The trigger for the "Black Thursday" that ignited the US stock market was this $6 million "small company."

美股物流板塊週四遭遇重挫，成為人工智能（AI）“恐慌交易” 的最新受害者，而處於這場風暴中心的，竟是一家人氣寥落、市值僅為 600 萬美元的前卡拉 OK 設備公司。

2 月 12 日，據彭博報道，這家名為 Algorhythm Holdings Inc.的小微公司發佈一則關於其 AI 物流平台的聲明，稱能夠幫助客户在不增加運營人員的情況下，將貨運量擴大 300% 至 400%，隨後便引發了數倍於其自身價值的市值蒸發，因投資者對 AI 顛覆傳統行業的哪怕一絲威脅都表現出極度恐慌。

當天，羅素 3000 卡車運輸指數下跌 6.6%。行業巨頭 CH Robinson Worldwide Inc.收跌 15%，盤中一度創紀錄地暴跌 24%，Landstar System Inc.也下跌了 16%。

這場拋售潮不僅創下該板塊自去年 4 月以來最糟糕的單日表現，還迅速蔓延至藥品分銷商和歐洲市場。McKesson Corp.和 Cardinal Health Inc.跌幅均在 4% 左右，丹麥的 DSV A/S 和瑞士的 Kuehne + Nagel International AG 分別下跌 11% 和 13%。

值得注意的是，週四的拋售是一次更廣泛避險行動的一部分，當天納斯達克 100 指數下跌 2%，黃金、白銀及加密貨幣也出現大幅下挫，市場正從對 AI 技術的狂熱追捧轉向對其顛覆性力量的深度恐懼。據華爾街見聞文章提及，市場對人工智能將顛覆眾多行業商業模式的深層憂慮，疊加美國成屋銷售降幅創四年來最大，引發市場避險情緒。

分析人士指出，這表明市場情緒已發生根本性轉變，即便是在此前被視為 “AI 免疫” 的傳統運輸行業，如今也難以倖免。Rainwater Equity 的投資組合經理 Joseph Shaposhnik 將當前市場的偏執程度形容為 “5 級颶風”，這是許久未見的現象。

從卡拉 OK 設備到 AI 物流的跨界

報道稱，Algorhythm Holdings 的前身是 The Singing Machine Company Inc.，其在週四宣佈，其 SemiCab 平台能夠幫助客户在不增加運營人員的情況下，將貨運量擴大 300% 至 400%。該公司於 2024 年更名為 AI 物流公司。

該公司首席執行官 Gary Atkinson 表示，公司轉型轉向 AI 的部分原因是美國對中國進口卡拉 OK 設備的關税導致原有業務受損。作為上市公司的 CEO，他認為自己有受託責任為股東尋找更好的增長機會，因此決定 “全力投入” 貨運物流領域。

儘管 Algorhythm 在截至 9 月 30 日的季度銷售額不足 200 萬美元，且淨虧損近 300 萬美元，但其股價在公告發布後一度飆升 82%，最終收漲 30% 至 1.08 美元。

然而，這一微小的上漲卻引發了行業巨頭的崩盤，Gary Atkinson 對此感到震驚，形容這一天簡直是 “大衞對戰歌利亞”（David versus Goliath），並在其最瘋狂的夢中也未曾預料到會引發如此劇烈的市場反應。

恐慌情緒蔓延與 “先賣後問”

華爾街對 AI 的神經緊繃已達到臨界點，任何關於潛在顛覆的風吹草動都足以將整個板塊推向深淵。

物流公司成為近期遭受 AI 恐慌衝擊的最新行業。此前，房地產公司、軟件製造商、私人信貸提供商、保險經紀和財富管理公司等多個行業都在 AI 顛覆擔憂中遭受重創。

分析認為，由 AI 引發的焦慮突顯了市場情緒的巨大變化。過去幾年，對該技術的熱情推動了股市的大部分上漲，但如今這種熱情已被擔憂所取代。

投資者擔心 Alphabet Inc.旗下谷歌、Anthropic 以及大量初創公司推出的最新工具已足夠強大，足以威脅到科技領域之外的廣泛公司。

這種情緒導致了一種 “先賣後問” 的心態。Morningstar 的首席美國市場策略師 David Sekera 指出，目前每個人都在試圖弄清楚誰或哪個細分市場將成為下一個被市場針對的目標。

具有諷刺意味的是，投資者此前將運輸業視為"AI 抵抗型"交易的一部分，特別是在科技股波動導致投資組合多元化需求上升之際。然而，此次拋售證明，即便是"舊經濟"也無法免受 AI 擔憂的衝擊。

"擔心的是 AI 可能會使卡車經紀商失去中介作用，這就是他們遭受如此重創的原因，"Benchmark 分析師 Christopher Kuhn 表示。"整個板塊都在下跌，但主要是經紀商方面。"

不過，Kuhn 也補充道，"我想輪到他們了。我認為反應過度了，但我們需要更多細節。但顯然，大公司不太可能安裝這個軟件後就不使用 CH Robinson 和 RXO 這樣的主要卡車經紀商。"

分析師警告市場反應過度

多位分析師和投資者警告稱，部分劇烈拋售反映了膝跳反應，可能高估了風險。

巴克萊分析師 Brandon Oglenski 為 CH Robinson 及其他輕資產運輸公司辯護，認為市場反應"與風險不成比例"。Oglenski 表示，他會在疲軟時買入該板塊，特別是 CH Robinson 股票。

花旗集團的 Ariel Rosa 表示：

"我可能更傾向於懷疑這家特定公司會成為顛覆行業的那一個。但最終會有人進來試圖顛覆這個行業的可能性似乎相當高。"

Nationwide 首席市場策略師 Mark Hackett 表示：

"雖然 AI 的長期影響不可避免且強大，但股票對此類消息的反應往往是情緒化和誇大的。"