港股馬年首個交易日：恆科指跌超 2%，大模型和存儲逆勢大漲，智譜大漲近 43%，機器人概念股爆發

2 月 20 日，港股馬年首個交易日走低。截至收盤，恒指跌 1.1% 報 26413 點，恒生科技指數跌 2.91%。大模型、存儲、機器人、能源股逆勢大漲。

互聯網科技股普跌，百度跌超 6%，阿里巴巴跌近 5%。半導體股走弱，華虹半導體跌近 6%，中芯國際跌超 3%。

消息面上，業內人士分析，春節前後外賣、紅包等業務競爭激烈，投資者開始擔憂人工智能方面的投資回報，預計接下來香港科網股依然弱勢，估計要到 3 月騰訊等公司公佈業績之後，科網股將會重啓回購，股價才會逐步穩定下來。

與科網股的頹勢形成鮮明對比，機器人板塊成為當日最大的市場亮點。2026 年央視春晚被視為機器人登場密度最高的一屆，宇樹科技、魔法原子、銀河通用及松延動力四家企業集體亮相，極大地提振了相關產業鏈的市場關注度。

受此消息驅動，機器人板塊逆市走高。首程控股漲 11.9%，報 2.35 港元，因其投資的三家機器人企業均登上春晚舞台。激光雷達廠商同樣受益，禾賽上漲 7.93%，因春晚亮相的宇樹人形機器人搭載了其 JT128 激光雷達；速騰聚創漲 9.24%，其機器人業務增長強勁且第四季度首次實現單季盈利。此外，越疆漲 21.4%，報 48.44 港元；速優必選漲 4.71%，報 144.5 港元。

除機器人外，AI 大模型應用股同樣受到資金追捧。智譜表現尤為突出，截至收盤，漲近 43%，推動其總市值突破 3000 億港元。海致科技集團漲 28.42%，MINIMAX 漲逾 14%。這一走勢表明，儘管對互聯網巨頭的 AI 投入回報存疑，市場資金依然熱衷於追逐具有爆發潛力的大模型初創企業。

消息面上，春節前夕，國產大模型密集 “上新”。其中，智譜推出新一代旗艦模型 GLM-5，並宣佈旗下 AI 編程訂閲套餐 GLM Coding Plan 漲價，套餐價格整體漲幅自 30% 起；MiniMax 上線旗艦編程模型 MiniMax M2.5，且推出了 M2.5-Highspeed 版本及 Coding Plan 訂閲服務。華西證券表示，從商業化進程來看，國產大模型正逐步由 “免費試用、流量優先” 的推廣階段，邁向以 “付費訂閲” 為核心的可持續變現階段。

據報道，在完成上一輪 5 億美元融資僅一個多月後，月之暗面 Kimi 新一輪超 7 億美元的融資即將完成交割，本輪由阿里、騰訊、五源、九安等老股東聯合領投。而其新一輪 100-120 億美元估值的融資亦已經開啓，照此計算，Kimi 最新估值直接翻倍並突破 100 億美元大關。而海外方面，OpenAI 即將完成新一輪融資，融資金額可能超過 1000 億美元。

在傳統板塊方面，能源股因地緣政治因素走強。由於中東局勢可能擾亂霍爾木茲海峽航運，國際油價站上六個月高位，帶動石油及油運板塊上行。截至收盤，中石油漲 3.7%，報 9.52 港元；中海油服漲 3.2%，報 10.01 港元；中海油 2.23%，報 25.7 港元。中遠海能受油運運價維持高位及伊朗局勢影響，股價再漲超 6%。