），同比增長 45%。毗鄰香港的廣東省接待遊客超過 9000 萬人次，消費超過 2000 億元人民幣，較 2024 年激增 54%。

這些旅遊支出在中國經常賬户中被記錄為服務貿易，直接轉化為對人民幣的需求。國際遊客必須將外匯兑換成人民幣才能在中國境內消費，從而在外匯市場上形成買盤壓力。

中國商務部部長王文濤今年 1 月撰文指出，中國應打造"在中國購物"品牌，進一步優化離境退税政策以促進入境遊客消費。過去兩年，中國已將澳大利亞、日本和韓國等數十個國家納入單方面免簽名單。

在美元廣泛走弱、中國貿易順差創紀錄以及國內股市重新吸引資金等多重因素推動下，人民幣已升至兩年多來的最高水平，入境旅遊帶來的資金流入進一步加劇了這一趨勢。BBVA 香港首席亞洲經濟學家 Xia Le 表示：

"入境旅遊未來可能會更加火爆，這可能導致人民幣進一步走強。"

法國農業信貸銀行經濟學家 Xiaojia Zhi 表示，入境旅遊將持續增長，投資者對中國資產情緒的改善也將推動商務旅行需求。他補充説：

"中國人民銀行可能會繼續強調，任何升值都將受到管理，以避免導致過度的人民幣升值預期和市場波動。"

展望未來，中國旅遊業增長潛力巨大。據 hospitalitynet.org 援引世界旅遊及旅遊業理事會的數據，未來十年中國旅遊業預計將以每年 7% 的速度增長，到 2035 年將為國內生產總值貢獻 3.8 萬億美元，佔經濟總量的 14%。該報告稱，到 2031 年，中國預計將超越美國成為全球最大的旅遊市場。