Palantir's revenue surged 70% year-on-year, with full-year guidance far exceeding market expectations, and the stock price rose about 8% in after-hours trading | Earnings Report Insights

數據分析公司 Palantir 週一盤後公佈了第四季度業績顯示，營收好於市場預期，同比大增 70%，達到 14.1 億美元。與此同時，公司給出的下一季度營收指引表現也超出預期，較分析師原本預期高出 15.3%。良好業績刺激該公司股價週一盤後漲約 8%。

以下是 Palantir 財報要點：

主要財務數據：

營收：14.1 億美元，高於分析師預期的 13.4 億美元（同比增長 70%，超預期 4.9%）

政府採購：政府採購營收同比增長 66%，達到 5.7 億美元，也超過分析師對該板塊 5.22 億美元的預期。

商業採購：同比暴增 137%，達到 5.07 億美元，高於市場預計的 4.79 億美元；尚未履行的美國商業合同總價值同比增長 145%，達到 43.8 億美元。

調整後每股收益（EPS）：0.25 美元，高於分析師預期的 0.23 美元（超預期 8.6%）

調整後營業利潤：7.985 億美元，高於分析師預期的 7.011 億美元（營業利潤率 56.8%，超預期 13.9%）

客户數量：客户數量同比增長 34%，環比增長 5%。

業績指引：

第一季度營收：營收將在 15.32 億美元至 15.36 億美元之間，中值高於分析師預期的 13.2 億美元

2026 全年營收：公司預計全年營收將在 71.82 億美元至 71.98 億美元之間，同樣高於 FactSet 預期的 62.2 億美元。

財報公佈後，該股在盤後交易中上漲約 8%，此前收盤價為 147.77 美元。該股自去年 11 月的高點以來已下跌 29%。截至收盤，2026 年年初至今股價已下跌 17%。

政府業務需求大增，但配合 ICE 執法引爭議

Palantir 主要向客户提供軟件，用於集中、管理和分析海量數據。藉助整體人工智能熱潮，公司盈利水平不斷刷新高點。過去兩年裏，公司股價累計上漲近 800%，市值增加了近 3150 億美元。

媒體稱，Palantir 的強勁業績反映出美國政府和商業客户對其人工智能技術的強勁需求。與此同時，Palantir 在協助特朗普政府推進驅逐移民議程中的角色，正面臨越來越嚴格的審視。

Palantir 在美國的營收中，有絕大部分來自政府合同，政府用户包括美國移民與海關執法局（ICE）、美國國税局和美國國防部。Palantir 表示，上個季度來自美國政府合同的營收為 5.7 億美元，同比增長 66%。來自美國商業客户的銷售額為 5.07 億美元，較一年前增長一倍以上。這兩項數據均高於分析師預期。

上個月，該公司與美國海軍簽署的一份價值 4.48 億美元的合同，用於為核潛艇的維護和升級提供更優質的數據支持。

但過去一年中，現任和前員工以及民選官員對 Palantir 與 ICE 合作的批評，給公司股價的強勢表現蒙上了一層陰影。ICE 與 Palantir 簽有合同，使用其技術開發應用程序，以定位和追蹤被該機構列為遣返目標的移民。

自上個月明尼阿波利斯移民執法行動升級、並導致兩名美國公民死亡以來，這些批評聲浪達到高潮。Palantir 在公開聲明中一直為其與 ICE 的合作進行辯護。

根據媒體對政府合同公告的分析，自 2025 年 1 月以來，Palantir 已從 ICE 獲得 8100 萬美元的合同。其中包括去年 4 月簽署的一份 3000 萬美元合同，用於建立一套系統，以簡化 “非法移民的篩選和抓捕行動”。

遭質疑估值過高

該公司首席執行官兼聯合創始人 Alexander Karp 在致股東信中將公司營收加速增長形容為對公司支持者而言的 “一種宇宙級的回報”。他表示，公司業績 “來自美國一批日益挑剔、真正理解人工智能價值的企業和機構的推動”。

他對媒體表示，

“我所知道的，過去十年科技行業裏無可爭議的最好成績”。

“如果你不把錢花在這上面，那你就不是在投資那些能跟上發展勢頭的東西。”

雖然今年以來表現不佳，但該公司 3500 億美元的市值，仍使其成為標普 500 指數中估值較高的股票之一。

根據媒體在去年 11 月基於經通脹調整後的 FactSet 市場數據（可追溯至 1984 年）所做的分析，目前標普 500 指數成分股中，沒有任何一家公司的 “估值相對於營收規模” 曾達到 Palantir 這樣的水平。

去年年底，因在 2000 年代末做空抵押貸款而聲名大噪、因電影《大空頭》而知名的對沖基金經理 Michael Burry 披露了對 Palantir 的看空押注。Burry 當時還在社交平台 X 上發文，廣泛警告人工智能存在泡沫風險。隨後，隨着投資者因估值擔憂和對 AI 泡沫的擔心而轉向撤離 AI 股票，該股錄得兩年來表現最差的一個月。

當時，Karp 在接受媒體採訪時稱這一操作 “簡直瘋狂”，並指責存在 “市場操縱”。

在致股東的信中，Karp 表示，儘管市場對 AI 公司迴歸基本面的壓力不斷上升，Palantir 的利潤依然是 “純粹的、非刻意製造的”。

他補充説，公司商業業務板塊受益於市場對軟件的需求，這類軟件能夠為大語言模型提供結構支持。

Karp 寫道：

“任何缺乏對這些技術系統所創造價值的狂熱專注、缺乏真正 ‘抓到老鼠’ 能力的公司，最終都會黯然褪色，被人遺忘。”

William Blair 分析師 Louis DiPalma 週一將 Palantir 股票評級從 “與大盤持平” 上調至 “跑贏大盤”，稱此前的回調已使公司估值 “變得更加合理”。