Up nearly 30%! Zijin Mining plans gold production target: aiming for 130 to 140 tons by 2028

紫金礦業大幅上調未來黃金產量目標。在金價持續高位運行背景下，計劃三年內將礦產金產量提升至 130 至 140 噸，較此前規劃目標上調近三成。這一調整凸顯公司對市場前景的信心，以及加速釋放黃金產能的戰略意圖。

據公司 2 月 9 日發佈的公告，紫金礦業董事會審議通過三年（2026-2028 年）主要礦產品產量規劃，將 2028 年礦產金目標從此前 2024 年設定的 100 至 110 噸上調至 130 至 140 噸。同時，礦產銅、礦產銀產量目標保持不變，分別為 150 至 160 萬噸和 600 至 700 噸。

產量目標上調建立在公司業績快速增長的基礎上。根據初步核算數據，紫金礦業 2025 年營業收入約 3450 億元，較 2022 年增長約 28%；利潤總額約 800 億元，增長約 167%；歸母淨利潤約 510 至 520 億元，增長約 155% 至 160%。

消息公佈後，紫金礦業股價當日上漲 4.1% 至 40.72 港元。

公司在公告中表示，將"加大戰略性礦產資源獲取力度，以金、銅為重點發展礦種"，境內深耕西部重點區域，境外重點關注與中國陸路接壤國家以及其他市場、法治環境良好的友好國家。

金、鋰、鉬產能目標上調

紫金礦業此次規劃調整幅度顯著。根據公告，2026 年礦產金產量目標為 105 噸，較 2025 年的 90 噸增長 17%；到 2028 年，目標產量區間中值 135 噸，較 2025 年實際產量增長 50%，較原規劃目標中值 105 噸上調約 29%。

銅板塊方面，2026 年目標產量 120 萬噸，2028 年目標 150 至 160 萬噸，與此前規劃保持一致。礦產銀 2028 年目標 600 至 700 噸，礦產鋅/鉛目標 40 至 45 萬噸，均未調整。

值得關注的是，公司大幅提升了鋰產能規劃。2026 年當量碳酸鋰產量目標為 12 萬噸，2028 年目標 27 至 32 萬噸，而 2025 年實際產量僅為 2.5 萬噸，顯示鋰板塊將成為重要增長引擎。礦產鉬 2028 年目標也從原規劃提升至 2.5 至 3.5 萬噸。

公司在公告中明確提出，到 2028 年，銅、金礦產品產量進入全球前 3 位；力爭到 2035 年，部分指標達到全球首位，全面建成"綠色高技術超一流國際礦業集團"。

業績強勁支撐擴張

產量目標上調建立在公司業績快速增長的基礎上。根據初步核算數據，紫金礦業 2025 年營業收入約 3450 億元，較 2022 年增長約 28%；利潤總額約 800 億元，增長約 167%；歸母淨利潤約 510 至 520 億元，增長約 155% 至 160%；經營性淨現金流約 730 億元，增長約 154%。

資源儲備方面，截至 2025 年，公司並表口徑銅資源量 10884 萬噸，較 2022 年增長 16%；金資源量 4537 噸，增長 26%；銀資源量 30993 噸，增長 29%。公司 2025 年礦產銅產量 109 萬噸，礦產金產量 90 噸，分別位居全球第 4 位和第 5 位。

資本市場表現同樣亮眼。公司 2026 年 1 月市值最高突破 1.1 萬億元人民幣，與旗下 3 家控股上市公司組成的"紫金系"整體市值最高突破 1.8 萬億元。公司位居《福布斯》2025 全球上市公司 2000 強第 251 位，全球金屬礦業公司第 4 位，全球黃金公司第 1 位。

2025 年，公司完成藏格礦業控制權收購及紫金黃金國際分拆上市兩項重大資本運作，進一步優化了"紫金系"資本版圖。

聚焦金銅鋰三大板塊

為實現產量目標，紫金礦業制定了詳細的產能釋放計劃。在黃金板塊，公司將依託紫金黃金國際保持巴布亞新幾內亞波格拉金礦、澳大利亞諾頓金田、哥倫比亞武裏蒂卡金礦、圭亞那奧羅拉金礦等成熟項目穩產高產，加速蘇里南羅斯貝爾金礦、加納阿基姆金礦、哈薩克斯坦瑞果多金礦等項目產能釋放，同時加快山東海域金礦建成投產。

銅板塊方面，公司將加快三大銅礦基地產能釋放：推動西藏巨龍銅礦二期儘快達產，實現朱諾銅礦、謝通門銅金礦建成投產；加速剛果（金）卡莫阿 - 卡庫拉銅礦的卡庫拉礦段復產和三期達產；推進塞爾維亞丘卡盧 - 佩吉銅金礦下部礦帶及 JM 銅礦、瑪格銅金礦項目開發。

鋰板塊被視為新的重要增長引擎。公司將加速阿根廷 3Q 鹽湖、西藏拉果錯鹽湖、湖南湘源鋰礦一期達產，加快實現剛果（金）馬諾諾鋰礦建成投產，推動公司成為全球最大的鋰生產企業之一。同時，深度賦能藏格礦業，加快其鋰板塊資源潛力釋放。