After watching the press conference, JP Morgan is more confident in BYD: Don't get hung up on the 2025 performance, fast charging is expected to disrupt the industry!

摩根大通堅定看好比亞迪，認為第二代刀片電池與閃充網絡的組合，正在將比亞迪推向電動汽車普及下一階段的領跑位置。

3 月 5 日，據華爾街見聞文章稱，比亞迪發佈第二代刀片電池及閃充技術。3 月 6 日，據追風交易台消息，摩根大通最新研報明確指出，這一結合了電池創新、極致安全性與可擴展充電生態的一體化方案，正成為電動汽車普及下一階段的絕對領跑者，超快充成為顛覆因素。

研報指出，摩根大通認為，最核心的信號是：不要過度糾結於即將公佈的 2025 年業績可能帶來的盈利預測下調風險。該行分析師強調，只要跨越短期的業績擾動，比亞迪股價預計將在新產品週期和技術突破的強勁驅動下重聚向上動能。

摩根大通維持對比亞迪港股的 “增持” 評級，並給出截至 2026 年 12 月 31 日高達 110.00 港元的目標價，較當前 93 港元有近 20% 的上升空間。

（來源：Wind）

閃充 9 分鐘，重新定義行業標準

據華爾街見聞文章稱，在 3 月 5 日的科技日發佈會上，比亞迪董事長王傳福現場展示了第二代刀片電池的核心數據：支持最高 8C 充電速率，從 10% 充至 97% 僅需 9 分鐘，創全球量產車型最快充電紀錄。現場實測比亞迪海豹 07EV 全程耗時 8 分 44 秒。

更值得關注的是低温表現——在哈爾濱零下 20 攝氏度環境下，從 20% 充至 97% 僅需 12 分鐘，較常温僅多約 3 分鐘，直接擊中新能源車冬季補能的核心痛點。

能量密度方面，新電池達到約 200Wh/kg，較第一代提升約 50%，躋身主流三元鋰電池水準；循環壽命理論可達 4000 次，對應約 15 年用車週期。

安全測試同樣超越國標：500 次閃充循環後針刺無煙無火，熱擴散測試將觸發條件提升至同時短路 4 節電芯，底部撞擊標準達新國標 10 倍。

基礎設施：2 萬座閃充站，構建護城河

摩根大通高度評價了比亞迪在充電網絡建設上的雄心，超快充將成為顛覆因素。

比亞迪當天同步發佈"閃充中國"戰略，目前已建成 4239 座閃充站，計劃 2026 年底擴至 2 萬座，最終實現城區 90% 區域 5 公里內可找到一個閃充站。

摩根大通指出，比亞迪部署的是全球最大量產充電樁（單槍功率 1.5 兆瓦），且全部集成儲能系統以降低電網衝擊。

"比亞迪的一體化方案——結合了電池創新、領先的安全性和可擴展充電生態——使其成為電動汽車普及下一階段的領跑者。"

堅定看好比亞迪

研報稱，基於上述技術突破與新車型的密集投放（預計 4、5 月開始交付 10 款新車型），摩根大通預計比亞迪銷量將從 2026 年 1 季度的約 70 萬輛，強勁環比反彈至 2 季度的 110 萬至 120 萬輛。對於當前市場，投資者應密切關注 4 月 24 日北京車展前後門店客流量的反彈情況。

放眼長遠，摩根大通認為 2026 年將是比亞迪全球化戰略的重要拐點。其位於泰國、印尼、巴西和匈牙利的四個海外基地產能將逐步爬坡。比亞迪正以可量產、可規模化部署的硬核技術，而非單純的價格戰，在全球市場從容應戰。

基於現金流折現與綜合估值法，摩根大通計算出其長期合理股價區間在 94 至 121 港元之間，110 港元的目標價正彰顯了對其未來價值的堅定信心。