$27 billion data center project not consolidated! Ernst & Young issues warning to Meta

Meta 在最新年报中收到审计机构的罕见警示，安永会计师事务所将其价值 270 亿美元的数据中心项目会计处理标记为 “关键审计事项”，凸显其判断的复杂性和风险性。

据华尔街日报周四报道，尽管安永最终认可了 Meta 的会计处理方式，但这一警示标签在大型审计客户的特定高调交易中极为罕见。该项目名为 Hyperion，Meta 通过与 Blue Owl Capital 成立合资企业的方式，将其从资产负债表中剥离。

安永在报告中指出，审计 Meta 的结论"尤其具有挑战性，因为需要做出重大判断"来确定 Meta 不是该合资企业的"主要受益人"。这一会计安排已引发投资者和立法者的审视。

四位民主党参议员包括 Elizabeth Warren 在 1 月 22 日致信财政部长贝森特领导的金融稳定监督委员会，要求调查与人工智能相关的债务对金融系统构成的风险，并特别点名 Meta 与 Blue Owl 的合资安排"体现了这类安排的典型特征"。

270 亿美元项目的表外处理

据 The Information 报道，Meta 去年 10 月将 Hyperion 数据中心项目转移至与 Blue Owl Capital 的新合资企业。Meta 持有该合资企业 20% 股权，Blue Owl 管理的基金持有其余 80%。一家名为 Beignet Investor 的控股公司持有 Blue Owl 部分股权，并向投资者发行了当时创纪录的 273 亿美元债券。

根据会计准则，该合资企业被归类为"可变利益实体"。Meta 认定自己不是该实体的"主要受益人"，因此无需将该合资企业的资产和负债纳入自身资产负债表。所谓"主要受益人"是指有权指导对合资企业经济表现产生最重大影响的活动的一方。

Meta 此前曾就这一会计处理方式获得美国证券交易委员会的批准函。

审计机构的罕见警示

安永将此事项标记为"关键审计事项"，意味着这是审计师必须做出的最困难、风险最高的判断之一。安永表示，审计 Meta 关于自身不是主要受益人的结论"尤其具有挑战性，因为需要做出重大判断来确定对可变利益实体经济表现产生最重大影响的活动"。

虽然安永并未表示不同意 Meta 的做法，但这一标注表明该事项是其审计工作中最复杂的方面之一。对于大型审计客户的特定高调交易而言，这样的警示标签实属罕见。

Meta 声称自己对该合资企业缺乏控制权的说法引发了争议，并引起投资者和立法者的关注。Meta 作为超大规模云服务提供商，掌握为人工智能运营数据中心的专业知识，而 Blue Owl 则是一家金融机构。该合资企业能否在经济上取得成功，将取决于 Meta 的决策和专业能力。

参议员们在信中指出："这些融资安排中越来越多的部分复杂且不透明——使公司更容易掩盖其资产负债表的真实性质。"他们认为 Meta 与 Blue Owl 的合资安排"体现了这类安排的典型特征"，并要求金融稳定监督委员会调查人工智能相关债务对金融系统构成的风险。