The sharp decline in tech stocks spreads, storage chip giants face a "collective stampede"! Sandisk drops over 10% during trading

本週二軟件股掀起的科技板塊拋售正在蔓延，最近受到熱捧的存儲芯片製造商遭遇 “集體踩踏”。

美東時間 2 月 4 日週三，三大美股指表現不一，道指反彈，標普早盤轉跌，納指低開低走，顯示資金從前期強勢的科技板塊繼續撤離。午盤納指跌幅擴大到 2% 以上，芯片股指數一度跌超 6%，存儲芯片股跌幅更大，呈現明顯的 “高位股補跌 + 資金兑現” 的特徵。到午盤，閃迪、西部數據、美光科技盤中均跌超 10%，希捷科技跌超 9%。

為何閃迪等存儲芯片股大跌？市場在擔心什麼？表面上看，週三存儲芯片股的調整並沒有單一的 “黑天鵝”，更像是多重因素疊加後的集中回撤：大盤風險偏好轉弱、個股此前漲幅過大、估值與預期被推至極端位置，最終引發獲利盤和短線資金踩踏式撤離。

資金輪動放大科技板塊回撤 閃迪遭遇高位獲利了結

週三早盤美股科技股走弱，市場情緒偏謹慎。對高貝塔的半導體板塊而言，一旦指數回調、資金轉向防禦，最容易被優先拋售的往往是：漲幅最大、估值最貴、投資者押注最擁擠、期權槓桿最重的品種。

而存儲芯片正處在這一典型位置：此前在 “AI 帶來內存/存儲需求爆發” 的敍事中持續上行，一旦風向變化，回撤也更劇烈。

在這一輪存儲行情中，閃迪幾乎是最具代表性的 “情緒風向標”。

華爾街見聞上週文章指出，閃迪股價半年內累計漲幅已超過 1140%，成為美股市場極少見的超級強勢股之一。漲幅之大，足以使其天然帶有 “泡沫/情緒交易” 屬性）。

更關鍵的是，上週四盤後閃迪發佈財報後，市場情緒進一步被點燃：上週四美股盤後公佈財報以來，截至本週二收盤，閃迪股價三個交易日已累漲將近 29%，短線漲速陡峭。

在這種背景下，週三早盤的急跌，更像是 “上漲過快後的技術性回吐”：當短線資金意識到 “利好已經被充分定價”，任何風吹草動都可能觸發止盈盤。

機構密集唱多 把預期推到了危險區

值得注意的是，閃迪財報後出現了一個非常典型的市場現象：機構分析師集體上調目標價、評級蜂擁而至，形成 “越漲越看好” 的正反饋。

上週閃迪發佈財報後，多家機構紛紛給出推薦，並提出750 美元、甚至1000 美元這類極具衝擊力的目標價，理由集中在 “AI 服務器帶動存儲需求上行” 的邏輯上。

但對市場而言，這種 “目標價堆疊式上調” 往往有兩面性：

• 一方面強化多頭信心，推動短期繼續衝高；

• 另一方面也會讓股價在極短時間內透支大量預期，令交易結構更脆弱。

當市場情緒開始降温時，高目標價並不會託底，反而會被解讀為：“預期已經被拉滿，繼續上行需要更強的兑現。”這會直接提高回調的概率與幅度。

財報再好也怕 “預期過高”：利好兑現後容易變成賣點

從財報層面看，閃迪上週公佈的業績是推動這一輪短線加速的重要催化劑。

華爾街見聞此前也對閃迪財報進行了梳理：市場重點交易的是其與 AI 相關的存儲需求、價格改善以及行業景氣回升的線索。

但在 “股價提前暴漲” 的情況下，財報往往會陷入一個典型困境：

財報不需要差，只要沒有繼續超出極端樂觀預期，就可能觸發回吐。

換句話説，當市場已經把 “AI 內存需求爆發 + 價格上行 + 週期反轉” 全部計入估值後，財報的邊際增量會越來越難。

因此週三的下跌，更多是財報後情緒過熱的降温，而不是基本面突然轉壞。

板塊 “同漲同跌”：存儲鏈條天然強相關 回調容易共振

週三的另一個特徵是：不僅閃迪跌，西部數據、美光、希捷等存儲鏈條公司幾乎同步下挫。原因在於存儲板塊交易邏輯高度一致：

• 需求端：AI 服務器、雲廠資本開支、企業存儲

• 供給端：產能、庫存、價格週期

• 價格端：NAND/DRAM 價格上行預期

當 “風險偏好轉弱 + 高位兑現” 開始發生時，資金不會只賣一家公司，而是傾向於直接降低整個存儲鏈條敞口，造成板塊共振。

市場接下來關注什麼：是 “短線泡沫擠出” 還是 “景氣反轉被證偽”？

目前看，週三早盤的暴跌更符合 “高位快速擠泡沫” 的特徵，而非基本面反轉。決定這一輪迴調能否止住，市場將重點觀察三條線索：

• 存儲價格：NAND/DRAM 價格上行是否繼續兑現；
• 雲大廠資本開支與 AI 服務器需求：是否出現降温信號；
• 公司指引與渠道庫存：是否出現去庫存壓力反覆。

如果上述指標仍偏強，市場可能把週三的大跌視為 “強趨勢中的深回撤”；反之，若價格與需求出現邊際走弱，存儲股的估值回撤可能持續。