Yen target 150! Mizuho Asset Management giant: Japan's interest rate hike in April is inevitable, optimistic about Japanese bonds

瑞穗金融集團旗下資管巨頭 Asset Management One 表示，市場低估了日央行收緊政策的決心，日本央行 4 月加息後，日元將突破 150 關口。

公司首席投資官 Shigeki Muramatsu 在接受採訪時表示，有關日央行在現任政府下難以加息的猜測助長了日元疲軟，但現實情況可能有所不同。美國財長 Bessent 近期敦促日本允許日央行進一步加息以對抗通脹，這一表態令市場意外。

Muramatsu 認為，美國的明確施壓增加了日央行提前加息的可能性。他表示："當 Bessent 如此大費周章時，很難想象日本不會給他帶點'伴手禮'。"

市場定價顯示，日央行在 4 月前加息的概率目前約為 69%，遠高於去年底的約 40%。上週日元一度升至三個月高位的 152.10，市場猜測日本可能出手干預支撐匯率。

美國意外施壓改變市場預期

紐約聯儲上月進行匯率檢查的消息讓許多投資者措手不及。紐約聯儲作為美國財政部的代理機構，這一舉動顯示華盛頓似乎與日本遏制日元疲軟的努力保持一致，儘管美國長期以來不願參與貨幣干預。

"我對這一舉動感到相當驚訝。我沒想到美聯儲會加入，"Muramatsu 説。這種明顯的協調增加了日央行更早加息的可能性。

市場對日央行政策立場的擔憂源於其收緊貨幣政策的緩慢步伐。今年早些時候，這種擔憂推動日元接近 2024 年觸及的數十年低位。但上月貨幣突然逆轉走勢，顯示市場情緒正在發生變化。

貨幣市場定價反映出市場預期的顯著轉變。4 月前加息的概率從去年底的約 40% 躍升至目前的約 69%，這一變化與美國財長的公開表態時間吻合。

美國財長 Bessent 明確敦促日本允許日央行進一步加息以對抗通脹，這一表態為日央行的政策空間提供了外部支持。Muramatsu 認為，這種來自美國的壓力實際上為日央行加息創造了更有利的條件。

超長期國債仍具吸引力

Asset Management One 同時看好超長期日本國債，儘管這一市場是上月債市動盪的震中。Muramatsu 表示，相對於日本的增長前景，收益率處於高位。

30 年期日本國債收益率在上月飆升後已穩定在 3.64% 左右。他指出，儘管日本的趨勢增長率較低，但這些債券的收益率高於德國同期國債。

Muramatsu 稱，外國投資者似乎在選舉前減税呼聲高漲期間拋售了 30 年期債券。"但此後進行了大量溝通，高市似乎已經緩和了態度，"他説。日本首相高市早苗已宣佈 2 月 8 日舉行臨時選舉，此前她曾呼籲減税。他表示，除非減税規模超過政府目前承諾的兩年食品税減免，否則這些債券應保持穩定。

Muramatsu 警告稱，日元兑美元走強至 150 以上可能會給日本股市帶來壓力。不過，他補充説，Asset Management One 對日本股市的長期前景仍保持樂觀，因為家庭可能會增加對風險資產的投資。

這一謹慎觀點反映了日元升值對出口型企業盈利的潛在衝擊。日元走強通常會削弱日本出口商的海外收入，從而影響企業盈利和股價表現。

風險提示及免責條款

市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。